バンク・オブ・アメリカ(BAC)の株価は10月14日(水)、12億ドルの規制和解金と収益の伸びを上回る営業経費の増加に圧迫され、 disappointing な第3四半期決算を発表したことを受けて、1株あたり2.57ドル安の4.76%下落、51.39ドルで引けた。四半期中の純金利収入は増加したものの、トレーディング収益の伸び悩みと経費の上昇が全体的な財務パフォーマンスの重しとなった。

売り圧力は午前の取引で最も強く、株価は一時約7.14%下落して50.105ドルまで下げたが、その後損失の一部を回復して51.39ドルで引けた。外取引ではさらに下げ、51.32ドルとなった。決算報告は、主要業務における貸出活動の強さや金利収入の増加にもかかわらず、収益性への圧迫が続いていることを浮き彫りにした。

純金利収入——貸出や証券から得る収入と預金に支払う利息の差——は今四半期の主要な成長要因の一つであった。ノースカロライナ州に本社を置くバンク・オブ・アメリカは米国最大級の消費者銀行の一つであり、この規模の銀行の四半期決算は、貸出需要、預金動向、家庭や企業の財務健全性を示す指標として広く注目されている。

12億ドルの規制課金が利益を圧迫

バンク・オブ・アメリカの第3四半期純利益は69億ドルとなり、前年同期の83億ドルから減少した。希薄化後1株あたり利益は0.91ドルとなり、2025年の同四半期の1.04ドルを下回った。この結果には、四半期利益を1株あたり0.17ドル減少させた12億ドルの規制和解金が含まれている。

和解金を除けば、同行の調整後EPSは1.08ドル、調整後純利益は81億ドルとなった。しかし調整後ベースでも、結果はアナリスト予想の約1.10ドルを下回り、根本的な利益圧迫を裏付けた。この和解金は報告された経費の増加にも寄与し、普通株主資本利益率(ROE)を低下させた。銀行が調整後数値を報告数値と併せて提示するのは、法的和解などの一回限りの項目を日常業務の損益から分離するためである。

この規制課金は、同行のマネーロンダリング防止管理および金融犯罪報告義務に関わる執行措置に続くものである。連邦規制当局は不審な取引に関するコンプライアンス違反を特定し、金融 penalties と追加の監督要件につながった。その結果、和解は報告された収益性に影響を及ぼし、他の業務上の課題とともに四半期業績を圧迫し続けている。合意には継続的な監督要件が含まれるため、同行のコンプライアンス進捗は今後の四半期報告で注目すべき具体的な項目となる。

営業経費の増加が収益成長を上回る

同行の第3四半期収益約299.6億ドルとなり、前年同期の290.4億ドルから増加した。増加率は約3.2%で、金利収入の増加と主要な銀行業務全体での継続的な活動に支えられた。

一方、調整後非金利経費は約6.9%増加し、前年の173億ドルから185億ドルに達した。営業経費と収益を比較する指標である調整後効率性比率は、2025年の同四半期の60%から62%に上昇し、数値が高いほど費用が収入のより大きな割合を占めていることを示す。規制和解金を総営業経費に含めると、報告された効率性比率は66%に達した。

人件費、技術関連費、業務関連費の増加が、四半期中の経費全体の増加に寄与した。営業コストの伸びが収益拡大を上回ったことで、同行の根本的な利益率はさらなる圧迫を受けた。結果はまた、和解金を除去しても収益と経費の伸びの差は解消されないことを示した。経費と収益の伸びの約3.7ポイントの差こそが、この利益率圧迫の算数的背景であり、次回決算時に注目すべき数値である。

純金利収入は増加も、トレーディング収益は減少

バンク・オブ・アメリカの純金利収入は8%増加し、第3四半期に約164億ドルに達した。貸出残高の増加、預金の拡大、固定金利資産利回りの変化がこの改善を支えた。貸出およびリースの平均残高は6%増加し、各行務セグメントにおける継続的な借入活動を反映している。

四半期中、資本市場業務の弱含みが、伝統的銀行収益の改善の一部を相殺した。セールス・アンド・トレーディング収益は5%減の約51億ドルとなり、このうち金利商品トレーディング収益は17%減少した。株式トレーディング収益は11%増加したものの、その伸びはトレーディング業務全体の弱さを相殺するには至らなかった。投資銀行業務も圧迫を受け、手数料の減少が資本市場関連事業の弱い結果に寄与した。貸出や預金から得られる安定した収益とは異なり、これらの市場連動型ビジネスは金融市場の活動水準に沿って変動する傾向がある。

トレーディング収益の軟化にもかかわらず、バンク・ブ・アメリカは潤沢な流動性と資本準備を維持し、貸出業務と株主への還元を支えている。同行は四半期末に普通株式Tier 1(CET1)比率10.9%と、平均世界流動性源泉9,140億ドルを計上した。前者はリスク加重資産に対する銀行の最高品質資本を測る規制上の指標であり、後者は義務に迅速に対応するための資源の規模を示す指標である。

バンク・オブ・アメリカは第3四半期に配当と自社株買いを通じて83億ドルを株主に還元した。報告された平均普通株主資本利益率は9.4%となり、調整後は11.1%であった。全体として、強い金利収入と主要な銀行業務の継続的な成長が事業を支える一方、結果は拡大するコスト負担を浮き彫りにした。同行が新たな規制上の約束を果たしながらそのコスト負担をどう抑制するかは、今後の四半期報告で明らかになるだろう。

出典: Blockonomi