AvalancheのAVAXトークンはこの1週間で約50%上昇し、日曜日に8カ月ぶりの高値10.82ドルを付けた。機関投資家による一連のトークン化の動きが暗号資産への需要を再燃させたことが背景にある。

この急騰は、ネットワークをトークン化ファンドなどの実世界資産の受け皿として位置付ける一連の発表に続くものであり、インターコンチネンタル取引所(ICE)、ニューヨーク生命投資運用、Aave、Paxos、Janus Hendersonに関わる動きに加え、ステーキングの柔軟性を高めることを目的としたネットワークアップグレードが含まれる。

トークン化とは、ファンド、債券、クレジットポートフォリオなどの伝統的な金融商品をブロックチェーン上にデジタルトークンとして記録することを指す。オンチェーン版のこれらの資産は、従来の市場を規定する固定の取引時間に縛られず、原理上継続的に取引・決済できるため、伝統的金融で最も活発な実験分野の一つとなっている。

急騰の中心にあるのは、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所(ICE)だ。ICEは、米国株および上場投資信託(ETF)のトークン化された24時間取引向けインフラを模索するなか、約1年間にわたりAvalancheをテストしてきたと報じられている。

同取引所運営会社はAvalancheを選定しておらず、商用提携も発表していない。それでも、Ava Labsの社長Charley Cooperは、同社がネットワークとの連携を極的に続けていると述べた。この動きにより、Avalancheが伝統的金融資産のオンチェーン化で役割を果たす可能性への期待が高まっている。

ニューヨーク生命、Avalanche上でトークン化ファンドを開始へ

ニューヨーク生命投資運用はもう一つの機関投資家からの追い風を提供した。クレジットポートフォリオなどの実世界資産のオンチェーン化を専門とするプロトコルCentrifugeを通じて、初のトークン化ファンドをAvalanche上で開始する計画を発表したのだ。この商品は同社の米ハイイールド社債戦略をオンチェーンに移すもので、適格投資家はハイイールド社債に連動したエクスポージャーにアクセスできるようになる。トークン化されたクレジットや国債商品が機関投資家の関心を集めるなか、運用会社が固定収益戦略をオンチェーン化する幅広い流れと合致する動きだ。

他の金融企業もネットワークへの関与を深めている。分散型金融(DeFi)最大級のレンディングプロトコルAaveは、Avalanche上で機関投資家向けの実世界資産レンディング市場を開発中であり、規制されたステーブルコイン発行体のPaxosはAVAXとUSDCのサポートを追加した。運用会社のJanus Hendersonもバリデーターとして参加し、ネットワークの機関投資家からの信頼性をさらに高めている。

9月22日に予定されるHeliconアップグレード

Avalancheの今後のHeliconアップグレードは、追加の潜在的な追い風となる。9月22日に予定されているこのアップグレードでは、最低ステーキングロック期間が14日から48時間に短縮される。これにより、参加者がトークンを大幅に短期間だけ預け入れることが可能になり、ステーキングの柔軟性が高まる可能性がある。

Heliconはバリデーターの要件や報酬構造も変更する。時間的な拘束の短縮により、より多くのユーザーがネットワークのバリデーションに参加しやすくなる可能性があるが、その全体的な影響は、バリデーターが改定された経済性にどう反応するかに左右されるだろう。アップグレードのタイミングは、高まる機関投資家の関心と相まって、AVAXの回復に勢いを加えている。

今後の具体的な注目点としては、9月22日のHeliconの展開、ニューヨーク生命のトークン化ファンドの開始、そしてICEの約1年間のテストが、トークン化された株式取引インフラをどこに構築するかについての正式な決定に向けて進展するかどうかが挙げられる。

テクニカルの構図は19〜20ドルを示唆

AVAXの週足チャートは2021年の高値以降に形成された大きなフォーリングウェッジ(下降ウェッジ)の下限から価格が反発したことを受けて、長期的な回復の可能性を示唆している。フォーリングウェッジは、価格が下のトレンドラインから反発し、最終的に下降する抵抗線を上抜ける場合、一般的に強気の反転パターンとみなされる。

今回の回復は、5.80〜6.50ドル付近の地域から始まった。この水準は買い手を繰り返し引き付けてきた歴史的支持域だ。その後AVAXは7.97ドル付近の20週指数移動平均を上回り、ウェッジ内でのより広範な回復の根拠を強めた。

反発が続けば、次の major な上値目標は19〜20ドルの間にある。この水準では、ウェッジの下降する上限トレンドラインが19.86ドル付近の0.236フィボナッチ・リトレースメント・レベルと収束する。約10.50ドルからこの抵抗域までの移動は、推定85%〜90%の上昇に相当する。

しかし、AVAXが19ドルに近づくためには、まず50週EMA周辺の抵抗線を突破する必要がある。この移動平均での上値押さえは、回復を遅らせたり、トークンをより低い支持水準へと押し戻したりする可能性がある。

AVAXがウェッジの下限トレンドラインを下回り、5.80ドルを明確に下抜けた場合、より広範な強気の構図は弱まるだろう。この水準は現時点で回復シナリオの主な無効化ポイントとなっている。したがって、AVAXが取り戻した20週EMAを上回り、ウェッジの下限支持を維持する限り、見通しは前向きなままだ。ただし、19〜20ドルへの予想される上昇は、中間の抵抗線を突破し、機関投資家主導の需要を持続できるかどうかにかかっている。