Avalanche Foundationは、トークン価格の変動ではなく実際のオンチェーン出力に焦点を当てることで、ブロックチェーン・エコシステム全体の経済活動を測定するための枠組み「Gross Chain Product（GCP）」を導入した。この手法は、従来の国内総生産（GDP）算出の概念を応用し、暗号資産価格の変動の影響を抑えながら、ブロックチェーン経済をより広く評価することを目的としている。

最初にAvalancheのC-Chainへ導入されたGCPは、国民経済計算で一般的に用いられる所得アプローチを採用している。この枠組みは、プロトコル収益、営業費用、取引手数料を単一の指標にまとめ、ネットワーク全体の経済活動を反映することを意図している。

Gross Chain Productの枠組みは、変動の大きいトークン価格の影響から基礎的なネットワーク活動を切り離すことで、実際のブロックチェーン経済出力を測定するよう設計されている。

従来のブロックチェーン指標に代わるもの

Avalanche Foundationは、Total Value Locked（TVL）やトークンの時価総額を含む既存のブロックチェーン指標は、経済活動を正確に示しているとは限らないと述べた。TVLは主に分散型金融アプリケーションに預けられた資本量を反映する一方、時価総額は実際のネットワーク生産性よりも投資家心理や価格投機の影響を強く受ける。

これに対し、GCPはブロックチェーン参加者によって生み出される経済出力を評価し、国家経済の測定原理により近い手法を提供する。このようなアプローチは、デジタル資産業界が拡大を続ける中で、ますます重要になる可能性があると同財団は示した。2026年7月下旬時点で、世界の暗号資産市場は約2.31兆ドルと評価されており、Avalancheは分散型金融およびブロックチェーンベースのアプリケーションを支える主要なLayer 1ブロックチェーンネットワークの1つであり続けている。

この枠組みの重要な特徴は、名目経済活動と実質経済活動を区別する点にある。名目GCPは現在のトークン価格を用いて出力を測定し、実質GCPは価格変動を調整して基礎的な経済活動の変化を切り分ける。この手法は、GDP算出で広く用いられるFisher連鎖加重指数に基づいており、複数のデジタル資産がさまざまな価格で同時に流通するブロックチェーン環境に対応するよう調整されている。

データが示すAvalancheの経済動向

Avalancheは、2025年1月から2026年3月までのC-Chain上の活動にGCP枠組みを適用し、ネットワークの経済パフォーマンスにいくつかの明確な局面を特定した。

分析によると、2025年4月には広範なマクロ経済の動きに伴う清算イベントが発生し、名目取引活動が一時的に押し上げられたことで、ネットワーク活動が急増した。ただし、同財団は、こうした状況が持続的な経済成長の水準を過大に示していたと指摘した。

その後の数か月は、比較的良好なマクロ経済環境の下で分散型金融活動全体が支えとなり、より安定した拡大が見られた。2025年末から2026年初頭にかけては、担保価値の低下により借入余力と取引活動の両方が縮小し、レンディング・プロトコルや分散型取引所の出来高が減少したため、経済活動は弱含んだ。

分析では、名目経済出力は2025年1月の基準値から約60%減少した一方、インフレ調整後の実質GCPは約25%の低下にとどまり、基礎的なブロックチェーン活動はトークン価格が示すほど弱くなっていなかったことが示された。

Avalancheを超えた応用可能性

Avalanche Foundationは、この枠組みが他のブロックチェーン・エコシステムにも適用可能であり、投資家、開発者、政策立案者が資産価格だけでなく実際のネットワーク生産性に基づく指標で経済パフォーマンスを評価する助けになると述べた。また、この指標は投資分析、プロトコル開発、長期的な経済活動に整合したインセンティブ設計を支援し得るとした。

調査では、研究期間中に現実世界資産（RWA）プロトコルの構造的な成長も確認された。レンディングや分散型取引などの従来の分散型金融セクターが縮小する一方で、RWA関連アプリケーションは拡大を続けており、より広範なブロックチェーンのユースケースが、より循環的な分散型金融の分野への依存を和らげる可能性が示された。

Avalancheは、Gross Chain Productの枠組みをさらに洗練し、エコシステム内の他の領域へ適用を拡大する計画であり、より包括的な経済活動指標を求める他のブロックチェーンネットワークによる広範な採用の可能性もある。

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