米国の消費者物価指数（CPI）は8月に0.4%上昇し、エコノミストの予想と一致した。年間インフレ率は7月と変わらず3.4%となった。食品とエネルギーを除くコアCPIは前月比0.3%上昇し、予想の0.2%を上回るとともに、7月の0.2%上昇から加速した。

米労働統計局によると、8月のガソリン価格は3.9%上昇し、総合CPIの上昇幅の3分の1超を占めた。住居費は0.3%上昇した。

Reutersがエコノミストを対象に実施した調査では、総合CPIについて前月比0.4%、前年比3.4%の上昇が予想されていた。また、コアCPIは前月比0.2%、前年比2.4%の上昇が見込まれていた。

今回の統計は、総合CPIと年間コアインフレ率に関する予想と一致し、年間コアインフレ率は2.4%に鈍化した。一方、コアCPIの月次上昇率は予想を上回り、予想より0.1ポイント高い結果となった。

8月の数値は7月より強含む

7月のCPI統計では、総合指数が0.1%、コア価格が0.2%上昇した。8月はそれぞれ0.4%、0.3%へ加速し、前月に見られた明確な鈍化の兆候は弱まった。

総合指数の加速の多くはガソリンが押し上げた一方、コア指数の上昇率が高まったことで、基調的なインフレをめぐる懸念が残った。年間コアインフレ率は2.4%に低下したものの、政策当局者が7月の鈍化を定着したトレンドと判断するには、さらなる証拠が必要になる可能性がある。

PPIがすでにインフレを再び焦点に

木曜日に発表された生産者物価の統計によって、インフレはすでに市場の議論の中心に戻っていた。Coindooの報道によると、8月の生産者物価は前年比5.4%上昇し、財とエネルギーのコスト上昇が増加幅の大部分を占めた。

この統計を受けて、生産者コストの上昇が消費者物価により広く表れるのかという疑問が生じた。8月のCPI統計は明確な答えを示さなかった。ガソリンが総合指数を押し上げた一方、コア指数の上昇が強含んだことで、基調的なインフレをめぐる議論は決着しなかった。

FRBの見通しは依然不透明

今回の統計は、米連邦準備制度理事会（FRB）にとって緊張をはらむ内容となった。年間コアインフレ率は鈍化した一方、コアCPIの月次上昇率は予想を上回った。この組み合わせにより、インフレが鈍化していることを示す追加の証拠がない限り、政策を速やかに緩和方向へ転換することは正当化しにくくなる。

政策当局者は、9月15〜16日の会合で、エネルギー価格に押し上げられた総合指数の上昇と合わせて今回のデータを評価することになる。

暗号資産市場は金利経路に注目

暗号資産トレーダーは、CPI統計によって政策金利や短期米国債利回りの見通しが変化するかを注視している。予想される金利経路が高くなれば、ドル調達コストが上昇し、流動性とレバレッジへの依存度が高い資産の評価にも影響する。

Coindooが以前報じたように、Bitcoinが過去に米連邦準備制度の利上げに反応した際、最も急激な値動きは、利上げ決定そのものよりも、市場が利上げのペースや最終到達点の見通しを急速に織り込み直した局面で生じることが多かった。

暗号資産価格は木曜日のPPI発表後に下落していた。ただし、Bitcoinはそのデータが発表される前からすでに下押し圧力を受けており、生産者インフレは値動きの唯一の要因ではなく、追加的な材料となった。

更新：13:00 UTC

米国CPIの発表後、暗号資産は上昇していた。CoinMarketCapのCMC20指数は1%上昇した。Bitcoinは1%高の約$77,870、Ethereumは2%高の$2,500となった。XRPは3%、Solanaは2%上昇した。

統計発表直後、市場全体に広がる急落は見られなかった。より重要な試金石は、米国債利回り、ドル、そして米連邦準備制度の政策見通しが、取引時間中に当初の上昇を支えるかどうかだった。市場では、CPIとPPIを合わせたデータが、金融引き締め政策の長期化を示しているかどうかも評価されていた。