ASTERは、AsterがASTER供給に異なる方向で影響を与えうる複数の変更を展開する中でも、価格の動きがほとんど見られない状態が続いている。AOS-2が稼働し、数百万トークンが最近買い戻され、9月のトークン1周年記念後にチームおよびアドバイザーのベスティングが開始される予定である。

主要ポイント

ASTERは主要なレジスタンスを下回ったまま推移している。

AOS-2は高額な4年間のロックを導入している。

買い戻しはプラットフォームの活動量に直接依存している。

9月にはより大規模な供給テストが加わる。

ASTERは50日SMAの回復に失敗し続けている

ASTERは8月13日時点で約0.60ドルで取引されており、6月以降トークンの上値を抑えてきた50日単純移動平均線を依然下回っている。

最後に意味あるブレイクアウトがあったのは6月17日頃であった。ASTERは一時的に同平均線を上抜けしたが、上昇を維持できず、その後の試みも同じ水準付近で失速している。

下落を継続する代わりに、トークンは7月下旬以降の大半の期間をはるかに狭いレンジ内で過ごしている。

下限もより明確になっている。ASTERは0.58ドルに向けて2回下落し、いずれも反発しており、このエリアを最も近いスイングローかつ現在価格の直下で最も強い目に見えるサポートとして確立している。

以前の上昇時に形成された構造の大部分は、6月の高値からの下落過程で消滅し、これが0.58ドルに典型的な短期的な日内レベル以上の重要性を与えている。この水準を失うと、以前のレンジのより深い部分が露呈する可能性がある。

50日SMAを上方で持続的に突破すれば、数週間にわたる回復失敗の後に、上値の情景が一変することになる。

AOS-2は需要を生み出すが、代償は大きい

Asterは7月28日にAOS-2のフレームワークを公開し、オープンリスティングシステムを永久先物市場に拡大した。プロトコルはその後、8月11日にAOS-2を施行した。

永久先物のリスティングを希望する適格プロジェクトは、100万ASTERをステークし、4年間ロックされ、途中解除は不可である。その後、承認された市場がローンチに向けて進む前に、申請はオンチェーンのバリデーター投票を通過する必要がある。

Asterは2026年8月11日にXで次のように投稿した：

「AOS-2が施行される。

AsterオープンスタンダーズはAOS-1から始まり、公開された一連の基準を満たすプロジェクトにスポットリスティングを開放した。

AOS-2はこの同じ原則を、リスティングが伝統的に非公開の交渉に依存してきた永久先物市場に拡張する。詳細は…」pic.twitter.com/sFtII7bcMl — Aster 🥷 (@Aster_DEX) August 11, 2026

ASTERの現在価格において、これは約60万ドル相当のトークンを4年間コミットすることを意味する。

ASTERホルダーにとって、このメカニズムには明確なメリットがある。申請が成功するたびに直接的なトークン需要が生まれ、それらのトークンが長期間にわたって流動流通から除去される。

一方で、同じ要件がAOS-2の普及度を制限する可能性もある。

数十万ドルを4年間コミットすることは、特に永久先物リスティングを確保するための他の選択肢を持つ可能性のある小規模プロジェクトやチームにとって、大きなコストとなる。過去2年間で分散型永久先物プロトコルは複数のチェーンにまたがって増加しており、リスティングを求めるプロジェクトは異なるリスティングモデルを持つ複数の取引所から選択できる場合もある。AOS-2が意味のあるトークンシンクとなるには、十分な数のプロジェクトが、そのリスティングの機会がこれほど多くの資本を拘束する価値があると判断する必要がある。

そのため、ローンチそのものよりも普及が重要となる。少数の申請では供給への影響は限られるが、より広範な利用が進めば、この新しいスタンダードが長期的なASTER需要の測定可能な源泉になり始める。

買い戻しは需要を加えるが、規模は急速に変化しうる

Asterの更新されたトークノミクスでは、毎日のプラットフォーム手数料の99%をASTERの自動買い戻しに充てている。購入されたトークンはveASTERステーカーに配布され、同量が準備金からバーンされる。veASTERの仕組みは、CurveのveCRVの系譜に連なるボートエスクローモデルに従い、ホルダーがトークンをロックすることで強化された報酬とガバナンスの影響力を得られるよう設計されている。

最新の公式アップデートでは、7月27日から8月10日の間に2,851,653.28 ASTERが購入されたことが示されている。

対応するバーンは当初チーム割り当てから行われる。Asterは、このメカニズムが総トークン供給量を当初の80億から30億ASTERに向けて減少させるまで継続されることを意図しているとしている。

この仕組みは2つの効果を組み合わせている。プラットフォームの収益がオープンマーケットでの購入を生み出し、対応する準備金のバーンが別の場所で供給を削減する。

ただし、その背景にある手数料プールの規模を考慮しなければ、99%という数値は実際よりも強く見える場合がある。買い戻しは取引活動と手数料収益が増加すれば拡大し、活動が鈍化すれば縮小する。したがって、これは固定された需要源ではない。

最新の数字はある程度の規模感を提供する。約2週間で285万ASTERを購入すれば、そのペースが維持されると月に約570万トークンに換算される。

これは9月に迫っている供給スケジュールと比較する際に特に重要となる。

9月はAsterのトークンシンクにとっての試練となる可能性

Asterの公式トークノミクスでは、チームおよびアドバイザーに元供給量の5%にあたる4億ASTERを割り当てている。この割り当てには完全な1年間のクリフの後に40ヶ月の線形ベスティングが伴う。

ASTERのTGEは2025年9月17日に実施され、このクリフの終了が翌月のトークン1周年記念頃となる。

4億の割り当て全体が一度に流動化するわけではない。ベスティング開始後、この割り当てを40ヶ月に均等に分散すると、月額約1,000万ASTERとなる。

これは最近の買い戻しのペースを著しく上回っている。Asterが7月27日から8月10日に報告されたペースとほぼ同じ rate でトークンの購入を継続した場合、月額の買い戻しは約570万ASTERを吸収することになり、毎月ベスティングされる約1,000万には遠く及ばない。

この比較は厳密ではない。買い戻しはプラットフォーム収益とともに変動し、ベスティングはトークンを利用可能にするだけであり、自動的に売却されることを意味しない。

それでも、9月はバランスを変化させる。現在まで、買い戻しと長期ロックは、チームのベスティングスケジュールが対抗することなく、供給を除去または制限してきた。来月からは、市場が同時に新たに利用可能になったトークンを吸収する必要が生じうる。トークンのアンロックイベントは、新たに流動化する供給が買い手と売り手のバランスをシフトしうるため、暗号資産市場全体で広く追跡されており、チーム割り当てが完全ロック状態から段階的に流動化に移行する初のクリフアンロックは最も注目されるものの一つである。

ASTERが現在のレンジに留まったままである場合、ベスティングされたトークンの一部でも市場に流入すれば影響が出うる。0.58ドルがすでに最も近い確立されたサポートとして機能している中、追加の売り圧力はその水準により深刻なテストをもたらすことになる。

したがって、ASTERにとっての次の問いは、単にAOS-2が成功裏にローンチされるか、買い戻しが継続するかではない。ベスティング開始後、それらのメカニズムが十分な供給を吸収できるかどうかである。

免責事項：本記事は情報提供および教育目的のみであり、金融または投資アドバイスを構成するものではありません。暗号資産市場は非常にボラティリティが高く、投資判断を下す前に読者自身で調査を行う必要があります。