暗号取引所BitMEXの共同創設者でありMaelstromファンドの最高投資責任者(CIO)であるArthur Hayesは、ファンドの方向性取引ブックを解消し、約2,228万ドル相当の暗号資産を売却したと発表しました。その理由としてマクロ経済および地政学リスクを挙げています。売却内容には、約1,520万ドル相当の6,400 ETH、Ethenaステーブルコインプロトコルのトークンである1,400万 ENA、分散型取引所Uniswapのガバナンストークンである323,000 UNIなどが含まれていました。この撤退は、HayesがBitcoinとEtherの両方について強気見通しを公に表明してからわずか9日後に実施されました。

売却対象には、ファンドの主要アルトコインポジションであるETH、ENA、UNIに加え、ETHFI、AERO、PENDLE、ZAMAの少額保有分が含まれていました。報道によると、資産はBinanceなどの取引所やマーケットメーカーに送られたとされています。取引の完了に伴い、Maelstromの方向性ブック ― 価格変動から利益を得るためにファンドが保有していたポジションの総体 ― は現在解消されています。

Hayesは2026年10月24日にXへの投稿でこの動きを発表し、「すべて売却した(dumped it all)」こと、ETH、ENA、UNIなどのアルトコインで利益確定を行ったことを書いています。

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH , $ENA , $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Maelstrom、複数トークンにたりアルトコイン保有分を売却

撤退の最大の単一部分は6,400 ETHで、約1,520万ドルの価値がありました。ファンドはさらに、約276万ドル相当の1,400万 ENAと、約224万ドル相当の323,000 UNIも売却しています。これら3つのポジションで全体の大部分を占め、残りはファンドの少額アルトコイン保有分によるものです。

ETHFI、AERO、PENDLE、ZAMAに係るMaelstromの持分の売却により、合計額は約2,228万ドルとなりました。報道によれば、処分されたトークンはBinanceを含む取引所やマーケットメーカーに流れたとされています。取引後、ファンドの方向性ブックは完全に解消されています。

強気から慎重へ、急転直下の姿勢転換

撤退のタイミングは市場参加者の注目を集めており、強気コメントと完全売却の間の9日間のずれが議論の焦点となっています。9日前、Hayesは時価総額上位2つの暗号資産であるBitcoinとEtherについて前向きな見通しを示していました。当時の両資産に対する見方は建設的なものでしたが、その後待機姿勢へと転換し、ファンドは方向性ポジションを保有していません。

投稿の中でHayesは、マクロおよび地政学状況の高まる不確実性を指摘し、「マクロと地政学の状況はやや不安げに見える(it looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land)」と述べました。市場に戻る前には「オールクリアシグナル(all clear signal)」を待って様子見するとし、価格が回復するにはさらに下落する必要があるかもしれないと警戒し、市場は「下がってこそ上がる(go down to go up)」と述べました。

現時点で、Maelstromは方向性ポジションを保有しておらず、これは現在の環境に対するHayesの慎重な評価と一致しています。

トレーダーの見方はシグナルを巡って割れる

市場参加者の反応は mixed です。一部のトレーダーは、過去の売却をめぐって観察されたパターンに基づき、Hayesの撤退を買いシグナルと解釈しています。一方、他の参加者は、荒れた市場環境や、強気の公見解に続いて短期間で売却が行われたことを指摘し、この動きのタイミングに疑問を呈しています。この分裂は、同じ出来事に対する市場ウォッチャーの受け止め方の違いを反映しています。

この注目には、Hayesの公的なスタイルが一部影響しています。自らの見解をオープンに語るBitMEXの共同創設者として、暗号ファンドのポジションを直接的に垣間見せており、トレーダーはしばしば彼の動きを市場センチメントの幅広い読みに組み込みます。

Hayes自身は、市場に再参加する前にもっと明確なシグナルを待つと述べています。それまで、Maelstromファンドは方向性取引から退いており、再参入の時期は未定です。何が彼の「オールクリアシグナル」となるのか、がいつ現れるのかは、Hayesが答えを残したままの問いです。