アーサー・ヘイズは、ワシントンがビットコインに手を出さないことを望んでいる。BitMEXの共同創業者でMaelstromのCIOであるヘイズは、デジタル資産市場整備CLARITY法に対して激しく反対の声を上げており、同法案はビットコインの根本的価値に何の貢献もしないと主張し、仮に大統領の机に届けられた場合はトランプ大統領に拒否するよう求めている。

彼の中核的な主張は率直だ。ビットコインの価格は世界に存在する法定通貨の量の関数であり、規制はその方程式には無関係だというものだ。

ヘイズが一線を画す

2026年5月のConsensus Miamiでの講演で、ヘイズは彼らしい直接的な物言いで自説を展開した。「もしビットコインと暗号資産が生き残るために規制を必要とするなら、1セントの価値もないだろう」

ヘイズは、規制によるビットコインの「制度化」は、非中央集権性こそが価値の源泉である資産を中央集権化するリスクを伴うと主張する。ヘイズにとってビットコインの価値の推進力は貨幣的なものだ。多くのドルが刷られれば1ドルの購買力は下がり、ドル建てのビットコイン価格は上昇する。議会のどんな法律もこの算術を変えることはできない。

この立場は、ビットコインを伝統的な金融システムに組み込むべき資産クラスではなく、法定通貨の価値毀損に対するヘッジと位置づけるヘイズの長年の見解と一致している。これはBitMEX時代から、そして現在のファミリーオフィス投資ビークルMaelstromの最高投資責任者としても繰り返し表明してきた見解である。

CLARITY法の紆余曲折

ヘイズが反対する法案、正式名称H.R. 3633は、デジタル資産をめぐるSECとCFTCの管轄の境界を明確化することを目的としている。同法案が狙う曖昧さは実際に存在する。暗号資産企業は長年、個々のトークンがSEC管轄下の有価証券なのか、CFTCが監督する商品なのか不確実性に直面してきた。この問題は数多くの強制執行や法廷闘争の核心となってきた。同法案は2025年7月に294対134の票で下院を通過した。しかし2026年5月、上院銀行委員会を僅差の15対9で通過して以降、勢いは停滞している。

大きな障害となっているのは倫理条項だ。トランプ氏が暗号資産関連事業から14億ドル超を得たという報道により、政治情勢は大幅に複雑化した。批判者らは、大統領の家族事業の利害関係がある以上、利益相反防止策なしに暗号資産法制を可決することは困難だと主張している。トランプ氏自身も2026年8月にホワイトハウスで暗号資産業界の幹部らを集め、同法の「公正なバージョン」を掲げて推進し、米国の国際競争力を維持するために不可欠だと強調した。

2026年9月上旬の時点で、分析者は同法案の成立確率をわずか13〜18%と見積もっている。終了討論採決を前に、事実上の廃案と呼ぶ声もある。法案が不成立となれば、業界はすでに1年以上を要した立法プロセスを次の議会で再開するのを待つことになる。

実際の市場への影響を伴う哲学的な対立

ヘイズの立場は、暗号資産業界の最も有力な声の相当部分と対立している。大手取引所、資産運用会社、ロビー団体は、まさにCLARITY法が提案するような規制の枠組みを実現するために、長年、数百万ドルを費やしてきた。彼らの主張は単純明快だ。明確なルールは機関投資家の資金を呼び込み、機関資金は価格を押し上げ、誰もが得をするというものだ。

この対立は、暗号資産界隈内のより大きな亀裂を映し出している。すなわち、資産クラスの未来を規制された市場の内側に見る陣営と、ビットコインの本来の目的は伝統的な金融システムの外側に存在することだと考える陣営との対立である。

ビットコインは、トランプ氏が暗号資産に友好的な政策への支持を表明していた時期に顕著な価格上昇を見せてきた。しかしヘイズは、法的枠組みはビットコインの根本的価値を高める役にはほとんど立たず、主として既存の金融組織の利益に奉仕するものだと主張し続けている。