ガソリンスタンド大手ARKO、471店舗の経営権を手放す

最近、E-Z Mart、Fas Mart、Village Pantry、Scotchman といった地域チェーンで給油したりコーヒーを買ったりしたドライバーは、レジの裏で大きな構造改革が進んでいることに驚くかもしれない。

燃料価格が多くの消費者にとって望ましい水準を大きく上回るなか、全米の家計は支出を抑えており、その影響はコンビニエンスストアの売上に直接及んでいる。

National Association of Convenience Stores（NACS）によると、低所得層の消費者は短時間の立ち寄りを減らしており、全国の店内取引量を押し下げている。「店内取引は2025年の上半期に前年同期比1.9%減少した」と、NACSのリサーチ担当マネージングディレクターであるChris Rapanick氏は述べた。

この減少はコンビニ運営会社に特に大きな意味を持つ。店内商品──スナック、飲料、たばこ、調理済み食品──は、通常、燃料よりもはるかに高い利益率をもたらす一方、ガソリンは経費を差し引くと1ガロン当たり数セントしか利益が出ないことが多い。

同時に、ポンプ価格は前年から急上昇し、ドライバーと店舗運営者の双方にさらなる圧力をかけている。AAAによると、レギュラーガソリンの全米平均価格は2026年8月11日時点で4.01ドルで、前年同時期のおよそ3.14ドルから大きく上昇した。

こうした逆風に対応するため、米国有数の非公開コンビニ・燃料流通事業者である親会社ARKO Corp.は、この2年間で471店舗超の経営支配を静かに手放し、直営小売の管理から卸売燃料供給へと軸足を移している。

E-Z Mart、Fas Mart、Village Pantryを擁するARKO、471店舗を手放す

ARKO Corp.は最近、2026年第2四半期決算を発表し、売上高が23.5億ドルとなり、2025年同四半期の20.0億ドルから増加したと明らかにした。増収は、卸売燃料供給量の増加と燃料価格の上昇によるものだった。

同社はまた、第2四半期に21の直営小売店舗をディーラー店舗へ転換したと報告した。これにより、2024年に「dealerization」施策を開始して以来、転換済み店舗数は累計471となった。

この仕組みでは、ARKOは実店舗の運営を自ら行うのではなく、店舗運営、給与支払い、在庫管理を独立系ディーラーに委ねる。同社は引き続き賃料を受け取り、卸売燃料供給業者として機能するため、人件費やカード決済手数料などの店舗レベルの高コストを抑えられる。

「持続的な燃料価格の高止まりが家計を圧迫し続けるなか、第2四半期は消費者需要が軟化した。それでも、当社のチームは自らコントロールできる領域に集中し、燃料と商品のマージンを規律ある形で維持しながら、お客様に価値を提供し続けた。とりわけ、卸売およびフリート燃料供給部門は引き続き好調だった」と、ARKOの会長、社長兼CEOであるArie Kotler氏は述べた。

なぜARKOは店舗をディーラー化しているのか

経営陣はSECのForm 10-Q提出書類で、これらの拠点は直営小売店として運営するよりも、卸売ディーラー店舗としてのほうが収益性が高いと説明した。

「特定の小売店舗の転換は、小売部門と卸売部門の双方に利益をもたらす。これらの拠点は、転換後により高い収益性を生み出しており、今後もその傾向が続くと見込んでいる。こうした場合、当社は小売部門で継続運営するよりも、継続的な燃料供給契約と賃料収入からより高い利益を得る」と同社は提出書類で開示した。

ARKOは、こうした転換により、残る小売店舗への投資配分をより効率的に行えるとも述べた。

2025年の年次報告書で同社は、「このチャネル最適化戦略は、営業費用の削減、維持更新のための資本要件の低下、キャッシュフローの改善など、具体的な利益をもたらしている。中核拠点に集中し、卸売ネットワークを活用することで、より効率的な店舗基盤を構築しつつ、収益を高めている」と強調した。

ARKOだけがこうした圧力に直面しているわけではない。コンビニ業界の助言会社NRC Realty & Capital Advisorsのエグゼクティブ・マネージング・ディレクターであるDennis Ruben氏によると、業界全体でコンビニの再編が加速しており、小規模・中規模事業者は競争に追いつくのに苦戦している。

「継承計画を持つ会社や、この事業を継続したい家族がいない限り……率直に言って、今は売却する強いインセンティブがある」とRuben氏はC-Store Diveに語った。

ARKOは戦略が機能していると主張、カード手数料の上昇でさらなる店舗転換を計画

一部の事業者が店舗レベルの財務責任を独立系ディーラーへ移している理由の1つは、取引コストの上昇だ。

賃金と福利厚生、カード手数料、光熱費、保守、商品を含む直営店舗の営業費用は、パンデミック以降で最も低い伸び率となる4.2%増にとどまった一方、クレジットカードおよびデビットカードの手数料はNACSの4月報告によると過去最高の213億ドルに達した。

その後、ARKOはこの戦略が機能していることを確認した。第2四半期の拠点別営業費用は、2025年同四半期比で1,660万ドル、または9.4%減少した。これは、「閉鎖またはディーラー店舗へ転換された小売店舗に関連する2,580万ドルの費用削減」によるものだった。

一方で、営業費用の減少は「同一店舗の営業費用が830万ドル、または5.6%増加したこと」により一部相殺された。主因は、燃料価格上昇に伴うカード手数料の増加、保険、人件費、賃料だった。

第2四半期決算説明会でKotler CEOは、四半期末以降、さらに約70店舗が転換予定または既に転換済みだと述べた。

「各転換によって、より低コストで資本効率の高い、キャッシュフロー特性の強い事業モデルへとさらに近づく。今四半期は転換ペースがやや鈍化したが、プログラムに対する当社の見通しは変わっていない」とKotler氏は述べた。

471店舗からの撤退が消費者に意味すること

ARKOはこの転換策の効果をすでに見ていると述べているが、直営のコンビニをディーラー店舗へ変えることには課題もあり、すべての企業に適した手法とは限らない。

たとえば、7-ElevenやCircle Kの親会社であるAlimentation Couche-Tardのような大手小売企業は両方のモデルを採用している一方、CrossAmerica Partnersはディーラー運営の拠点を直営拠点へ転換している。

専門家によれば、どちらの手法にも長所と短所がある。コンビニコンサルタントのJulie Jackson氏は、大量の店舗転換は「大規模な組織再編が必要になる可能性がある」と述べた。

「この戦略には、業務を適切に処理しない、あるいは契約を順守しないフランチャイジーやディーラーと取引するリスクも伴う」とJackson氏はC-Store Diveに語った。

企業が直営店からディーラーへ移行すると、本社は店舗従業員、ブランドの運用、独自商品プログラムに対する直接的な管理を手放すことになり、これらは消費者体験に直接影響し得る。

ロイヤルティプログラムの変更やブランドの一貫性の低下に加え、ディーラーには最終的なポンプ価格を自ら設定する権利がある。つまり、Shell、BP、E-Z Mart など、キャノピーに看板を掲げる会社が必ずしも地域の燃料価格を決めているわけではなく、実際に決めているのはディーラーだ。

「法人所有店と比べると、フランチャイズ店の棚価格は通常、同業他社より5%から20%高い（Humphrey 2007）。これは、フランチャイズ店が規模の経済を実現しにくいことが一因である」と、フランチャイズ環境における店舗イメージに関する探索的研究は述べている。

本記事は2026年8月11日にTheStreetが最初に掲載し、Retail欄で公開された。