暗号資産ウォレットにあるすべてのドルが実際に動かせるわけではない。Arkham Intelligenceがこの事実を明示するため、ポートフォリオモジュール内で凍結資産を別項目として表示するようにした。同ブロックチェーン分析プラットフォームのアップデートは2026年11月5日にリリースされ、ウォレットの保有資産を「動かせるもの」と「動かせないもの」の2つに分類する。提供開始時点で、本機能はUSDC、USDT、USDT0という3つの主要ステーブルコインに対応している。

凍結資産ビューの仕組み

今回のアップデートの中心は、ポートフォリオモジュールに追加された新しい「Frozen」ボタンだ。これを選択すると、凍結・ロック・ブラックリスト登録・破棄されたデジタル資産が表示され、流動残高とは切り離して管理されるため、表面のポートフォリオ額が動かせない資金を隠すことがなくなる。実質的に、このモジュールは「ウォレットにいくらあるか」と「そのうち実際に動かせるのはいくらか」という2つの異なる問いに答えられるようになった。

提供開始時の対応はUSDC、USDT、USDT0――複数のブロックチェーン上で流通するTetherのオムニチェーン版USDT――に限られており、Arkhamは追加トークンへの対応拡大を計画している。ステーブルコインは凍結の影響が最も大きく現れる領域だ。TetherやCircleといった発行体はコントラクトレベルでトークンを凍結する権限を保持しており、あるアドレスが発行体のブラックリストに登録されると、トークンコントラクト自体がそのアドレスとの送受信を拒否する。USDTとUSDCは流通量で上位2位のステーブルコインでもあるため、これらの発行体が持つコントラクトレベルの凍結権限は、ステーブルコイン流動性の相当部分に及んでいる。

Arkhamは「Binance Hacker」というラベルを付けたエンティティを使って本機能を実演した。同エンティティは合計約58億ドルのデジタル資産を保有しているとされ、このうち約26億ドルが現時点で凍結されている。内訳はUSDTで17.7億ドル、USDCで8億2,472万ドルとなっている。

事例の発端となった侵害事件

この事例は2026年10月29日にさかのぼる。Binanceのホットウォレット侵害により、推定60.1億ドルの損失が発生した。ホットウォレットとは、取引所が日々の入出金を処理するために使用するインターネット接続されたウォレットで、オフラインのコールドストレージとは異なり常時オンラインでアクセス可能な状態に保たれている。事件後、TetherやCircleを含むステーブルコイン発行体が影響を受けた資産の相当額を凍結した。Arkhamは侵害の直後に28億ドルが凍結されたと追跡しており、現在のプラットフォーム上の「Binance Hacker」エンティティの事例で示される額は約26億ドルとなっている。

このアップデート以前から、Arkhamのプラットフォームは追跡対象エンティティのリアルタイム保有データを提供していた。また、ユーザーはウォレットや取引所を接続することで個人のポートフォリオを集約し、複数のウォレットやチェーンにまたがる残高を単一のビューで確認することもできた。

トレーダー、調査担当者、コンプライアンスチームにとっての意味

ハッカーのウォレットに数十億ドル規模の保有額が表示されても、凍結ビューを見れば、その盗まれた資産のうち実際に動かせるのはどれだけかが明らかになる。約58億ドルを抱える盗難資産はまだ拡大中の危機を示唆するが、うち約26億ドルが凍結されていれば、被害は部分的に封じ込められた状態といえる。

コンプライアンスチームにとって、本機能はリスク exposure(エクスポージャー)のうち現時点で生きている部分と凍結された残高を迅速に区別する手段を提供する。Arkhamは個人トレーダーからコンプライアンス部門まで幅広いユーザーに向けて本ツールを提供しており、凍結ビューは額面の総額ではなく実際の流動性を測ることを目的としている。

一般のトレーダーにも、地味ではあるが実用的なメリットがある。複数のウォレットでステーブルコインを保有している人は、発行体による凍結に一部の残高が巻き込まれていないかを事前に確認できるようになり、資金を動かそうとした瞬間に初めて気づく事態を避けられる。

制約もある。対応は当面USDC、USDT、USDT0のみであり、その他のトークンの凍結・ロックされた保有分は、Arkhamが対応を拡大するまで別途表示されない。他の凍結可能な資産を保有するウォレットでは、対応範囲が広がるまで、表示される流動残高が実際に動かせる額を過大に示す可能性が残る。

もう一つ注目すべき点はBinance侵害事件そのものだ。事件直後にArkhamが凍結と追跡した28億ドルと、現在の事例で示される約26億ドルとの差は、分散したオンチェーンデータや発行体の発表をつなぎ合わせることなく、プラットフォーム上で直接モニタリングできるようになった。