Ark InvestのアナリストLorenzo Valente氏は、Uniswapを現在の市場サイクルにおけるパフォーマンスの高いレガシー暗号資産プロジェクトの一つとして位置づけ、粘り強い取引高、拡大する収益、Uniswap V4の普及拡大、そしてフィースイッチの稼働開始をその根拠として挙げた。Uniswapは取引高で見てDeFiにおける支配的な分散型取引所（DEX）であり、2018年のローンチ以来一貫してその地位を維持している。Xで共有されたスレッドのなかで、Valente氏はトークン化株式やその他の資産が同プロトコルに近づきつつあることにも言及し、これは伝統的な金融機関と暗号資産ネイティブのプロトコル双方の関心を集めている現実世界資産（RWA）トークン化という業界全体のトレンドと合致しているとした。

Unichainの採用は限定的、一方でコアプロトコルは取引高を維持

Valente氏の報告によると、Uniswapのレイヤー2ネットワークであるUnichainはローンチ以降、有意なトラクションの獲得に苦戦している。同ネットワークは現在、月間約5,000〜7,000ドルの実質経済価値（REV）を創出し、1日約3,000件のトランザクションを処理しており、Total Value Locked（TVL）は約3,000万ドル付近に位置している。Unichain全体の活動は依然として限定的であり、競合するEthereumレイヤー2ネットワークがひしめく状況のなかで、プロトコルのユーザーベースがUniswap Labs独自のスケーリングソリューションへまだ大規模に移行していないことを示唆している。

対照的に、Uniswapのコアとなる自動マーケットメーカー（AMM）事業は引き続き大規模に機能している。同プロトコルは週間約150億ドルの取引高を処理している。参考として、Valente氏は2021年の市場ピーク時にUniswapが週間約200億〜250億ドルの取引高を処理していたことに言及し、多数の競合DEXプラットフォームの出現にもかかわらず、現在の活動レベルが経時的に比較的安定していることを示した。

V4の普及が収益成長とUNIバーンを牽引

Valente氏によると、Uniswapの主要なアップグレードはそれぞれ段階的なユーザー採用を達成してきた。Version 2がVersion 1を追い抜き、その後Version 3が支配的なバージョンとなった。より最近ではVersion 4がVersion 3を凌駕し、現在では両バージョンがプロトコル活動のそれぞれ約半分を占めている。

Version 4はまた、長く待ち望まれていたプロトコルのフィースイッチを導入した。Valente氏は、Uniswapが現在Ethereum、Base、Robinhood Chainにおいて週次100万ドル以上の収益を創出しており、これは月額約500万ドル、年率換算で約6,000万ドルに相当すると述べた。

さらに、V4フィースイッチは直近7日間のペースに基づき、年間約9,000万ドル相当のUNIトークンをバーンしている。この稼働はUniswapガバナンスにおけるマイルストーンであり、プロトコル手数料をトークンホルダーに還元するか否か、またその方法については、2020年のトークン導入以来、UNIホルダーコミュニティ内で議論が続いていた。

UNIの主要テクニカル価格水準

分析時点において、UNIは3.88ドルで取引されていた。同トークンは50日移動平均の4.04ドルを下回っていたが、200日移動平均の3.64ドルは上回っていた。

テクニカルなサポート（下値支持）は6月に約2.40ドルから反発した後、3.05〜3.20ドルの間で確認された。レジスタンス（上値抵抗）は4.04ドル付近に位置し、さらに4.20〜4.40ドルのレンジに追加の抵抗帯が確認された。この帯域では直近に売り圧力が出現していた。