ARKインベストはBig Ideas 2026レポートの暗号資産予測を見直し、価格の厳しい一年にもかかわらず、同社の長期テーゼは変わっていないと結論づけた。2027年の見通しも併せて示すこの評価では、主要な予測は変更されていない。

同社は2030年にデジタル資産市場全体が28兆ドルに達するという予測を維持している。そのうちビットコインが約70%を占めるとの見通しも変わらず、2030年の価格目標も1枚あたり約100万ドルのままである。

ARKが据え置いた根拠

本レビューは、デジタルアセット担当ディレクターのロレンゾ・ヴァレンテ氏と最高経営責任者(CEO)のキャシー・ウッド氏が率いている。両者の中心的な主張は、ビットコインが果たす2つの機能に基づいている。第一はデジタルゴールドだ。供給が2,100万枚にハードキャップされている希少資産として、資産保全のために保有される。第二はパーミッションレスな通貨だ。銀行や政府の承認なしに価値を移転できるというものである。

2026年10月中旬時点で、ARKはこの2つの役割を中心とした5年の期間でビットコインのパフォーマンスを評価しているとしている。ウッド氏は2026年9月にこの枠組みを強調し、ステーブルコインが自らのユースケースを広げる中でも、ビットコインの主要な機能は損なわれていないと再確認した。

ARKが調整した数字、そして据え置いた数字

ARKのモデルは静止していたわけではない2つの調整は逆方向に働き、主要目標への正味の影響はほぼ中立である。

プラス要因として、同社はデジタルゴールドの取得可能市場が37%拡大したと報告している。この拡大は、2025年に金の時価総額が64.5%上昇したことに続くものである。

マイナス要因として、ARKは新興国におけるビットコインのセーフヘイブン浸透率の推定を80%引き下げた。理由は、これらの地域でステーブルコインが急速に普及していることだ。ARKはモデルにおけるこの変化を認めたが、100万ドルのままとされる2030年のビットコイン目標は動かさなかった。

ステーブルコインは代替ではなく入り口

ARKは、ステーブルコイン(基軸通貨、多くの場合米ドルにペッグされたトークン)が、ビットコインを完全に置き換えることなく、デジタルマネーへのより広範な移行を加速すると予想しており、これらを代替物ではなく入り口として位置づけている。レビューではまた、ビットコインの機関化、分散型金融(DeFi)における継続的な開発、債券や不動産といった実体資産のトークン化など、市場を形作るその他の要因についても言及している。

背景:長期を見据えた予測

ARKのBig Ideasレポートは、テーマ型投資運用会社が毎年発行するフラッグシップ調査出版物であり、今後数年を定義すると同社が考える技術の年次ロードマップである。2026年版では、2030年のデジタル資産市場が28兆ドルに達するという予測を掲げ、ビットコインがそのうち約70%を占めるとした。

ARKは、新興国におけるステーブルコイン要因を含む今回の調整を、方針転換ではなく微調整として位置づけている。同社によれば、暗号資産とブロックチェーン技術の構造的成長は、将来の金融市場の発展に関する同社の見方において引き続き中心にあるという。

調整内容の読み解き

新興国のセーフヘイブン浸透率に関する80%の引き下げは、実質的な譲歩である。これは、ARKが、かつてビットコインのものとされていたユースケースをステーブルコインがこれらの地域で獲得したことを認識していることを示している。

テーゼのデジタルゴールド側は、金そのものに大きく依存している。37%拡大した取得可能市場が意味を持つのは、ビットコインが実際にその拡大を取り込む場合、かつ金の2025年の急騰が反転せず維持される場合に限られる。

2030年までに100万ドルに到達するには、デジタル資産市場がARKの28兆ドル予測に沿って成長し、ビコインが期待される優位性を維持する必要がある。いずれも確立された事実ではなく予測であり、ARK自身のモデル改訂は、個々の前提がどれほど大きく変動しうるかを示している。変更されなかったこの数字の背後にあるインプットは、本レビューが示す2027年の見通しに向けて注目に値する。ステーブルコイン起因の改訂がビットコインの主張するユースケースを削り続けるか、そして金の時価総額が拡大したデジタルゴールド市場を支え続けるかどうかは、主要な数字が動かなくてもモデルのどの部分が動くのかを示すことになる。