アービトラムのARBトークンは過去30日間で価値の約24%を失いました。これは同期間のイーサリアムの約13%という下落のほぼ2倍に相当し、ビットコインもこの間に約5%下落しました。

CoinGeckoのデータによると、ARBは10月24日に0.1638ドルまで下落し、4週間で最安水準を付けました。同日遅くには0.167ドル近辺で取引され、24時間で約5%下落。同じ時間帯にイーサリアムは約2%、ビットコインは約1%下落しました。

10月23日10:02(UTC)時点で、ARBは0.1802ドルで取引されており、10月14日のテクニカルノートが強固な支持線ではなく再テストの可能性があるゾーンとして示した0.183〜0.186ドルの帯を下回りました。このノートは当時、ARBが0.1916ドルであることを示していました。その帯は崩れ、価格は下落を続けました。

7日間では競合トークンの下落がより深刻

他のイーサリアムスケーリング系トークンも急落しました。オプティミズムのOPは30日間で約16%、ポリゴンのPOLは約17%下落。直近1週間ではOPが最も弱く、ARBの9%、POLの5%に対し7日間で約16%下落しました。同じ7日間でイーサリアムは約3%、ビットコインは約1.5%下落しています。

この比較は単一プロジェクトではなくセクター全体を対象としています。アービトラム、オプティミズム、ポリゴンはいずれも、コスト削減のためイーサリアムのメインチェーンからトランザクションを処理するネットワークを運営しており、そのため各トークンは並んで比較されることが一般的です。

ネットワーク利用は逆方向に動く

一方、Arbitrum Oneのオンチェーン活動は逆方向に動きました。Growthepieのデータによると、デイリーアクティブアドレスは10月23日に563,669に達し、9月26日の95,545から増加しました。この指標は10月21日の571,767から翌日の299,959に落ち込み、その後回復しています。データ提供元が指摘するように、アドレス数はユーザー数とは一致し。

オンチェーン活動はこれらのネットワークを流れるトランザクション手数料を生み出すものであり、利用の増加とトークン価格の下落との乖離は、新しいアドレスデータが届くにつれ読者が追跡できるポイントです。

9月の上昇は大半が解消

この下落により、ARBの9月の上昇分の多くが消えました。Cryptopolitanによると、9月18日までに同トークンは1か月で167%超急騰し、1月以来となる0.20ドル超で取引されていました。その時点でARBは90日間で147%超上昇し、ビットコインをアウトパフォームした上位10トークンにランクインしていました。同時期、アービトラム上のトークン化資産は運用資産額8億ドル超の過去最高を記録し、オンチェーン資産は1か月で93.8億ドルから111.8億ドルに増加しました。

これらの過去最高の数値は9月の上昇の基盤となりましたが、現在ではネットワークの成長に関する調整前のベンチマークとなっています。

スタンダードチャータードの目標に注目

スタンダードチャータードは9月中旬、2026年末までに0.50ドル、2030年までに10ドルというARBの目標を設定しました。現在の約0.167ドルという水準でARBが近い方の目標に到達するには、ほぼ3倍の上昇が必要です。

「デジタル資産は、収益がまだ重要ではない段階から、収益が不可欠な段階へと移行しつつある」と、同行のデジタル資産リサーチ責任者ジェフ・ケンドリック氏は書いています。

同行自身のノートは、この見通しの根拠となるネットワーク収益の多くはARBホルダーにはほとんど還元されないことを認めています。ARBはアービトラムDAOのガバナンストークンとして機能しており、ネットワーク手数料への直接の請求権ではなく、プロトコルの意思決定に対する議決権をホルダーに与えます。Arbitrum Expansion Programの下でアービトラム技術を利用するチェーンは純プロトコル収益の10%を支払い、うち8%がDAOトレジャリーに、2%が開発者ギルドに流れます。このプログラムの代表的な顧客はRobinhood Chainで、そのデイリー手数料は9月4日に604万ドルでピークを迎えた後、9月14日までに448,616ドルに減少しました。

Expansion Programの手数料が9月の変動から回復するか、そしてその収益のどれだけがDAOトレジャリーに届くかは、同行の見通しの根拠となる収益動向を追跡するための具体的なデータポイントです。