ティム・クック最後のApple決算説明会：供給制約とメモリチップ価格の「百年に一度の洪水」
重要ポイント
- •Appleは今四半期の売上成長率を9%～10%と予想し、アナリストが予想した12%を下回った。また、iPhoneの成長は前四半期の22%から10代半ば（mid-teens）のパーセンテージに減速すると予想されている。
- •ティム・クックはCEOとして最後の決算説明会を行い、9月にAppleのハードウェアエンジニアリング担当シニアバイスプレジデントであるジョン・ターナスにリーダーシップを委譲する。
- •Appleは6月にMacおよびiPad製品の価格を引き上げ、クックがAI主導の需要による「百年に一度」と呼んだメモリチップ価格の急騰に対抗した。
- •世界のDRAMメモリ市場はMicron、SK Hynix、Samsungのわずか3社によって実質的に支配されており、Appleが選択できる代替サプライヤーは限られている。
- •6月30日に終了した四半期において、Appleは総売上高1,094億ドル（前年比16%増）、純利益298億ドル（1株当たり2.02ドル）を報告し、アナリストの予想を上回った。
Appleは木曜日、今後数か月間にiPhoneおよびMacの販売に影響を与える深刻な供給制約に直面していると警告した。これはCEOのティム・クックが権限の委譲を準備する中で同社が直面する課題が増大していることを浮き彫りにするものだ。
CEOとして最後の決算説明会において、クックはAppleの長期的な展望について楽観的な見方を示した。「私はこれ以上ないほど興奮している」と述べたクックは、2011年に共同創業者のスティーブ・ジョブズから権限を引き継ぎ、15年間にわたり同社を率いてきた。9月には、現在Appleのハードウェアエンジニアリング担当シニアバイスプレジデントを務めるジョン・ターナスにCEOの役割を引き継ぐ予定である。しかし、その将来への自信は、クックや他の経営陣が描写した厳しい短期的なビジネス環境とは鮮やかな対照をなしていた。
「現在、サプライチェーンの柔軟性が限定される中で、非常に重大な制約に直面しています」とクックは述べた。決算説明会の別の機会には、「供給面でてんてこ舞いする四半期がある」と認めた。
供給難は、AppleがiPhoneやコンピューターに必要な先端プロセッサーを確保する能力を阻害しており、同社はこれが売上の低下につながると述べた。
Appleは、同社の事業の約半分を占めるiPhoneの売上が今四半期には「10代半ば（mid-teens）」のパーセンテージで成長すると予想しており、直近の四半期に記録した22%の成長から著しい減速を示している。今四半期の総売上高は前年比9%～10%の成長と予想され、アナリストが予想していた12%の水準を下回っている。
直近の四半期で売上高の48%に達した粗利益率（関税還付の恩恵を除く）は、今四半期に圧力に直面するとAppleは示唆した。
決算発表を受け、Appleの株式は木曜日の時間外取引で最大8%下落した後、一部を回復し、終値333.85ドルから約6%安で推移した。
市場価値4.9兆ドルを誇る世界最大企業であるAppleは、2026年に株価が23%上昇し、今年の大型テック株の中で最も堅調な銘柄の一つとなっている。Appleは人工知能分野への参入が遅く、自社AIモデルの開発に苦労してきたものの、同社がMeta、Google、Microsoft、Amazonで巨額の設備投資を引き起こしたAIインフラの軍拡競争に巻き込まれていないことを投資家は次第に評価するようになっている。
先週、Googleの親会社であるAlphabetは、今年の設備投資予想を2,000億ドル超に引き上げ、初のフリーキャッシュフロー赤字を報告した後、株価が7%下落した。Metaも今週初めに同様の売り込みを受けた。
Appleは何千億ドルもの設備投資を行っていないものの、その事業は依然としてAI軍拡競争の影響を受けている。特にメモリチップのコストを通じた影響である。AIデータセンターのアクセラレーターで使用される高帯域幅メモリやその他の先端チップに対する需要の急増が、不足を引き起こし、より広範なメモリ市場全体で価格を急騰させている。
6月、Appleはメモリチップのコスト上昇を相殺するため、MacおよびiPad製品の価格引き上げを余儀なくされた。「私たちがそうしたのは、メモリ価格において私が百年に一度の洪水と表現する状況にあるためです」とクックは木曜日の決算説明会で述べた。
彼は、DRAMメモリチップ市場が実質的に3社（Micron、SK Hynix、Samsung）によって支配されていると指摘した。これはAppleのような買い手に限られた選択肢しか残さない集中度である。「より多くのサプライヤーがいれば良いでしょう。供給面で、そしておそらく価格面でも私たちの助けになるはずです」とクックは述べ、Appleは「すべての選択肢を評価している」と付け加えた。
今後予定されているSiri AIを含むAppleのAI取り組みに関して、クックはユーザーのデバイス上で直接より多くのAI処理を行うことにチャンスがあると述べた。Appleはこのアプローチがプライバシーを重視する消費者に響き、クラウドインフラへの依存を減らすことができると考えている。「一部のリクエストをオンデバイスで実行する能力は非常に戦略的であり、ある意味で競争武器と言えるものです」とクックは述べた。
また、AI機能の拡大がiCloudの利用増加をもたらし、Appleの第2の事業部門であるサービス部門（前四半期の売上高300億ドル）に恩恵をもたらす可能性があると示唆した。
6月30日に終了した3四半期間において、Appleは総売上高1,094億ドルを報告し、前年比16%増で、アナリストの予想とほぼ一致した。純利益は298億ドル、すなわち1株当たり2.02ドルとなり、アナリストが予想した1株当たり1.89ドルを上回った。Appleは1株当たり利益の約11セントがトランプ大統領の関税に関連する還付によるものだと述べた。
次期CEOのジョン・ターナスは決算説明会に同席したが、準備した発言は行わず、Q&Aセッションの回答可能な経営陣にも指定されていなかった。しかし、一人のアナリストが彼に質問を向けようとした。
そのアナリストは、SpaceXやOpenAIのような新規参入者がAppleの製品と直接競合するAI搭載ハードウェアデバイスを開発する可能性がある時期において、ターナスが競争環境をどう見ているかを質問した。
「ティムが述べたことを繰り返すだけです」とターナスは答えた。「この分野で起きているすべてのことにおいて、私たちには非常に多くの機会があります。私たちは自分たちの計画に集中しており、それをとても楽しみにしています。」
出典：Fortune