Anthropicの新規株式公開（IPO）への参加を計画する大手投資家3社が、同社の予想評価額1.5兆ドルは引き下げが必要かもしれないとウォール・ストリート・ジャーナルに語った。一人の投資家は、AI株の急落を受けて、1兆ドルに近い評価額を示唆した。IPOの最終評価額は通常、機関投資家がどの程度の株式をどの価格で購入する意思があるかを示すブックビルディングのプロセスを通じて確定するため、アンカーウェイ投資家からの早期の反発は、発行体が価格目標や案件規模を縮小につながることが多い。

Anthropicは先月、ティッカーANTでナスダック上場を申請しており、ジャーナル紙によると感謝祭前の週に上場することを目指してきた。同社は最大1,000億ドルの調達を計画しているが、一人の投資家は、約800億ドルの調達になる可能性があると新聞に語った。これは、記録上最大のIPOであるサウジアラムコの2019年上場で調達した約290億ドルを大きく上回る額だ。別の投資家は、市場環境が改善するまでIPOを延期する可能性について疑問を呈した。

報道によると、Anthropicの幹部とアドバイザーは近日中に計画を協議するために会合を持つ見通しだ。同社の公開されたIPO申請に先立ち、約2兆ドルの評価額を求めていたとの報道があった。Decryptは9月、流出した申請草案がその目標を示していたと報じていた。

この不確実性は、米国中間選挙後の木曜日の広範な市場下落に続くものだ。投資家は、民主党の躍進がデータセンター建設のより厳しい監督につながるかどうかを評価していた。S&P 500は4.4%安で終了し、テクノロジー株中心のナスダック100は6.3%下落した。両指数は2025年4月以来最悪の取引日となった。フィラデルフィア半導体指数は12.3%下落し、Nvidiaは9.2%下落したと、NBCニュースが報じた。

株価は金曜日の朝に一部回復した。東部時間午前11時21分時点で、ナスダック総合指数は1.4%上昇し、Nvidiaは3.4%上昇していたと、Yahooファイナンスが伝えた。

民主党は、データセンターに伴う電気料金の上昇から消費者を保護し、先端AIシステムの独立したテストを義務付け、AI企業が危害について責任を負うことができる場合を明確にする法案を計画していると、ロイターが報じた。トランプ氏がホワイトハウスに留まる間、この法制化は大きな障害に直面する可能性が高い。同党はまた、Anthropicを含む主要AI企業へのより詳細な精査も計画している。

バーニー・サンダース上院議員（I-VT）は「全国データセンターモラトリアム」を呼び掛けている。テキサス州知事選で当選したジーナ・ヒノホサ氏は、計画中の米国データセンター容量の4分の1以上を占める州でデータセンターの承認を一時停止すると誓っていると、CNBCが報じた。データセンターはAIモデルの訓練と運用に使われる計算能力を収容しており、そのため電力需要と許認可がAI政策論争の焦点となっている。

現在の環境でAnthropicのIPO延期は「エスカレートするリスク」だと、テクノロジーアナリストのリチャード・ウィンザー氏がテレグラフに語った。「延期は短期的な評価額リスクから守り、調整が長期間続く場合により可能性が高まるだろう」と、PitchBookのアナリスト、ナリン・パテル氏が同紙に語った。

一部の投資家は、評価額引き下げを結論付ける前にAnthropicの10月の業績を確認したいと考えている。ジャーナル紙によると、同社の年間換算収益ランレートは10月末に800億ドルを超え（直近の月次収益を1年間に外挿する指標）、9月30日時点で1,466億ドルの現金を保有していた。

予測市場の確率が低下

トレーダーは早期上場への期待を引き下げている。Polymarketでは、11月20日までにAnthropicが上場する確率は金曜時点で43%となり、年末までの上場確率は71%だった。

AnthropicがいつIPOを正式に確認するかにトレーダーが賭けるKalshiでは、12月1日以前に発表される確率は15ポイント低下して59%となった。1月1日以前に発表される確率は68%に低下した。

Decryptの親会社Dastanが開発した予測市場「Decrypt Predict」でも、トレーダーは2027年以前のAnthropic IPOに71%の確率を割り当てた。関連する予測市場は、その日以前にどの企業が上場するかを追跡している。

開示： この記事は、Anthropicが開発したAIモデルClaudeの支援を受けて作成された。