ウォール・ストリート・ジャーナルが入手したドラフト段階のIPO目論見書によると、Anthropicは2026年の上半期(1〜6月)に807億ドルの純損失を計上した。この開示は、同AI企業が約2兆ドルの評価額で公開される見込みとなっている時期のわずか数週間前のものであり、急速な拡大のコストへの注視が一段と強まっている。ドラフト段階の目論見書は、株式の取引開始前に投資家が企業の財務状況を最も詳細に確認できる機会であり、今回の数字が上場を前に大きな関心を集めている理由となっている。

損失の大半は、Anthropicの口座から現金が流出したことを反映するものではない。約720億ドルは、資金調達のために発行した転換社債およびその他の金融商品の価値変動に伴う会計上の調整によるものだとウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。比較として、Anthropicの2025年上半期の純損失は約130億ドルであり、前年比での損失拡大は主に会計上の調整を反映したもので、追加の現金支出によるものではない。

会計上の費用を別にしても、Anthropicは成長を支えるために多額の支出を続けている。テレグラフの報道によると、2026年上半期のコンピューティングおよびインフラコストは約90億ドルに達し、2025年通年の同項目での支出をすでに上回った。コンピューティングはAIビジネス運営の中核コストであり、モデルの学習やユーザーへの提供にはレンタルチップとデータセンター能力に依存するため、上半期の数字だけで同期間のAnthropicの売上高の半分を超えている。

売上高も支出とともに急増した。Anthropicの2026年上半期の売上高は約163億ドルで、前年同期の11億ドル、2025年通年の億ドルから大幅に拡大した。

Anthropicのコンピューティングコミットメントの規模

Anthropicは、AI事業の拡大に必要なコンピューティング能力を確実に確保するため、大規模なコミットメントを行っている。同社のクラウド契約の総額は今後7〜10年で約4,500億ドルにのぼり、追加契約の交渉が進めば7,500億ドルに増加する可能性がある。この総額は、Anthropicの支出計画が決算対象の6か月を大きく超えた長期にわたるものであり、長期的なキャパシティ契約が同社の拡大の中心であることを示している。

これらのコミットメントには、Google Cloud向けに約1,110億ドル、Amazon Web Services向けに1,100億ドル、Microsoft向けに310億ドルが含まれる。また、AnthropicはNscaleおよびLambdaからNvidiaチップをレンタルするために最大860億ドル、Broadcomを通じてGoogleチップをリースするために1,600億ドル超を支出することで合意している。

データセンターへの反対運動が政治的リスクとして指摘

目論見書の中でAnthropicは、データセンター建設への高まる反対を潜在的な政治的リスクとして位置づけ、新しいプロジェクトへの抵抗が各地域でますます組織化されていると指摘した。Anthropicのデータセンター能力の大半は米国に所在しているが、同社はその他の国での施設に関する覚書にも署名している。この種のリスク要因の開示は、同社のビジネスが依存するインフラ整備に対する主要な障害を、企業自らがどう認識しているかを明示するものだ。

提出書類は、同社の経営陣についても明らかにした。2025年、AnthropicのCEO Dario Amodeiと社長のDaniela Amodeiはそれぞれ約65万5,000ドルの基本給を受け取った。兄妹はそれぞれの持分の80%を慈善活動に寄付する意向を表明している。また、Anthropicは10月18日に発表した公共利益基金のために自社株式の5%を拠出する計画だ。