アンポール(Ampol、ASX: ALD)は、中東での戦争が世界の燃料市場を混乱させ、製油およびトレーディング収益を急上昇させたことを受け、上半期の利益が大幅に増加しました。

数十年にわたりカルテックス・オーストラリア(Caltex Australia)として事業を展開した後、2020年にアンポールの名称に戻したこの燃料大手は、6月30日までの6ヶ月間の置換原価ベースの税引後営業利益が8億5,720万ドルだったと発表しました。前年同期は1億8,020万ドルでした。置換原価ベースの税引後営業利益は、法定会計に反映される在庫評価の変動を除外するため、アンポールが基礎的な業績指標として好んで用いるものです。

法定純利益も劇的に転換し、2025会計年度上半期の2,530万ドルの赤字から13億6,000万ドルの黒字となりました。

この好調な決算を受けて、アンポールは中間配当を従来の1株あたり40セントから185セントへと4倍以上に増額しました。

中東紛争は利益急増の主要因であり、世界の原油および精製燃料市場の混乱が、製油会社やトレーダーにとって異例に強い市場環境を生み出しました。6月にイスラエルとイランの間で起きた12日間の戦争は、世界の石油貿易の約5分の1を担う要衝ホルムズ海峡を通る海上輸送の妨害への懸念を高め、この期間中に原油価格と地域の製油マージンの双方を押し上げました。

アンポールのリットン(Lytton)製油所は、こうした市場環境の主な恩恵を受けました。ブリスベンにあるこの施設の粗利益は、前年のわずか110万ドルから5億3,340万ドルへと増加し、この期間における製油経済の並外れた変化を浮き彫りにしました。リットン製油所は、BPが西オーストラリア州のクウィナナ(Kwinana)製油所を、エクソンモービル(ExxonMobil)がメルボルンのアルトナ(Altona)施設を2021年に閉鎖した後、ビバ・エナジー(Viva Energy)のジーロング(Geelong)工場とともに、オーストラリアで操業を続けるわずか2つの製油所のうちの1つとなっています。

同社の国際事業も市場の混乱の恩恵を受け、利払前税引き前利益(EBIT)は280万ドルから3億750万ドルに増加しました。

燃料・インフラ部門全体では、EBITは1億1,830万ドルから11億3,000万ドルに上昇し、コンビニエンスリテール部門のEBITは12%増の2億450万ドルとなりました。

また、アンポールは期間中に、英国のEGグループ(EG Group)がかつて所有していた国内の燃料・コンビニエンスネットワークであるEG Australiaの買収を完了し、小売ネットワークに新たな成長の道を加えました。経営陣はこの買収が下半期に利益へ貢献すると期待しており、2年以内に年間6,500万ドルから8,000万ドルのコストシナジーを創出するという確信を維持しています。

短期的な見通しは引き続きエネルギー市場と密接に連動しています。7月の収益は前年同月を上回っており、リットン製油所が引き続き業績を下支えしています。

ただし、製油所の生産は現在、7月30日に始まった70日間の計画メンテナンス停止により制約を受けています。アンポールは、停止期間中のリットンの生産量は通常の約70%で推移すると予想しています。

このメンテナンスは、ホルムズ海峡に関連した供給途絶の可能性への懸念が高まる中、国内の燃料供給を確保しようとしたアンポールの方針により、年内早い時期から延期されていました。

アンポールはいくつかの構造的な追い風を背景に下半期を迎えます。EG Australiaの買収により小売網が拡大し、同社はトレーディング能力による恩恵を引き続き受けており、リットン製油所はオーストラリアの国内燃料供給にとって戦略的に重要な存在であり続けています。

アンポールはまた、オーストラリアに残る製油所への長期的な支援をめぐり、連邦政府と協議を進めています。同社とビバ・エナジーは、2021年の閉鎖後に最後の2つの製油所を操業させ続けるため2021年に導入された燃料安全保障サービス支払金(Fuel Security Services Payment)を土台として、今後数年先も施設を操業し続けるために必要な投資への支援を求めています。