Eric Trump氏が共同創業したビットコインマイナーAmerican Bitcoin(NASDAQ: ABTC)は、最新の決算報告により2026年第3四半期に1億2600万ドルの純利益を報告した。これは、第2四半期に記録した5720万ドルの純損失からの急激な反転である。利益の大部分は、同社の最終損益に1億9730万ドルを上乗せしたビットコイン価格の急騰によるものであり、マイニング事業によるものではない。同社は企業トレasuryに8,427 BTCを保有している。

この業績は、プレスリリースおよび米国証券取引委員会(SEC)に提出されたExhibit 99.1、ならびに2026年9月30日終了の期間を対象とした四半期報告書で開示された。

利益はビットコイン価格に連動

損失から黒字への転換は、9月30日に終了した3か月間におけるビットコイン価格の40%の急騰が主因であり、これは2024年後半以来となる資産にとっての最高の四半期だった。ビットコインは同期間を約83,600ドル近くで終え、執筆時点では約80,300ドル近くで取引されている。比較として、American Bitcoinは第2四半期にデジタル資産関連で7120万ドルの損失を計上していた。同社の業績は、マイニング実績よりも企業保有のビットコイン価格に密接に連動している。この感応性は報告制度そのものに組み込まれている。米国会計基準では、企業のビットコイン保有は毎四半期公正価値で評価され、コインの売買がなくても未実現損益が純利益に直接計上される。

同社のビットコイン準備に係る帳簿上の利益を除けば、見通しはそれほど明るくない。マイニング売上高は前四半期比5.4%減の6340万ドルとなり、生産量は932 BTCから891 BTCに減少した。運営コストは逆方向に動いた。1ビットコインの採掘には現在約42,100ドルかかり、この15.3%の増加について同社は各拠点における季節的な電力価格を原因として挙げている。総利益は3300万ドルから2580万ドルに減少し、粗利益率は49%から41%に低下した。

2024年の半減期によりブロック報酬が3.125 BTCに減額された後、マイナーはより少ない報酬をめぐって競争しており、業界環境も圧力となった。ビットコインのネットワーク難易度は10月29日に過去最高の148.4兆に達し、計算能力 unit あたりの1日収益を示すハッシュプライスは8月以来の最低水準に落ち込んだ。

American Bitcoinは今四半期、ビットコインを一切購入しなかった。運転資金のために生産した約425 BTCの一部を売却し、残りの未売却分は準備に繰り入れられた。準備は現在8,427 BTCに達している。準備は市場での購入ではなく生産の保有によって構築されているため、今後の提出書類でもマイニング実績とトレasuryの時価評価の変動が併記され続け、帳簿上の利益とマイニング経済性の間の乖離は注視すべき繰り返し現れる数字となるだろう。

共同創業者兼最高戦略責任者のEric Trump氏は、この業績を「困難なデジタル資産市場」における「重要な」結果と述べ、機会は「単一の四半期を超えて広がる」と語った。

ABTC、ビットコインからAIへの転換を回避

上場ビットコインマイナーの多くが収益性を追求してAIコンピューティングへ軸足を移す中、American Bitcoinは純粋なビットコインマイナーであり続けている。CoinSharesによると、上場マイナーは70億ドルを超える(700億ドル超の)AIおよびハイパフォーマンスコンピューティング(HPC)契約を締結しており、同調査会社は2026年後半までにAIがマイナーの収益の最大70%を供給する可能性があると推定している。

American Bitcoinの過半数株主であるHut 8は、第3四半期に1億8950万ドルの純利益を報告し、Beacon Point AIデータセンターキャンパスを完全に商用化したと述べた。

投資家はこの四半期を業績反転とは見なしていない。ABTC株は水曜日に5.6%下落して引け、決算発表後の時間外取引で2.4%上昇した。株価は2026年に入りこれまでに76%下落している。同社は7月にNasdaqの最低 bid 価格規則を上回り続けるため、1対15の逆株主分割を実施した。今後の提出書類により、季節的な電力コストが緩和されるか、そして記録的なネットワーク難易度の中で純粋マイニングモデルがどう振る舞うかが明らかになるだろう。

出典: Cryptopolitan