AMD（AMD）は11月3日（火曜日）の引け後に第3四半期決算を発表する予定で、数字が判明する時点でウォール街はAIチップ需要の新たな手がかりを探している。今回の決算発表は、AIトレードにとって荒れた1週間の後に訪れる。

同社の株価は月曜日に37.96ドル（7.52%）安の466.84ドルで引けた。時間外取引（プレマーケット）では2.37%高の477.90ドルで取引されていた。

今回の決算発表は、PCおよびサーバー用プロセッサーにおけるライバルであるIntel（INTC）が弱気な見通しを示し、半導体セクター全体でPC需要が注目される中で行われる。Intelは第3四半期の決算予想を上回ったものの、第4四半期売上高のガイダンスを150億ドルから160億ドルとし、アナリスト予想の約170億ドルを下回った。このニュースを受けてIntel株は約29%下落した。同社は、想定を超えるPC市場の落ち込みが見通しに影響したと説明している。

現在、PC需要は2つの問題に直面している。昨年のWindows 10サポート終了（2025年10月）により企業は新規購入を進めたため、今年は前年比較が難しくなっている。また、PC価格の上昇が続いており、需要を抑制している。AMDは売上の大半をデータセンターから得ているが、PC販売の弱さは依然として業績に打撃を与えかねない。

ウォール街の予想

Bloombergのコンセンサスは、AMDの第3四半期EPSを1.97ドル、売上高を130億ドルと予想している。前年同期はEPS 1.20ドル、売上高92億ドルだった。130億ドルという数字は会社側の自社ガイダンスと一致しており、前年比約41%増、前期比13%増に相当する。

EPYCサーバー用プロセッサーとInstinct AIアクセラレータを擁するデータセンター部門は、前年同期の43.4億ドルから88%増の81.9億ドルを見込む。データセンター売上は第2四半期に前年同期比で倍以上に達しており、当時CEOのリサ・スー氏はEPYC需要の加速とInstinct導入の拡大に言及していた。

PC販売を含むクライアント部門は30.6億ドルを超える見込みで、前年比11%増となる一方、前期比では横ばいとなる。

ゲーム部門は打撃を受ける可能性がある。アナリストは部門売上が49%減の6.55億ドルに落ちると見ている。メモリとストレージの供給不足によりグラフィックカードおよびコンソール向けチップの価格が上昇しており、高価格が需要に重くのしかかっている。

さらにAMDは10月下旬にMetaとの提携を拡大した。先月にはAMD製CPUとGPUを中心に構成するサーバーラック「Helios」リファレンスデザインを発表した。

決算説明会で注目すべき点

ガイダンスが四半期実績そのものよりも重要になる可能性がある。AMDはこれまで、Q3の非GAAP粗利益率を約56%と見通していた。投資家はQ4売上高ガイダンスとInstinctの売上を確認し、EPYCサーバー需要やPC需要の弱さの兆候も注視する。

Intelは一部のサーバー製品に供給制約があったと明らかにしており、市場の一部ではデータセンター需要が依然として供給を上回っていることを示唆している。

MEXC上のAMDUSDTなど、AMD株に連動する無期限先物は米国の通常取引時間外にも取引されている。無期限先物は満期日が定まっていない契約であり、任意の時間にポジションを構築・解消できる。これらの契約は、決算発表後に大きな変動を見せる可能性がある。