伝統的に好調なパフォーマンスが期待されるもう一つの月となっていたにもかかわらず、アルトコインとトークンは10月に停滞した。期待されていた「Uptober」は実現せず、流動性はより保守的な資産へと回帰した。

アルトコインとトークンのパフォーマンスを測るクリプト市場幅の指標は、この1ヶ月で縮小した。市場幅の読みは、利益が市場全体に広がっているのか、それとも少数の資産に集中しているのかを測るために用いられる。Cryptorankのデータによると、10月にNet利益を記録した上位100資産はわずか8%で、9月の81%から大幅に減少した。9月は、より持続的な市場回復への楽観論が高まっていた。

Cryptopolitanが報じたように、トレーダーは過去の強気市場のコインではなく、新しく発行されたアルトコインやトークンに資金を集中させていた。それでも、選ばれた資産の活発な取引は、アルトコインシーズン指数を動かすには不十分だった。この指数は、直近90日間で上位50コインの少なくとも75%がBTCをアウトパフォームした場合にのみアルトコインシーズンと判定する。

アルトコインは中立圏に固定

2026年のほとんどの期間、アルトコインシーズン指数は真の「アルトコインシーズン」の領域には入らなかった。トレーダーは慎重を保ち、全資産への過度な配分を避け、厳選されたコインやトークンのみが、BTCや市場全体に対して短期的なアウトパフォームを見せていた。

クリプト市場は現在、アルトコインシーズンの間の期間が406日となっている。歴史的に、アルトコインシーズンなしの最長期間は486日に達しており、これは長期にわたる「クリプトウィンター」と関連する水準だ。現在の期間は過去最長記録まで約80日であり、広範なアルトコイン回復がないまま現在のサイクルがどこまで延長しているかを示す具体的な目安となっている。

第3四半期を通じて市場幅が拡大していた後の10月の急反転は、トレーダーセンチメントがいかに素早く変化しうるかを示した。過去3ヶ月では、上位100資産のうち82資産がまだ利益を維持しているが、BTCをアウトパフォームしているのは46資産にとどまる。

上位の勝ち組には、HYPEやPUMPといった収益分配型トークンに加え、QNTやRaydium(RAY)といった散発的なアウトパフォーマーが含まれる。ZCash(ZEC)も、現物需要と先物未決済残高の増加の組み合わせに支えられ、最も強い資産の一つにランクインしている。

深いキャピチュレーションなし、しかし損失は広範

限定的なパフォーマンスにもかかわらず、2026年ここまでのアルトコイン市場は平均してより安定していた。市場は深いキャピチュレーション(投げ売り)を回避しており、資本は取引が最も活発な領域へスムーズに流れている。

10月は地政学的緊張の高まりと同時に到来した。アルトコインとトークンはさらに、中央集中型と分散型の両方の取引で拡大したトークン化資産とも資金を奪い合った。

11月2日時点で、市場はより多くのアルトコインとトークンを売られすぎゾーンへ押し込んでいた。ETHは中立を維持しているが、BNBとSOLはより明確な売られすぎの兆候を示している。売られすぎの読みは、一般に30未満の相対力指数(RSI)と関連しており、売り圧力がすでに個別資産をどこまで押し下げたかを示し、市場が今月の損失を消化する中でトレーダーに明確な基準を与える。

10月は、ETHが価値のNet16.3%を失い、BNBは8.4%下落、SOLは18.8%下落した。別のエコシステムトークンであるARBは22%超下落した。平均して、アルトコインとトークンはこの月に価値の17%を失い、主にブルーチップ資産に連動した。

より広い上位1,000資産も同様の劣後を示した。過去30日間で緑(利益)となったのは1,000資産のうち136資産のみで、残りは損失を記録している。

市場幅は9月まで改善の局面を経験していた。最新のMarket Vectorレポートでは、一部の時間枠で小型クリプト資産がアウトパフォームしたものの、より長い期間では大型資産が市場を主導していたことが示された。

10月の減速を受けて、クリプト市場は市場ウェザーレポートによると再び大規模な売り局面に入っている。

最近の資産パフォーマンスは、市場が活発な取引と流動性ローテーションの局面を依然として通過できることを示唆しているが、完全なアルトコインシーズンの後にキャピチュレーションが続くという古典的なシーケンスは、もはや通常のモデルではなくなりつつある。トレーダーは代わりに、利用可能な流動性と市場の深さ、さらに資産の収益分配の潜在力をより厳しく見極めており、純粋な話題性や新奇性だけでアルトコインやトークンが上昇することは期待しなくなっている。市場幅データ、アルトコインシーズン指数、そして現在の406日の記録と過去最長の486日の記録との差は、市場が再び拡大するのか、あるいはアルトコインシーズンの間の期間をさらに延ばすのかを測る指標となっている。