Algoma Steel Group Inc.（NASDAQ: ASTL; TSX: ASTL）は、2026年6月30日までの3カ月間の業績を発表し、調整後EBITDAは1,380万カナダドルとなり、事前に公表していた見通しに沿った結果だったと述べた。同社は、電気アーク炉（EAF）による製鋼への移行と、カナダ中心の板材優先戦略を継続している。

特に断りのない限り、金額はすべてカナダドル。

Algomaは、2025年第2四半期との比較は、従来の高炉操業からEAFプラットフォームへの移行の影響を大きく受けたと説明した。前年同期は高炉操業のみで製鋼していたが、2026年1月18日に、前例のない50%の米国Section 232関税が同社の従来の越境ビジネスモデルを根本的かつ恒久的に変え、米国市場への従来のアクセスを事実上閉ざしたため、高炉操業は恒久停止された。2026年第2四半期には、液体鋼の生産はすべて同社の第1EAFユニットから供給されており、同ユニットは現在も立ち上げ段階にある。一方、第2EAFユニットは試運転工程に入っている。

当四半期の連結売上高は2億6,750万カナダドルとなり、前年同期の5億8,970万カナダドルから減少した。連結営業損失は1億3,420万カナダドルで、前年同期の営業損失8,510万カナダドルから拡大した。純損失は9,600万カナダドルで、前年同期の1億1,060万カナダドルの純損失から改善した。

調整後EBITDAは1,380万カナダドル、調整後EBITDAマージンは5.2%で、2025年第2四半期の調整後EBITDA損失3,240万カナダドル、マージン(5.5%)と比較した。今回の結果には、4,500万カナダドルの最終保険和解金と5,470万カナダドルの設備稼働率調整が含まれている。直接関税コストは1,870万カナダドルで、前年同期の6,410万カナダドルから減少した。営業活動で使用した現金は7,940万カナダドルで、前年同期の3,790万カナダドルを上回った。出荷量は181,473トンで、前年同期の472,056トンから減少した。

最高経営責任者（CEO）のRajat Marwah氏は、厳しい業界環境の中でも、変革後の事業の底堅さが示された四半期だったと述べた。同社は2四半期連続で記録的な板材販売を達成し、第1EAFユニットの立ち上げは想定通り進み、移行コストは第1四半期から大きく低下したという。Marwah氏はさらに、第2EAFユニットで試運転が始まり、2026年第3四半期に初出鋼が見込まれていると付け加えた。

Marwah氏はまた、50%の米国Section 232関税が引き続き同社の従来の米国市場アクセスを事実上阻んでいると述べた。その上で、カナダ中心の板材優先戦略への転換は機能しており、カナダで唯一の離散板材生産者として、インフラ、建設、防衛分野の需要に対応できる立場にあると指摘した。同氏は、変革を完了し、より強く持続可能なカナダ鉄鋼産業を築くにあたり、連邦政府および州政府の継続的な支援に感謝を示した。

最高財務責任者（CFO）のMichael Moraca氏は、1,380万カナダドルの調整後EBITDAは事前に開示したガイダンスに沿うもので、記録的な板材販売、前年同期比20%増の販売純実現価格（1トン当たり）および4,500万カナダドルの最終保険和解金が下支えしたと述べた。また当四半期には、前の操業構成に起因する余剰固定費に関連する5,470万カナダドルの設備稼働率調整も含まれており、第1四半期の9,020万カナダドルから減少した。Moraca氏は、この調整額はEAFの立ち上げ継続に伴って今後さらに減少し、2026年第4四半期までに完全に解消される見通しだとした。さらに、当四半期末の総利用可能流動性は約4億3,700万カナダドルだったと述べた。

出荷量は減少した一方で、売上と価格は1トン当たりベースで改善した。鉄鋼売上高は2億4,700万カナダドルで、前年同期の5億3,440万カナダドルから減少した。販売した鉄鋼の1トン当たり平均販売純実現価格は1,361カナダドルで、前年同期の1,132カナダドルから20.2%上昇した。これは板材優先戦略の下で製品ミックスが改善したことを反映している。運賃および非鉄鋼収入を除いた鉄鋼の平均実現価格も、1トン当たり1,361カナダドルで、前年同期の1,132カナダドルを上回った。

同社は、営業損失の拡大は、米国Section 232関税の影響が続き、歴史的な米国向け輸出事業が大きく制約されたことによる鉄鋼出荷の減少が主因だと説明した。この圧力は、板材出荷量の増加、人件費およびその他の固定費の低下、ならびに管理費・販売費の210万カナダドル減少によって一部相殺された。

純損失の縮小は主に、その他収益に計上した4,500万カナダドルの保険金収入と、1,880万カナダドルの為替差益によるもので、前年同期の3,150万カナダドルの為替差損と対照的だった。これらの増益要因は、営業損失の拡大と、法人所得税回収の3,890万カナダドル減少によって一部相殺された。

Algomaは、2026年第2四半期が、液体鋼の生産が完全にEAF設備から供給された2四半期連続の通期四半期だったと述べた。立ち上げ活動は引き続き想定通り進んでいるという。Unit OneのEAF炉および関連する溶解工場設備は設計通りに稼働しており、板材および熱延コイルの複数グレードで品質基準を達成している。操業は1日24時間体制で実施されている。第2EAFユニットの建設は完成間近で、2026年第3四半期に初出鋼が見込まれている。

同社は、5,470万カナダドルの設備稼働率調整は、EAFおよび下流工程を生産量に見合って運転するうえで必要な範囲を超える余剰固定費を示していると説明した。これには、人件費、設備リース・賃借料、固定ユーティリティ、旧資産に関連する保守費用が含まれる。この額は第1四半期の9,020万カナダドルから減少しており、今後3カ月でさらに低下し、2026年第4四半期までに完全に解消される見込みだという。

カナダで唯一の離散板材生産者として、Algomaは市場で独自の立場にあると述べた。インフラ、建設、防衛向けの需要は当四半期も堅調で、2四半期連続の記録的な板材販売を支えた。EAFの立ち上げが2026年を通じて進むにつれて、板材生産は引き続き増加すると見込んでいる。この製品構成は、同社の現在の操業再編の中核であり、米国向け出荷の縮小に伴って、国内および専門性の高い最終市場の重要性が短期業績を左右している。

EAFへの移行が完了すれば、Algomaの設備は年間約370万トンの原鋼生産能力を持ち、EAF移行前と比べて年間炭素排出量を約70%削減すると見込まれている。

貿易環境については、カナダからの鉄鋼輸入に対する50%の米国Section 232関税が当四半期を通じて有効であり、製品対象範囲が川下製品や派生鉄鋼製品にも拡大し続け、北米の既存サプライチェーンをさらに混乱させたとした。当四半期の直接関税コストは1,870万カナダドルで、前年同期の6,410万カナダドルから減少した。これは米国向け数量を意図的に減らしたことを反映している。米国向け出荷は総鉄鋼出荷量の23%を占め、前年同期の54%および歴史的な約45%〜55%のレンジから低下した。

Algomaは、カナダの鉄鋼市場は供給圧力が続いており、米国市場から押し出されたカナダ国内生産者による供給過剰、カナダ市場における米国産鉄鋼の継続的な存在、そして公正価値を下回る価格の輸入提案によって、国内コイル価格が抑えられていると述べた。同社は、価格プレミアムと独自の市場ポジションを持つ離散板材に生産を集中する戦略が、こうした状況の緩和を目的としているとしている。

2026年4月7日、Algomaは、カナダ資本の装甲車メーカーRoshel Inc.との合弁事業「Roshel Algoma Defence Solutions」の設立を発表した。同社は、この合弁事業が、カナダ国内での弾道防護鋼および関連製造能力の開発を支援すると見込んでいる。

また、2026年1月に発表したHanwha Ocean Co. Ltd.（「Hanwha Ocean」）との覚書は停止されたとした。このMOUは、Hanwha OceanがCanadian Patrol Submarine Project（「CPSP」）の下で落札し、実効的な契約を締結すること、ならびにAlgomaとの最終契約の交渉・締結を条件としていた。2026年7月6日、カナダ政府は、CPSP調達 प्रक्रियाにおいてThyssenkrupp Marine Systemsが選定されたと発表した。

2026年6月30日時点で、Algomaの現金は6,260万カナダドル、リボルビング・クレジット・ファシリティの未使用枠は2億670万カナダドル、LETLファシリティから引き出し可能な額は1億6,800万カナダドルで、総利用可能流動性は約4億3,700万カナダドルだった。当四半期中、同社はEAF移行の継続と操業支援のため、LETLファシリティに基づく政府系貸付前払金1億2,450万カナダドルを受領した。設備投資額は2,900万カナダドルで、前年同期の9,740万カナダドルから減少しており、EAF建設が大きく完了したことを反映している。配当は宣言されなかった。

Algomaは、業績レビュー、最近の出来事の説明、および質疑応答を行うため、2026年7月30日木曜日午前11時（EDT）にウェブキャストと電話会議を開催するとした。ライブ配信と録画再生は、同社ウェブサイト ir.algoma.com の投資家向けページで視聴できる。ウェブキャストにアクセスできない場合、国内からは877-425-9470、海外からは201-389-0878に電話し、「Algoma Steel Second Quarter 2026 Conference Call」への参加を依頼できる。再生を利用する場合は、国内から844-512-2921、海外から412-317-6671にダイヤルし、パスコード13761609を入力する。

同社は、2026年6月30日までの3カ月および6カ月の要約中間連結財務諸表とそれに関するManagement’s Discussion & Analysisが、米国証券取引委員会（SEC）のEDGARサイト www.sec.gov、SEDAR+ の www.sedarplus.ca、ならびに Algoma のウェブサイト www.algoma.com で入手可能だと述べた。株主は [email protected] に連絡することで、印刷版を無料で請求できる。

Algomaは、関税、鉄鋼価格動向、EAF移行、第2EAFの完成と生産開始時期、設備稼働率調整の削減・解消見通し、板材生産および出荷量の成長、年間原鋼生産能力、排出量削減、流動性、政府資金、Roshel Algoma Defenceの合弁事業と主権的弾道鋼能力、労働力確保、供給網の混乱、将来の財務・営業実績に関する見通しを含む、将来予想に関する記載についての注意書きを改めて示した。