Airtel Africaのモバイルマネーおよび金融サービス部門であるAirtel Moneyは、ロンドン証券取引所での新規株式公開(IPO)計画を確認した。今回の上場は、同取引所で近年最大級の規模となる見込みだ。この確認は、同社が水曜日に発表した上場意図公告に続くもの。上場意図公告(intention-to-float)は、ロンドン上場に向けた正式な規制上のステップであり、企業が株式公開に向けて進む意向を示すものである。

インド系通信グループAirtel Africaが傘下に持つこのモバイル決済事業は、最大90億ドルの企業価値評価を目標としている。投資家から最大8億ドルを調達することを目指すが、この額は当初の15億ドルという目標から引き下げられたものである。Airtel Moneyは2026年3月時点で5,410万人のアクティブ顧客を報告しており、その規模は、伝統的な銀行の行き届かない消費者や小規模事業者に決済、送金、加盟店取引をもたらすウォレット型サービスが、アフリカ市場でいかに中心的な存在になっているかを反映している。

Airtel Moneyの最高経営責任者(CEO)であるIan Ferrao氏は、ロンドン上場が同事業の次の成長局面を支えると述べた。

「今回の上場は、アフリカ全体の金融サービスの変革を続け、顧客、パートナー、アフリカ各国政府、そして株主のために価値を構築し続けるための基盤をもたらすものです。」

「私たちの前にある機会は非常に大きく、そして重要なことに、私たちがサービスを提供する市場には人口動態とデジタルの追い風が数多く存在します」と同氏は付け加えた。

Airtel Moneyは、中東を含む代替的な上場場所を検討した後、政治的・マクロ経済的な緊張によってその選択肢が頓挫し、ロンドンが最終的な上場場所として選ばれた。英国の首都は、2019年にAirtel Africa自体が市場デビューを果たした場所でもある。IPOのスケジュールはその後、2026年前半から後半に変更され、この遅れにより、同社が当初目標としていた100億ドルの企業価値評価達成の意気込みは和らいでいる。ロンドンは近年、大規模な国際上場を誘致するため競合する金融センターと競っており、この規模の上場は同取引所にとって一層の意義を持つ。

上場が完了すれば、Airtel MoneyはAirtel Africaのより広範な通信事業から独立した、単独の上場企業として運営されることになる。

Airtel Moneyは、モバイルウォレット、送金、加盟店決済などのサービスを提供している。Airtel Africaは現在この部門の77.85%を所有しており、残りの22.15%は、Mastercard、TPG、QIAなどの先行する少数株主の機関投資家が保有している。同事業は、SafaricomのM-PesaやMTNのモバイルマネープラットフォームなど、他の通信事業者系オペレーターが大陸全体で大規模ユーザーベースを抱える、アフリカで最も競争の激しいデジタル決済セグメントの一つで展開している。

ロンドンIPOは売出し(セカンダリー・オファリング)となる。つまり、Airtel Moneyは新株を発行して自社のバランスシートのための新規資金を調達するのではなく、Airtel Africaや初期の少数株主を含む既存株主が、現在保有する株式の一部を公開株式市場の投資家に売却する。このプロセスにより、現在のオーナーはAirtel Moneyに対するプライベート・エクイティ持分の一部を公開市場で現金化することができる。

Airtel Africaによると、同グループは上場後もAirtel Moneyの長期的な戦略的株主であり続けるという。IPOの過程で77.85%の持分の一部を売却する可能性はあるものの、Airtel Africaは過半数の所有権を維持し、独立した公開企業として同社を引き続き支援していく。

Airtel Moneyにとって、今回の上場は投資家と株式市場にこの事業をそれ自体の価値で評価するよう促すとともに、Airtel Africaの株主価値を高めるものとなる。また、同社がパートナーシップの構築、合併の実行、あるいは重要な技術人材の独立した獲得に踏み出す足がかりにもなる。標準的なロンドン上場の慣行の下で、価格や売却される持分の規模を含む最終的な発行条件は、2026年後半に向けて上場が進む中で目論見書において確定されることになる。