AaveのV4プロトコルは、9月23日、創設者のStani Kulechov氏が述べたところによると、Ethereum、Avalanche、Arcを対象に約12億ドルの預かり資産を集めており、今年年初にEthereumで最新バージョンがローンチして以来の分散型貸付プロトコルの急速な成長を浮き彫りにしている。

貸付プロトコルにとって、預かり資産額は規模を測る重要な指標となる。預け入れられた資産は、借入活動を可能にする流動性基盤を形成するためだ。

Kulechov氏はまた、V4が各マーケット間で流動性をどのように管理しているかについても言及し、最新バージョンは、流動性を接続しながら個々のマーケットに固有のリスク管理を維持するハブ・アンド・スポーク型アーキテクチャに依存していると説明した。

V4の成長は3つのネットワークに及ぶ

Aaveは2年以上の開発を経て3月にEthereumでV4をローンチした。同プロトコルはその後7月にAvalancheへ拡張し、Ethereum以外への初めての展開となった後、Arcがさらに別のV4ネットワークとして加わり、Aaveのリーチを機関投資家向けブロックチェーン活動へと広げている。

複数のネットワークへの展開は、単一のホームチェーンを超えてユーザーと流動性を獲得しようとするDeFiプロトコルに共通するパターンとなっており、環境をまたいで流動性とリスク管理の一貫性を保つという実務上の課題を生んでいる。まさにV4のアーキテクチャが解決するために構築された問題である。

Aaveのガバナンスデータは、9月に預かり資産が急増したことを示している。9月16日時点でV4ハブの預かり額は約7億900万ドであり、最新の12億ドルという数字は2週間足らずでの大幅な増加を反映している。これらの数値はAaveの公開ガバナンスデータで追跡されており、3つのネットワークにおける採用の進展を継続的に確認できる。

この拡大には、Kulechov氏によると、EtherFiなどのサードパーティ・キュレーターも含まれている。これらの統合により、ハブレベルでプールされた預かり資産が参加するスポークで利用可能なままとなるため、追加のマーケットは大規模な流動性プールを独自に構築することなくV4インフラを利用できる。

ハブ・アンド・スポークモデルは資本効率を追求

V4の設計では、リクイディティ・ハブが共有資産を保有し、スポークが個々の貸付マーケットに接続する。各マーケットは独自の担保、リスクパラメータ、清算ルールを持つ。マーケットはリスク状況に応じてデフォルトで分離されたままとなるが、類似したリスクプロファイルを持つマーケットはハブを通じて流動性を共有できる。

Kulechov氏は、このアプローチが流動性の分断を減らし、資本利用率を向上させうると述べた。このモデルは、完全に分離された貸付マーケットからの転換を示すものである。すべての新しいマーケットが独自の流動性を蓄積することを求めるのではなく、対象となるスポークはハブを通じてすでに利用可能な流動性にアクセスできる。

Aaveのより広範な戦略もまた、トークン化された実世界資産と機関投資家向けクレジットにますます注力しており、拡大するV4の預かり資産基盤は、同プロトコルがこれらのマーケットへ展開する上でより大きな流動性の基盤を提供している。今後注目すべきポイントは、さらなるネットワーク展開、追加のキュレーター統合、そしてトークン化資産と機関投資家向けクレジットへの推進ペースである。

出典：CryptoMeter io