分散型金融プロトコルAaveは、低アクティビティ資産を貸出リザーブから削除し、6つの小規模ブロックチェーンネットワークでの運用を中止する可能性のあるガバナンス提案を発表しました。これは、リスク管理を強化し、資本効率を向上させる広範なイニシアチブの一環です。

Aaveは、ロックされた総価値（TVL）で見てDeFi最大級の貸出プラットフォームの一つであり、V3版は10以上のブロックチェーンにデプロイされています。提案された変更は、約9,810万ドルの預入資産と約1,560万ドルの未償還債務に影響を与える見込みです。この計画は7月30日にAave創設者のStani Kulechov氏によって公表され、リスクサービス企業LlamaRiskによるポートフォリオ全体の評価を経て策定されました。

この評価は、Aaveが新たに導入したリスクフレームワークに基づいており、単一のリザーブの評価に限定されず、プロトコルがデプロイした全資産に適用されました。このプロセスでは、個々の資産がAaveエコシステム内に維持されるのに十分な市場アクティビティと運用サポートを備えているかどうかが検証されました。

提案では、11のAave V3デプロイメントにわたる50の低採用リザーブの削除と、満期が近づいている21のPendleプリンシパルトークン市場の廃止が推奨されています。Pendleプリンシパルトークンは、Pendleの利回り分離プロトコルを通じて取引可能な部分に分割された利回り付き資産の元本成分を表しています。

また、この計画ではSonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium、AptosでのAaveデプロイメントを完全に中止することも含まれています。これらのブロックチェーンネットワークで稼働しているさらに25のリザーブが、提案されたシャットダウンの影響を受けることになります。

リスクフレームワークは持続可能な市場インフラに焦点

Aaveの提案する再編は、エコシステム全体に一貫したポートフォリオリスク基準を適用するより広範な取り組みを反映しています。評価では、信頼性の高いプライスオラクル、清算システム、継続的なリスク監視を含む重要インフラの維持を正当化するのに十分なアクティビティがないリザーブが特定されました。

プライスオラクルは資産価値の決定に使用される市場データを提供し、清算メカニズムは借り手が十分な担保を維持できなかった場合に貸出市場を保護する役割を果たします。採用が限られた資産に対してこれらのシステムを維持することは、運用の複雑さを高め、リスク管理上の課題を生じさせる可能性があります。この評価は、DeFi貸出プロトコルがオラクルの信頼性をますます重視している背景で行われたものであり、過去には欠陥のある、または操作された価格フィードがセクター全体の損失につながった事例がありました。

提案に基づき、影響を受けるリザーブは管理された縮小プロセスに移行し、新しいアクティビティは制限され、供給・借入限度額は段階的に引き下げられます。

削除の対象として選択された借用可能資産については、リザーブファクターも引き上げられます。この調整により、影響を受ける市場が段階的に廃止される間、借入関連収益のより多くの部分がAaveのリザーブに向けられることになります。

この提案は、ユーザーが預入資金に直ちにアクセスできなくなることを示すものではありません。むしろ、これらの措置は追加的なエクスポージャーを制限し、秩序ある移行の間に既存のポジションを管理できるようにすることを意図していると思われます。変更は、AAVEトークンホルダーがプロトコルの意思決定について投票するAaveの分散型ガバナンスプロセスを通じた承認が必要です。

ネットワーク閉鎖がAaveの運用を合理化する可能性

6つのブロックチェーンネットワークからの潜在的な撤退は、Aaveのマルチネットワーク戦略における重要な転換を示しています。分散型金融の拡大期において、貸出プロトコルは新規ユーザーにリーチし、より低い取引コストや異なる技術環境を活用するために、複数のブロックチェーンにデプロイされていました。

More details on the review

Part of the process additionally long-tail asset oracle support is being deprecated

Risk Framework

Technical Asset Listing Framework

— Stani (@StaniKulechov) July 30, 2026

しかし、多数のデプロイメントを維持することは、ガバナンス、セキュリティ、運用面の要件を増大させる可能性があり、特に一部のネットワークが限定的な貸出アクティビティしか生み出していない場合には顕著です。よりアクティブな市場にリソースを集約することで、Aaveとそのリスクサービスプロバイダーは、需要の強いデプロイメントに監視とインフラ投資を集中させることができます。

また、この提案により、継続的なオラクルメンテナンス、流動性監視、清算サポートを必要とする市場の数も減少する可能性があります。より集中化されたポートフォリオは、運用効率を向上させると同時に、残存するデプロイメント全体で一貫したリスク基準を維持するのに役立ちます。

低使用リザーブと小規模ネットワークデプロイメントの計画的な削除は、分散型金融におけるより選択的な拡大アプローチを浮き彫りにしています。すべての市場を無期限に維持するのではなく、このフレームワークは採用、流動性、および信頼性の高いリスクインフラをサポートする能力に基づいて資産とネットワークを評価します。

承認されれば、この再編は運用の複雑さを軽減し、Aaveのリソースを、より強い流動性と持続可能な長期的需要を持つ高アクティビティ市場に集中させることができます。

この提案はAaveのガバナンスプロセスを通じて進められる予定であり、コミュニティメンバーとトークンホルダーがユーザー、既存のポジション、およびプロトコルのより広範な貸出エコシステムへの潜在的な影響を評価することになります。