スリッページとは？

中級2026年10月28日 · 読了時間：6分

スリッページとは、取引で想定していた価格と、実際に約定したときの価格との差です。スリッページは約定のずれです。

定義

スリッページとは、取引で想定していた価格と、実際に約定したときの価格との差です。

平易に言うと：

スリッページは約定のずれです。ある価格で計画したのに、約定は別のところに着地しました。

マイナス（想定より悪い）にもなり得ますし、まれにプラス（想定より良い）にもなります。トレーダーが気にするのは、繰り返しのずれが静かにエッジを削るからです — とくにサイズが大きいとき、薄い市場、速い値動きでは顕著です。

取引における意味

本当の取引の問い

気配と約定がずれ得ることを知るのは、ほんの入口です。役に立つ問いは次です：

この板またはプールに対して、いま、自分が生きていける許容度の範囲で、このクリップは十分に小さいか？

共有の増幅要因：気配から約定までのボラティリティ、薄い流動性、深さに対するサイズ、そして遅延 — とくにオンチェーン確認がペンディングのあいだに市場が動き続ける場合です。

計算例：オーダーブックを歩く

最良アスクが 100.00 を示し、あなたがこの薄いアスク梯子へ 10 単位を成行買いするとします：

水準	サイズ	価格
1	2	100.00
2	3	100.40
3	5	101.00

約定パス：2 @ 100.00 + 3 @ 100.40 + 5 @ 101.00。

平均約定 ≈ 100.62 であり、100.00 ではありません。

この約 0.62% の差が、深さを歩いたことによるスリッページです。最良気配の気配値は本物でした。あなたのサイズが、単に最上段より大きかっただけです。

厚い主要板でも同じ発想です：歩みは数ベーシスポイントで済むことがあります。同じサイズを薄いアルト板へ入れると、すぐに醜くなります。サイズは深さとの相対であり、絶対ドル額だけでは決まりません。

計算例：AMM曲線の移動

定積プールは、残高が変わるにつれて価格を動かします。簡略化したプール：TOKEN 1,000 と USDC 100,000。スポット ≈ TOKEN 1 あたり 100 USDC。

およそ ~1 TOKEN を取り除く小さなクリップを買う：実効価格は 100 をわずかに上回る程度です。
およそ ~50 TOKEN を取り除くはるかに大きなクリップを買う：プールはより強く再均衡しなければならず、買いの平均価格は取引前スポットより数パーセント跳ね上がり得ます。

インターフェースは、その動きをしばしば 価格インパクト とラベルします。AMMスワップがチケット上でスリッページを生む主な経路の一つです。実務の読み方は率直です。署名前の提示インパクトがすでに 3–8% なら、許容度を緩めて「受け入れる」より、サイズを切る方が通常は勝ります。

短い取引シーンを二つ

シーンA — 薄いロングテールプール。

新しいトークンが欲しいとします。プールは浅いです。気配は数パーセントのインパクトを示します。最大スリッページを 1% から 8% に上げればスワップは通ることがありますが、あなたははるかに悪い約定を承認しており — 公開 mempool 経路では、その緩い帯がトレード周辺のサンドイッチ型抽出の余地を広げます。より良い最初の一手は、クリップを縮める、分割する、または見送ることです。

シーンB — 深いステーブルまたは主要フロー。

深いステーブル／主要市場でサイズを入れ替えます。想定インパクトはごく小さいです。タイトな許容度（たとえば低ゼロコンマ数パーセント）は合理的であり得ます。ノイズだけで失敗が続くなら、許容度をわずかに上げてください — ルーチンの約定を終わりのない追いかけに変える広い帯へ一気に飛ばないでください。

スリッページ許容度はトレードオフであり、手数料設定ではない

最大スリッページ／スリッページ許容度 = それでも受け入れる最悪の価格移動です。

設定	得るもの	リスク
きつすぎる	より強い価格保護	失敗スワップが増える；ガス代の無駄になり得る
緩すぎる	トレードが通る確率が上がる	より悪い約定；一部のDEX経路で抽出余地が広がる

万能の正しいパーセントはありません。深い主要／ステーブルはタイトなままで済むことが多いです。薄い、または全く新しいプールは、より広い余地か — より良いのは — より小さいサイズが必要です。気配そのものがすでに悪いなら、許容度を変える前にトレード設計を変えてください。

約定を変える設計の動き

深さとサイズを照合して読む。 主要CEX板では小さいクリップでも、浅いプールの中では大きくなり得ます。
必要なら分割する。 いくつかの小さな約定の方が、ひと塊より板や曲線を動かさないことがよくあります。
資産が許すなら、より深い経路を選ぶ。 アグリゲーターとより深いプールは、インパクトを減らすために存在します。
使えるときは指値型の制御を使う。 指値は流動性を発明しません；盲目の追いかけを止めます。
フルスタックを予算化する。 スリッページは手数料とガス代の横に並びます。安い手数料でも醜いインパクトなら、トータルではなお高くつき得ます。

edgeXのようなウォレット優先の会場では、習慣は具体的です。提示インパクトを確認し、理解できる最大スリッページを設定し、市場が薄いときは署名前にサイズを切ってください。

混同しないでください

スリッページ ≠ スプレッド。 スプレッドは、ある瞬間の最良ビッドと最良アスクの隙間です。スリッページは、想定した価格から実際の約定がどれだけずれたかであり、しばしば深さを歩いたあと、またはプールを動かしたあとに起きます。
スリッページ ≠ 取引手数料。 手数料は明示の課金です。スリッページは約定価格のずれです。両方を払うこともあります。
スリッページ ≠ ガス代。 ガス代はネットワーク執行コストです。失敗したスワップでも、望んだ約定なしにガス代を燃やすことがあります。
スリッページ ≠ 価格インパクトの同義語ダンプ。 価格インパクトは、あなた自身の注文が市場やプールをどれだけ動かしたかです。その動きはAMM上のスリッページの主因ですが、トレーダーはなおチケット上の想定対実行の差を「スリッページ」と呼びます。
スリッページ許容度 ≠ 良い価格の保証。 許容度は、トレードが失敗する前に受け入れる最悪の約定を上限するだけです。薄い市場を深くはしません。

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