La criptovaluta incentrata sulla privacy Zcash (ZEC) è scesa dell'11% nelle ultime 24 ore, portando la sua capitalizzazione di mercato a 18,5 miliardi di dollari, secondo i dati di Decrypt, piazzandosi tra le perdite maggiori della giornata.

Lanciata nel 2016, Zcash è una delle reti incentrate sulla privacy più longeve, utilizzando zero-knowledge proofs per permettere agli utenti di proteggere i dettagli delle transazioni, e il token aveva registrato uno dei rally più forti del mercato nei mesi scorsi prima dell'attuale ritraccio.

Gli analisti attribuiscono le perdite a fattori diversi. Luke Nolan, ricercatore senior di CoinShares, ha affermato che il calo deriva probabilmente dall'accumulo di leva maturato durante la "ascesa meteorica" del token, mentre altri osservatori indicano la crescente preoccupazione che l'IA possa violare la crittografia prima dei computer quantistici — un timore che potrebbe colpire più duramente i protocolli orientati alla privacy rispetto alla maggioranza.

Nolan ha sottolineato che, nonostante la forte perdita giornaliera, Zcash resta in rialzo del 460% dai minimi di marzo, aggiungendo che in un mercato crypto "fragile" i titoli con i maggiori guadagni tendono ad assorbire perdite eccessive quando il sentiment si inverte.

"C'è stato un discreto accumulo di leva durante la salita, poiché questa è anche una conseguenza naturale di un movimento forte", ha dichiarato Nolan a Decrypt. "Più attenzione porta più trader perpetui ad assumere leva, e quando c'è uno starnuto, i movimenti si amplificano poiché quei trader con leva sono costretti a ridurre l'esposizione o vengono liquidati."

I futures perpetui — contratti derivati senza data di scadenza che consentono ai trader di amplificare l'esposizione con fondi presi in prestito — sono una delle principali sedi di questa attività, e gli unwind forzati possono accentuare le oscillazioni a breve termine in entrambe le direzioni.

I dati sulle liquidazioni riflettono questa dinamica. Nelle ultime 24 ore, secondo i dati di CoinGlass, sono state liquidate posizioni long su Zcash per 17,9 milioni di dollari — una cifra rilevante rispetto ai 7,3 milioni di dollari cancellati su Hyperliquid nello stesso periodo.

La corsa per rendere Zcash a prova di quantum

Il sell-off mentre iniziano a diffondersi preoccupazioni a livello di settore, alcune delle quali potrebbero in definitiva rappresentare un potenziale positivo per Zcash.

La settimana scorsa, il co-fondatore di Ethereum Vitalik Buterin e il ricercatore della Ethereum Foundation Justin Drake hanno avvertito che il settore deve pianificare una "bunker mode", poiché l'IA potrebbe violare la crittografia crypto prima dei computer quantistici. La conversazione è stata scatenata dopo che OpenAI ha pubblicato importanti progressi in matematica, sollevando preoccupazioni per il futuro della crittografia. Rendere una rete a prova di quantum significa aggiornarne le fondamenta crittografiche affinché possano resistere agli attacchi dei computer quantistici, macchine che in teoria potrebbero violare i sistemi a chiave pubblica che proteggono oggi la maggior parte delle blockchain.

"I progressi matematici di OpenAI hanno suscitato grande preoccupazione nel mondo crypto, dato la palese mancanza di prove crittografiche", ha dichiarato a Decrypt Ryan Zurrer, fondatore e direttore della società di investimento Dialectic. "I protocolli di privacy più complessi come Zcash sono quelli che hanno più da perdere in un evento zero-day se le primitive fondamentali risultassero obsolete contro attacchi crittografici guidati dall'IA."

Zcash si è dimostrata aggressiva nella propria missione di rendere la rete a prova di quantum. Zakura, sviluppatore di full node Zcash, ha recentemente affermato che il proprio team prevede che la rete sarà a prova di quantum, oltre che ragionevolmente a prova di IA, entro gennaio — una tempistica che offre alla roadmap un punto di controllo concreto a breve termine. La sua roadmap quantistica-resistente è "servita come catalizzatore chiave" per il recente rally del token, ha dichiarato a Decrypt Tim Sun, ricercatore senior di HashKey.

"Sebbene l'effettiva implementazione sia ancora piuttosto lontana, riflette effettivamente la continua attenzione del mercato al settore della privacy dall'inizio di quest'anno", ha affermato Sun.

La privacy continua a essere uno dei principali argomenti di discussione nel settore crypto. Sun ha aggiunto che la necessità di privacy non farà che crescere man mano che la finanza tradizionale si fonde con il settore crypto.

"Con la migrazione on-chain di un volume crescente di asset e operazioni finanziarie tradizionali, la protezione della privacy non sarà più merely un optional", ha dichiarato Sun a Decrypt, "ma piuttosto un prerequisito fondamentale per le istituzioni finanziarie che adottano la tecnologia blockchain."

Il ritraccio coincide inoltre con la pressione normativa sulla privacy finanziaria in Europa. La settimana scorsa, i legislatori francesi hanno fatto avanzare una proposta di legge che richiederebbe ai cittadini di dichiarare holdings crypto pari o superiori a 100.000 euro (112.000 dollari), pena sanzioni. La proposta di legge ha ricevuto significative reazioni negative a seguito di un'ondata di "wrench attacks" legati alle crypto, rapine e sequestri in tutto il paese. Sebbene la legge non sia ancora stata approvata — deve ancora affrontare ulteriori passi del processo legislativo francese prima di poter entrare in vigore — alcuni investitori si sono rivolti ai protocolli di privacy mentre incombe la supervisione governativa.

Nolan, da parte sua, ha respinto le narrazioni che hanno pesato sul prezzo, sostenendo che gli investitori dovrebbero allargare la prospettiva nel valutare la performance recente di Zcash.

"Penso che la proposta di legge francese abbia avuto poco a che fare con questo movimento, e a mio avviso si tratta semplicemente di un ritraccio più ampio data la salita meteorica", ha dichiarato Nolan a Decrypt. "Quando si mette il drawdown nel contesto del grafico giornaliero, anche se è stato superiore al 35%, sembra un dettaglio minore rispetto alla salita."

Da qui in avanti, i riferimenti a breve termine sono chiari: i conteggi delle liquidazioni di CoinGlass per capire quanta leva è stata azzerata l'obiettivo di gennaio di Zakura per la roadmap quantistica-resistente, e il percorso del disegno di legge francese in parlamento.