Il partner di Dragonfly prende di mira il Dev Fund

Il managing partner di Dragonfly Haseeb Qureshi ha chiesto che la criptovaluta orientata alla privacy Zcash (ZEC) avvii lo smantellamento del suo developer fund alla scadenza dell'attuale ciclo di finanziamento nel 2028, dando vita a una delle dispute di governance più aspre affrontate dal protocollo. In un post su X di venerdì, Qureshi ha scritto: "this should be the final Dev Fund", sostenendo che le risorse esistenti sono già sufficienti a completare il lavoro di sviluppo rimanente di Zcash. Un fondo che si avvicina a 100 milioni di dollari di valore, ha avvertito, rischia la politicizzazione — piegato verso fazioni e interessi di breve termine, il tipo di attriti di governance che hanno compromesso le tesorerie di altri protocolli.

I dati on-chain tracciati da ZecStats mostrano che il development fund detiene attualmente 63.962 ZEC, per un valore di circa 95 milioni di dollari ai prezzi correnti. Il fondo non è una tesoreria discrezionale nel senso tradizionale: matura 0,1875 ZEC per blocco, pari al 12% del block subsidy sotto l'upgrade NU6, e il saldo si accumula in una lockbox bloccata fuori dalla circolazione finché la governance non decide come distribuirlo. Nessuno di quei ZEC è mai toccato il mercato aperto, il che significa che la valutazione a nove cifre è una cifra cartacea che segue il prezzo della moneta anziché una pressione di vendita realizzata. E poiché la formula di finanziamento è scritta nelle regole del protocollo anziché nel budget di una fondazione, qualsiasi modifica passa attraverso lo stesso meccanismo di upgrade che Zcash ha usato per rivedere la propria struttura di finanziamento nei passati network upgrade.

La performance di mercato ha amplificato la disputa. Gli sviluppatori hanno confermato l'upgrade NU7 per novembre, che riduce i tempi di blocco da 75 a 25 secondi preservando il schedule di halving — una modifica che ha fatto salire il token del 20% un solo giorno. Il rally ha portato la lockbox alla sua attuale valutazione, e il prezzo spot di ZEC ha da allora aggiunto un ulteriore 7,3% nelle ultime 24 ore, il che significa che il valore in dollari del fondo continua a salire mentre la battaglia sul suo futuro resta irrisolta. Per Qureshi, proprio questa combinazione — un saldo in crescita senza un meccanismo di erogazione definito — è la ragione per cui una data di scadenza conta.

post https://x.com/hosseeb/status/2100699320790011943

Paradigm e Zooko replicano

Il fondatore di Paradigm Matt Huang ha replicato in un post su X di mercoledì, sostenendo che un finanziamento continuativo conta più, non meno, man mano che le minacce tecniche si intensificano. Huang ha definito il dev fund particolarmente importante "in this age of AI cyber capabilities", citando il rapido avanzamento del computing quantistico come motivo per mantenere capitalizzata a lungo termine la ricerca sulla privacy di Zcash. La natura del lavoro giustifica quella posizione: lo stack a conoscenza zero che protegge le transazioni shielded — le cui fondamenta risalgono alla trusted setup ceremony del protocollo — richiede ricerca continua e costosa, anziché sovvenzioni una tantum.

Huang ha anche condiviso con Qureshi la questione della struttura, avvertendo che una governance puramente in mano ai token holder potrebbe introdurre "unpredictability" che erode la fiducia a lungo termine in ZEC come asset monetario, e ha approvato un modello ibrido, pur fermandosi prima di proporre un quadro concreto. Nell'ibrido preferito da Qureshi, i token holder eleggerebbero consigli temporanei anziché votare direttamente su ogni erogazione.

Una posizione più dura è venuta da Maxime Desalle, analista di investimenti di Winklevoss Capital, che ha suggerito in un post su X di giovedì che la community "completely get rid" del dev fund — un passo che, ha sostenuto, risolverebbe in un colpo solo le dispute di governance circostanti. In un post del 9 settembre, Desalle è andato oltre, affermando che il fondo potrebbe danneggiare la sicurezza di Zcash ricreando al contempo le dipendenze e le burocrazie tipiche degli stati assistenziali.

Il co-fondatore Zooko Wilcox ha difeso gli assetti esistenti in un post del 1° settembre, scrivendo che lo Zcash Community Grants Committee è tra i motivi principali per cui Zcash "has survived and grown" fino alla scala attuale. Ha chiarito il 14 settembre che il comitato gestisce solo il 40% del budget del development fund, lasciando il restante 60% ad altri meccanismi — una ripartizione che mostra quanti canali di finanziamento uno smantellamento completo dovrebbe districare.

Non è stata ancora presentata alcuna proposta formale on-chain per terminare il fondo; la disputa resta finora al livello dei commenti di investitori e fondatori, e si sviluppa in un altcoin market in cui la governance delle tesorerie ha ripetutamente diviso le community.

post https://x.com/matthuang/status/2100276142225973560

La scadenza del 2028 fissa la tempistica

Il record delle votazioni dei coinholder mostra che questa community sa decidere questioni vincolanti quando le proposte arrivano davvero on-chain: i holder hanno approvato i parametri NU7 — blocchi da 25 secondi insieme al halving mantenuto — con un supporto del 99,9% nella votazione NU7. L'impennata della lockbox oltre i 95 milioni di dollari ha trasformato quella che sarebbe stata una normale questione di erogazione in unaida più ampia sull'intero modello di sviluppo di Zcash, e l'attenzione istituzionale alza ulteriormente i livelli: il fondo ZCSH di Grayscale, un veicolo trust che offre agli investitori dei mercati tradizionali esposizione a ZEC, ha 500 milioni di dollari in attivi.

La strada verso un verdetto passa attraverso checkpoint concreti. La prossima data confermata in calendario è l'attivazione di NU7 a novembre, mentre qualsiasi decisione vincolante sul fondo dovrà attendere che una proposta formale arrivi on-chain — finora non ne è arrivata nessuna, anche se la lockbox continua ad accumulare 0,1875 ZEC a ogni blocco estratto. Se il fondo si spegnerà nel 2028 o sopravviverà in forma ibrida determinerà l'indirizzo tecnico del protocollo privacy per i prossimi cinque anni.