I grandi detentori di XRP hanno continuato ad accumulare il token per tutto il suo calo da circa 2,40 dollari a gennaio all'attuale fascia tra 1,00 e 1,20 dollari, secondo l'azienda di analisi onchain CryptoQuant. L'azienda descrive questo pattern come un "silenzioso assorbimento" all'interno di un range di consolidamento — né capitolazione né un breakout confermato — poiché le dimensioni medie degli ordini spot sono rimaste in quella che CryptoQuant classifica come fascia "grandi balene" per tutto il 2026.

Nel frattempo, il delta del volume cumulativo dei taker a 90 giorni (CVD), una metrica che misura se gli acquirenti o i venditori agiscono come aggressori nelle transazioni, è scivolato verso la neutralità dopo aver mostrato un bias dominante di acquisto da parte dei taker all'inizio dell'anno. La persistenza di ordini spot di grandi dimensioni senza un corrispondente movimento rialzista del prezzo suggerisce che le balene stanno assorbendo l'offerta disponibile senza spingere il mercato verso l'alto.

"Balene" è un termine colloquiale per indicare i grandi detentori di un token la cui attività di trading è monitorata da vicino perché tende a precedere i movimenti più ampi del mercato anziché seguirli.

Ether presenta il caso di valutazione più solido

Ether presenta il scenario di valutazione più convincente tra i tre principali token analizzati. A partire da giovedì, ETH è scambiato intorno ai 1.900 dollari contro un prezzo realizzato di circa 2.450 dollari, il che significa che il costo medio aggregato di tutte le monete si trova al di sopra dell'attuale prezzo di mercato e i detentori sono in perdita su carta. Ether è l'unico token principale tra BTC, ETH e XRP attualmente scambiato al di sotto del proprio prezzo realizzato. Il prezzo realizzato — calcolato valutando ogni moneta al prezzo dell'ultima transazione onchain anziché all'attuale tasso di mercato — è una metrica di valutazione onchain fondamentale, e le condizioni in cui il prezzo di mercato scende al di sotto di esso sono state osservate in prossimità dei minimi di ciclo nei precedenti ribassi del mercato crypto.

Al contrario, Bitcoin è scambiato a circa il 17% sopra il suo prezzo realizzato di 52.900 dollari, e XRP si attesta intorno a 1,10 dollari rispetto a un prezzo realizzato di circa 0,75 dollari.

CryptoQuant ha osservato che Ether ha toccato il fondo all'inizio del 2025 a un livello simile e a una distanza comparabile dal proprio lower band, rendendo la metrica del prezzo al di sotto del costo medio l'indicatore chiave da monitorare per individuare segnali di un fondo duraturo.

La base di detentori di Ether mostra divergenze

La base di detentori di Ether mostra segnali di divergenza tra le diverse coorti di wallet. I wallet che detengono tra 10.000 e 100.000 ETH sono aumentati da circa 14 milioni di ETH a metà 2025 fino a massimi record vicini a 19,6 milioni di ETH attualmente. La coorte più grande — i wallet con oltre 100.000 ETH — è scesa a circa 2,6 milioni di ETH a metà 2025 prima di risalire a circa 4,6 milioni di ETH entro maggio 2026, un incremento che CryptoQuant ha stimato a circa 1,8 milioni di ETH. La crescita combinata tra le due fasce di wallet più grandi, insieme al calo della coorte 1.000–10.000 ETH, riflette una redistribuzione dell'offerta che gli analisti onchain monitorano per individuare evidenze di uno spostamento della convinzione verso i detentori più grandi.

La coorte da 1.000 a 10.000 ETH si è mossa nella direzione opposta, raggiungendo un picco di quasi 15,6 milioni di ETH a gennaio 2026 e scendendo a circa 12,9 milioni di ETH da allora.

Le balene di Bitcoin aumentano le proprie posizioni ma rimangono al di sotto del picco

Le balene di Bitcoin, escluse le criptovalute degli exchange e degli indirizzi di mining pool, hanno toccato il fondo vicino a 2,87 milioni di BTC a dicembre 2025 e detengono attualmente circa 3,06 milioni di BTC. Questi grandi detentori hanno acquistato in modo più aggressivo quando il prezzo è sceso sotto i 60.000 dollari a giugno. Nonostante l'accumulo, le holding rimangono a circa 170.000 BTC al di sotto del picco del ciclo rialzista del 2025 di circa 3,23 milioni di BTC. Quel divario rappresenta la distanza tra il posizionamento attuale e il livello di detenzione delle balene associato al massimo del ciclo precedente — un gap che CryptoQuant monitora come misura di quanto i grandi detentori si sono ricostruiti rispetto ai loro livelli di massima convinzione.

CryptoQuant ha descritto la fase attuale come l'ultimo stadio del declino, avvertendo tuttavia che le metriche di valutazione lasciano spazio a un ulteriore ribasso prima che venga confermato un fondo. Il fatto che Ether sia scambiato al di sotto del proprio costo medio rimane il segnale critico, poiché è l'unico token tra i tre in cui il mercato ha già subito una capitolazione contabile.

Fonte: CoinDesk