XRP ha scambiato vicino a 1,05 dollari l'11 novembre mentre continuava a salire il numero di wallet che detengono almeno 10.000 token, secondo la società di analisi on-chain Santiment. La società ha contato circa 343.500 indirizzi idonei nonostante il prolungato calo del prezzo del token, una fascia spesso definita wallet "squalo". Fasce basate sul saldo come questa sono uno strumento standard dell'analisi on-chain: raggruppano gli indirizzi per dimensione in modo da poter confrontare, attraverso i cicli di mercato, il comportamento di gruppi di detentori di taglia diversa.

Il totale complessivo è aumentato di 16.815 wallet in nove mesi, con una crescita del 5,15%. In un periodo separato di sette settimane, XRP ha perso circa il 30% del proprio valore. Santiment considera la divergenza tra indirizzi in crescita e prezzi in calo un possibile accumulo da parte dei grandi detentori.

Nel frattempo, i dati futures mostravano un funding positivo insieme a un open interest in declino. I segnali contrastanti lasciano il supporto di 1 dollaro al centro dell'attenzione, e qualsiasi ripresa duratura dipenderebbe da una domanda d'acquisto più forte e da condizioni più stabili nell'intero mercato delle criptovalute.

Crescita dei wallet durante una fase di ribasso

Santiment interpreta l'aumento come prova che alcuni grandi detentori continuano ad accrescere la propria esposizione durante la debolezza del mercato. La sua tesi sull'accumulo di XRP si basa sull'aumento del numero di wallet mentre il prezzo di XRP scende.

Gli intervalli di misurazione, tuttavia, contano. Nove mesi di crescita dei wallet non permettono di identificare gli acquisti effettuati nelle specifiche settimane del recente calo, il che significa che un prezzo in caduta può coesistere con un gruppo di indirizzi in espansione. I totali non permettono inoltre di stabilire le date dei trasferimenti né di distinguere gli acquisti freschi dai movimenti interni tra wallet.

Il conteggio traccia gli indirizzi sopra una soglia di saldo, quindi riflette indirizzi e non proprietari singoli. Non stabilisce quanti investitori distinti abbiano acquistato token né quanto capitale sia entrato nel mercato. Un solo detentore può controllare diversi indirizzi, mentre gli exchange possono custodire i saldi dei clienti in conti condivisi. Come illustrazione, spostare 20.000 XRP da un unico wallet verso due wallet da 10.000 token ciascuno fa aumentare il conteggio degli indirizzi idonei di una unità, lasciando invariato il saldo complessivo: una dimostrazione del perché la sola crescita dei wallet non può misurare gli acquisti netti.

A 1,05 dollari, il saldo minimo idoneo rappresenta circa 10.500 dollari, quindi la fascia copre un ampio spettro di detentori e non è limitata alle istituzioni.

I livelli chiave identificati da Santiment

Santiment individua 1 dollaro come livello principale da difendere: una cifra tonda che i trader trattano abitualmente come punto di riferimento. La società delinea una ripresa condizionale verso 1,10-1,15 dollari se la crescita dei wallet continua, XRP mantiene il supporto e Bitcoin si stabilizza. Misurati da 1,05 dollari, questi obiettivi implicano guadagni rispettivamente di circa il 4,8% e del 9,5%. Se il prezzo raggiungerà uno di questi livelli dipenderà dagli scambi successivi.

Secondo Santiment, la perdita di 1 dollaro insieme a un'inversione della crescita dei wallet indebolirebbe la tesi dell'accumulo. La società prevede anche un possibile rimbalzo dopo un ribasso iniziale, anche se il suo post non indica tempi precisi. I futuri conteggi dei wallet di Santiment e i letture dei derivati di Coinglass potranno mostrare se le tendenze on-chain e futures convergeranno o continueranno a divergere.

Funding positivo mentre l'open interest cala

Secondo la piattaforma di dati sui derivati Coinglass, il funding rate di XRP si attestava allo 0,0095% ogni otto ore alla lettura del 10 novembre, equivalente a circa il 10,4% annualizzato. L'open interest, il valore nozionale combinato delle posizioni futures in essere, è sceso del 6,73% in 24 ore a 328,5 milioni di dollari, mentre il mark price era di 1,06 dollari. La ripartizione dei conti mostrava il 74,4% di posizioni long contro il 25,6% di posizioni short.

Queste percentuali misurano il numero di conti su ciascun lato, non il valore delle posizioni, quindi non permettono di affermare che il 74,4% del capitale investito sostenga prezzi in aumento. Il funding positivo richiede che i trader long paghino i trader short, e l'annualizzazione del tasso presuppone che persista: i pagamenti effettivi cambiano man mano che i funding rate si adeguano. Il funding esiste perché i contratti perpetui non hanno data di scadenza; gli exchange utilizzano i pagamenti ricorrenti per tenere i prezzi dei futures ancorati al mercato spot.

XRP si trova quindi in un mercato in cui posizionamenti rialzisti coesistono con una ridotta esposizione futures dichiarata, una combinazione che suggerisce come i trader long rimasti affrontino costi di mantenimento mentre lo slancio dei prezzi resta debole. L'open interest denominato in dollari può anche calare quando l'asset sottostante perde valore, anche senza una riduzione equivalente del numero di contratti. In altre parole, parte del calo dichiarato in dollari può riflettere il deprezzamento del prezzo piuttosto che la chiusura di posizioni, e distinguere tra i due richiede ulteriori dati denominati in contratti o in token.

Lo stesso report ha coperto Bitcoin, Ether, Solana, Dogecoin e XRP. Solo Bitcoin ha registrato un open interest in aumento, salendo dello 0,42% a 7,36 miliardi di dollari, con un funding rate dello 0,0073% ogni otto ore, equivalenti a circa l'8% annualizzato.

Un funding rate positivo di XRP non dimostra che una nuova domanda possa sostenere il prezzo. Le letture dei derivati del 10 novembre, inoltre, precedono l'aggiornamento sui wallet dell'11 novembre di Santiment, limitando i confronti diretti tra le due osservazioni.

Questo articolo si basa su un servizio originariamente pubblicato da Blockonomi l'11 novembre.