XRP è presumibilmente sceso del 42% quest'anno nonostante una serie di sviluppi che, in condizioni normali, si prevedrebbe rafforzassero il caso di investimento, secondo la commentatrice crypto Fire Hustle's Summer.

In un video YouTube Short, Summer indica il ritiro degli appelli da parte della U.S. Securities and Exchange Commission, il lancio di sette fondi su XRP negli Stati Uniti e circa 1,5 miliardi di dollari in afflussi nei fondi come prova che la chiarezza normativa e l'accesso istituzionale non sono più gli ostacoli principali per il token.

La questione più rilevante, sostiene la commentatrice, è se la stablecoin garantita in dollari di Ripple, RLUSD, possa ridurre la necessità di XRP nella funzione di pagamenti transfrontalieri per cui era originariamente progettata. RLUSD ha ottenuto l'approvazione della New York Department of Financial Services ed è stata lanciata alla fine del 2024, entrando in un mercato delle stablecoin dominato da USDT di Tether e USDC di Circle.

La sfida delle stablecoin all'utilità di XRP

Il video descrive il caso d'uso storico di XRP come attività ponte: una banca acquista XRP in un mercato valutario, trasferisce il valore oltre confine, poi vende XRP in un'altra valuta. Questo processo crea una pressione di acquisto diretta perché XRP funge da intermediario tra due valute fiat. Il prodotto On-Demand Liquidity di Ripple, da allora ribattezzato Ripple Payments, è stato costruito attorno a questo modello.

RLUSD potrebbe offrire alle banche un'alternativa meno volatile per lo stesso ruolo di regolamento. "Le banche preferiscono usare qualcosa che rimane a un dollaro," afferma la commentatrice, sostenendo che una stablecoin può trasferire valore senza esporre le istituzioni alle fluttuazioni di prezzo di XRP durante la finestra di regolamento. Questa preferenza è in linea con una tendenza industriale più ampia, poiché importanti istituzioni finanziarie, tra cui JPMorgan e Visa, hanno esplorato soluzioni di regolamento basate su stablecoin o tokenizzate.

Se questa valutazione si rivelasse accurata, il ruolo obbligatorio di XRP sulla sua rete potrebbe ridursi significativamente. Fire Hustle suggerisce che l'uso rimanente richiesto per il token sarebbe in gran parte confinato alle commissioni di transazione, descritte come circa un millesimo di centesimo, piuttosto che alla più ampia domanda di liquidità ponte che molti possessori si aspettano dall'adozione istituzionale.

L'attività di rete non garantisce la domanda del token

Summer osserva che le transazioni giornaliere sull'XRP Ledger sono triplicate fino a circa 3 milioni, citando la cifra come prova che la rete è attivamente utilizzata. Tuttavia, il video traccia una chiara distinzione tra l'attività del ledger e la domanda di XRP stessa: i volumi di transazioni possono aumentare senza generare acquisti significativi del token se il valore viene trasferito tramite stablecoin o altre attività. RLUSD opera sia sull'XRP Ledger che su Ethereum, il che significa che l'aumento del throughput del ledger potrebbe riflettere in parte trasferimenti di stablecoin anziché regolamenti denominati in XRP.

Fire Hustle fa inoltre riferimento a sette fondi su XRP negli Stati Uniti che hanno attirato 1,5 miliardi di dollari, sebbene il video non identifichi i fondi specifici, il periodo temporale coperto o la fonte di tale cifra. Analogamente, menziona il ritiro degli appelli da parte della SEC senza fornire ulteriori dettagli legali.

Il mercato più ampio osserverà se le banche e le società di pagamenti sceglieranno attività ponte volatili o token garantiti in dollari e regolamentati quando entrambe le opzioni saranno disponibili. Questa decisione potrebbe avere in definitiva un peso maggiore sulla valutazione a lungo termine di XRP rispetto a titoli legali favorevoli o all'aumento dei conteggi di transazioni.