Gli XRP detenuti sugli exchange centralizzati sono saliti a 11,81 miliardi di token il 17 ottobre, collocando le riserve aggregate degli exchange nel 99° percentile degli ultimi 365 giorni, secondo CryptoQuant. Un simile dato significa che i livelli di riserva sono stati superati solo in circa l'1% dei giorni nell'ultimo anno — un pool insolitamente consistente di offerta prontamente negoziabile accumulato sugli exchange, sebbene i soli saldi non rivelandino le intenzioni dei detentori. I saldi elevati sono coincisi con un brusco rallentamento dell'attività dei whale su Binance, dove la media a 90 giorni degli outflow dei whale è scesa al livello più basso da ottobre 2021. Prese insieme, le serie di dati mostrano l'offerta sugli exchange e l'esposizione ai derivati che si muovono in direzioni opposte.

Gli outflow dei whale scendono ai livelli più bassi dal 2021

L'analista Darkfost ha rilevato che gli outflow di whale XRP su Binance hanno raggiunto il picco intorno a febbraio 2025, quando XRP veniva scambiato vicino a 3,30 dollari. In quel periodo, la media a 90 giorni degli outflow dei whale aveva raggiunto 3,5 miliardi di dollari, con diversi picchi giornalieri oltre i 10 miliardi di dollari. Le metriche degli outflow dei whale tracciano il valore dei token prelevati dagli exchange da parte dei grandi detentori su una finestra mobile, rappresentando un indicatore standard dell'attività di prelievo dei grandi detentori.

Da allora gli outflow sono diminuiti costantemente. La media a 90 giorni è recentemente sc a 49,7 milioni di dollari, tornando ai livelli registrati l'ultima volta a ottobre 2021 — oltre il 98% al di sotto del picco di febbraio. Darkfost ha suggerito che la resilienza di XRP durante il mercato ribasso potrebbe aver ridotto l'incentivo dei whale ad accumulare con la stessa intensità del 2022 e del 2023.

Ha anche avvertito che il calo dell'attività non garantisce ulteriori diminuzioni. Le tendenze di mercato possono invertirsi una volta che il volume degli scambi e l'interesse raggiungono livelli bassi, ha notato Darkfost.

Le riserve salgono mentre la leva su Binance scende

Il report di CryptoQuant ha mostrato riserve aggregate di XRP sugli exchange pari a 11,81 miliardi di token il 17 ottobre, un dato nel 99° percentile dell'anno precedente. Le riserve di Binance stessa si attestavano a 2,67 miliardi di XRP, collocandosi al 30° percentile dell'intervallo annuale dell'exchange.

Il posizionamento sui derivati si è mosso nella direzione opposta. L'open interest XRP su Binance — il valore totale dei contratti derivati ancora aperti sulla piattaforma — è calato del 15,8%, da 538,1 milioni di dollari il 4 ottobre a 453 milioni di dollari il 17 ottobre. Le liquidazioni long, la chiusura forzata di posizioni long a leva che arriva sul mercato come ordini di vendita, hanno totalizzato 25,7 milioni di dollari il 7–8 ottobre, il più grande raggruppamento di due giorni delle due settimane precedenti, durante le quali XRP è sceso da 1,52 a 1,29 dollari, un calo del 15%.

Il rapporto di leva di Binance è sceso da 0,205 a 0,170 nel periodo, e il funding — il pagamento periodico che mantiene i prezzi dei futures perpetui ancorati allo spot — è diventato negativo in sei giorni su undici, il che significa che in quei giorni i long hanno pagato gli short. CryptoQuant ha dichiarato che la leva si era azzerata più rapidamente rispetto all'offerta sugli exchange, lasciando Binance con un'esposizione ai derivati inferiore rispetto alle proprie riserve rispetto all'inizio del periodo.

Gli inflow continuano mentre il volume dei whale rallenta

Binance ha registrato infl netti medi di 9,3 milioni di XRP al giorno nell'ultima settimana, inclusi inflow di 22 milioni e 29 milioni di XRP rispettivamente il 13 e il 14 ottobre — inflow netti positivi significano che i depositi hanno superato i prelievi nel periodo. Nello stesso arco di tempo, il volume dei whale è calato del 44% su base settimanale, mentre i token trasferiti sono diminuiti del 37%.

CryptoQuant ha suggerito che i detentori potrebbero aver spostato XRP sugli exchange per utilizzarli come garanzia o per copertura, sebbene questa spiegazione rimanga non verificata. L'accumulo di riserve è inoltre coinciso con la pubblicazione dei dati CPI statunitensi di metà ottobre, un periodo in cui le aspettative sui tassi e l'indice del dollaro possono influenzare l'appetito al rischio nel mercato crypto. Le prossime rilevazioni di riserve, della media a 90 giorni degli outflow, dell'open interest e del funding mostreranno se l'attuale divergenza tra offerta spot ed esposizione ai derivati persiste o si riduce.