Ripple potrebbe mostrare una delle divergenze più marcate tra le criptovalute a grande capitalizzazione.

Secondo un recente rapporto di Blockworks, $XRP ha registrato uno dei quadri più solidi del secondo trimestre in termini di fondamentali on-chain. Tuttavia, quella solidità non si è tradotta nell'andamento dei prezzi, creando un divario evidente tra fondamentali e performance tecnica che potrebbe influenzare le prospettive del terzo trimestre di $XRP.

Il rapporto indica che il trend positivo di $XRP è stato trainato principalmente dalla crescita degli stablecoin e della tokenizzazione. L'offerta totale è aumentata del 195,4% fino a 825,5 milioni di dollari, mentre il valore degli asset del mondo reale (RWA) tokenizzati è cresciuto del 102,5% fino a 4,46 miliardi di dollari — un dato rilevante, considerando che i RWA tokenizzati, strumenti tradizionali come i fondi rappresentati on-chain, sono diventati uno dei settori in più rapida crescita delle criptovalute, con importanti gestori patrimoniali, tra cui BlackRock e Franklin Templeton, che emettono fondi tokenizzati. Inoltre, i prodotti quotati in borsa (ETP) su $XRP, che consentono agli investitori della finanza tradizionale di ottenere esposizione al token attraverso conti di intermediazione standard, hanno registrato afflussi per 253,6 milioni di dollari, rafforzando lo slancio dell'asset.

Il problema centrale è che questa crescita della liquidità non si è riflessa nell'utilità della rete — vale a dire nei volumi dei pagamenti, nel numero di transazioni e negli indirizzi attivi, indicatori ampiamente utilizzati per valutare quanto una blockchain sia effettivamente usata.

Il rapporto rileva che il volume totale dei pagamenti di $XRP è diminuito del 26,6% rispetto al trimestre precedente. Anche il numero di transazioni e gli indirizzi attivi sono calati quest'anno, insieme a una riduzione dei volumi sugli scambi decentralizzati (DEX). Ciò è avvenuto nonostante un costo medio per transazione di soli 0,00024 dollari, pressoché pari a zero.

Di conseguenza, il mercato sembra aver sottovalutato il potenziale dell'asset, pur con $XRP in calo del 22% su base trimestrale. La domanda ora è se lo stesso schema si ripeterà nel terzo trimestre, spingendo Ripple [ $XRP ] verso un'altra sottoperformance analoga a quella del secondo trimestre.

Il quadro del terzo trimestre di $XRP inizia a somigliare al Q2

Lo stablecoin $RLUSD di Ripple, ancorato al dollaro statunitense e lanciato alla fine del 2024, sta emergendo come ponte tra la performance del secondo e del terzo trimestre dell'XRP Ledger (XRPL).

Secondo DeFiLlama, la capitalizzazione di mercato di $RLUSD è cresciuta di quasi il 40%, raggiungendo quasi il 90% della capitalizzazione di mercato degli stablecoin su XRPL, con un'offerta aggregata superiore a 880 milioni di dollari. Il token rappresenta inoltre quasi il 62% degli asset tokenizzati sull'XRP Ledger di $XRP, che è cresciuto di quasi il 25% nel terzo trimestre, contribuendo al valore totale dei RWA.

Nella pratica, $RLUSD sembra essere un importante motore di crescita per XRPL, poiché la liquidità in aumento sostiene il processo di tokenizzazione sull'XRP Ledger di $XRP. Tuttavia, l'utilizzo effettivo della blockchain rimane più debole rispetto al trimestre precedente. Il grafico citato nella fonte mostra che le transazioni totali nel terzo trimestre si attestano attualmente a 87 milioni, ben al di sotto dei 222 milioni registrati nel Q2.

Ciò significa che la liquidità degli stablecoin e la tokenizzazione si stanno espandendo, mentre l'utilità della rete continua a rimanere indietro. Il risultato è un quadro misto che ricorda la performance del secondo trimestre di $XRP, e il token si trova ad affrontare un assetto tecnico simile nel terzo trimestre.

Il trend ribassista è visibile nell'andamento del prezzo di $XRP, con il token in calo di oltre il 3,7% fino a un nuovo minimo trimestrale di 0,98 dollari al momento della stesura. L'argomentazione di fondo indica una disconnessione tra fondamentali e tecnica, con il mercato ancora in disparte rispetto alla sottovalutazione di Ripple.

Se questo divario dovesse persistere per il resto del terzo trimestre, $XRP potrebbe avviarsi verso un altro trimestre in rosso, aumentando la pressione sui guadagni post-elettorali — il rally seguito alle elezioni statunitensi di novembre 2024. I dati da monitorare per il resto del trimestre sono se $RLUSD continuerà a espandersi e se il numero di transazioni su XRPL riuscirà a colmare almeno in parte il divario con i 222 milioni del Q2.