Una tesi di tokenizzazione a 24 mesi per l'XRP Ledger (XRPL) delinea il caso di crescita della rete intorno a guadagni di quota di mercato modesti, piuttosto che a una migrazione integrale degli asset globali su infrastrutture blockchain. L'analisi, esposta in un post di Rob Cunningham, lega l'espansione di XRPL ad asset regolamentati, liquidità istituzionale, stablecoin e ipotesi di quota di mercato deliberatamente prudenti. I progressi normativi e la potenziale tokenizzazione presso la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) potrebbero ampliare l'accesso istituzionale, ma i tassi di adozione restano la variabile di crescita chiave. La domanda di XRP, sottolinea la tesi, dipende da liquidità dei bridge, settlement, collaterale e uso degli exchange decentralizzati, piuttosto che dalla sola attività di tokenizzazione.

Un punto di partenza misurato per XRPL

Il post di Cunningham presenta una tesi di tokenizzazione conservativa a 24 mesi per XRP e XRPL, e separa deliberatamente la potenziale crescita della rete dall'apprezzamento diretto del prezzo di XRP. Gli asset tokenizzati da soli, si argomenta, non creeranno automaticamente una domanda sostanziale di XRP.

Il punto di partenza è di circa 350 miliardi di dollari in asset on-chain globali, con gli asset distribuiti e rappresentati su XRPL valutati circa 5,57 miliardi di dollari. I trasferimenti mensili su XRPL di asset del mondo reale (RWA) e stablecoin sono stimati intorno ai 4,91 miliardi di dollari.

Anche la stablecoin RLUSD fa parte del quadro di partenza. L'offerta totale è indicata intorno ai 2,3 miliardi di dollari, con circa 979 milioni di dollari detenuti su XRPL. Gli emittenti esistenti citati nella tesi includono Ondo, Archax VERT, OpenEden e Société Générale-FORGE.

Il quadro non assume che ogni asset tokenizzato crei domanda diretta di XRP. Separa invece l'espansione della rete dalla cattura di valore del token — una distinzione che l'autore descrive come centrale per l'intero scenario a 24 mesi.

Normativa e opportunità DTCC

Gli sviluppi normativi costituiscono un secondo pilastro della tesi. Il post indica azioni tokenizzate con permessi e un trattamento più chiaro per i titoli tokenizzati idonei, alongside l'emissione regolamentata di stablecoin, riserve, custodia e vigilanza nell'ambito dell'attuazione del GENIUS Act, la legge federale statunitense che istituisce un quadro normativo per le stablecoin di pagamento.

La DTCC, che opera come infrastruttura centrale di compensazione e regolamento post-negoziazione per il mercato dei titoli statunitense, rappresenta il più ampio pool di asset citato nel quadro. La clearinghouse custodisce circa 114.000 miliardi di dollari in titoli e ha elaborato 4,7 quadrilioni di dollari nel 2025. La tesi non assume che l'intero importo migri su infrastrutture blockchain. Modella invece un'adozione dello 0,1% all'1% in 24 mesi — pari a circa 114 miliardi-1.140 miliardi di dollari di valore potenziale tokenizzato a quella frazione. Il calcolo illustra come anche tassi di adozione ridotti potrebbero generare attività di scala istituzionale.

Nello stesso quadro, il valore degli asset su XRPL potrebbe raggiungere 50-100 miliardi di dollari, con flussi di asset mensili di 100-250 miliardi di dollari. Il movimento di liquidità annualizzato oscillerebbe quindi tra 1.200 e 3.000 miliardi di dollari.

La domanda di XRP resta la prova decisiva

La tesi attribuisce particolare importanza al ruolo di XRP nella liquidità istituzionale. Gli asset tokenizzati potrebbero essere regolati tramite RLUSD o altre stablecoin senza richiedere inventari sostanziali di XRP, il che significa che la sola crescita del ledger non stabilisce una domanda equivalente del token.

Le funzioni di cattura di valore proposte includono la liquidità dei bridge e il settlement cross-valuta, la liquidità degli exchange decentralizzati (DEX) e degli automated market maker (AMM), l'uso come collaterale e il settlement neutrale tra asset tokenizzati. Un maggiore utilizzo di queste funzioni rafforzerebbe il legame tra attività della rete e domanda di XRP.

XRP veniva scambiato intorno a 1,41 dollari al momento della scrittura, secondo i dati di CoinMarketCap. La tesi presenta 5-15 dollari come scenario base se XRP gestisce il 10-20% della liquidità rilevante. Un grafico citato nel post mostra anche uno scenario superiore a 100-300 dollari e oltre, un esito che richiederebbe un'adozione istituzionale notevolmente più ampia su più reti. Il quadro tratta pertanto questi intervalli di prezzo come scenari condizionati, non come risultati automatici della tokenizzazione.

Poiché le variabili centrali dello scenario sono misurabili, la tesi lascia ai lettori punti di riferimento concreti per seguire lara di 24 mesi: l'offerta on-ledger di RLUSD rispetto alla base indicata di 979 milioni di dollari, i volumi mensili di trasferimenti RWA e stablecoin rispetto ai 4,91 miliardi stimati, il ritmo dell'onboarding di nuovi emittenti, e se la tokenizzazione della DTCC — il più ampio pool modellato del quadro — moverà la fascia di adozione assunta dello 0,1% all'1%.

Fonte: Cryptofrontnews