L'economia delle stablecoin dell'XRP Ledger ha superato 1 miliardo di dollari per la prima volta nel terzo trimestre del 2026, con l'offerta totale salita del 25,2% a 1,03 miliardi, secondo Blockworks Research. Il valore dei trasferimenti trimestrali di stablecoin è salito del 39,5% a 14,09 miliardi, ha dichiarato la società di ricerca nel suo report Q3 pubblicato il 30 ottobre. Il dato sui trasferimenti rileva il valore lordo movimentato sulla rete durante il trimestre — una misura di flusso distinta dall'istantanea dell'offerta a fine periodo — e l'offerta di stablecoin è ampiamente monitorata come indicatore della liquidità in dollari depositata su una determinata blockchain.

Ripple USD (RLUSD) ha guidato quasi tutta l'espansione. La sua offerta è cresciuta del 49,7% a 1,01 miliardo, ottenendo il 98,1% della liquidità in stablecoin del ledger. I dati sottolineano la spinta di XRPL verso le infrastrutture finanziarie, ma non dimostrano un corrispondente acquisto di XRP. I token in dollari si muovono sul ledger, mentre gli utenti hanno bisogno di XRP solo per le commissioni di transazione e le riserve dei conti — il che significa che l'attività sul ledger e la domanda del token restano misure distinte. I dati trimestrali indicano una crescente attività di token in dollari sul ledger, lasciando aperta la questione di cosa significhi per XRP stesso.

Un unico emittente domina la liquidità su XRPL

Questa concentrazione è rilevante. RLUSD ha fornito quasi tutta la liquidità in dollari misurata su XRPL a fine trimestre, quindi l'offerta di stablecoin del ledger riflette in gran parte l'emissione, la distribuzione e la domanda degli utenti di un unico emittente. È una quota di mercato significativa, ma non una prova che più stablecoin competano per l'utilizzo sulla rete.

Ripple sta estendendo la distribuzione di RLUSD attraverso i canali annunciati. Robinhood prevede di aggiungere il token alla sua app retail, mentre Ripple e C2FO hanno annunciato un servizio di finanziamento di fatture che utilizza RLUSD su XRPL. La piattaforma di C2FO ha facilitato oltre 250 miliardi di dollari in capitale circolante, anche se tale cifra non è volume onchain, e il servizio resta limitato, con attività future sconosciute.

RLUSD opera inoltre su più blockchain. I dati di settembre collocavano più della sua offerta su Ethereum che su XRPL, il che significa che il traguardo delle stablecoin del ledger non indica che XRPL ospiti la maggior parte di RLUSD complessivamente. Separatamente, Ripple punta a un tasso di ricavo di prodotto annualizzato di 900 milioni di dollari entro fine anno e ha ricevuto l'approvazione finale negli Stati Uniti per una national trust bank. Questi passaggi espandono la portata istituzionale di Ripple, ma non mostrano direttamente acquisti di XRP.

Commissioni e riserve definiscono il ruolo operativo di XRP

XRP, l'asset nativo del ledger, mantiene un ruolo nelle operazioni di rete. Ogni transazione su XRPL richiede una piccola commissione denominata in XRP, e i conti devono detenere riserve di XRP. Questi requisiti creano un uso funzionale, ma i detentori di stablecoin non devono acquistare grandi quantità di XRP. L'offerta di stablecoin su XRPL può quindi aumentare senza un eguale aumento dell'esposizione a XRP; la domanda effettiva del token dipende dalla generazione di commissioni, dalla crescita dei conti e dal comportamento degli utenti.

Il report Q3 di Blockworks ha inoltre osservato che l'Lending Protocol nativo di XRPL era entrato nella votazione finale dei validator. Su XRPL, le modifiche al protocollo assumono la forma di emendamenti che si attivano solo dopo che una supermaggioranza di validator li sostiene per un periodo di votazione prolungato. Se approvato e attivato, l'Lending Protocol potrebbe supportare mercati del credito basati su stablecoin e asset tokenizzati. Le proposte precedenti descrivono asset in pooling e prestiti a termine fisso, ma la votazione non conferma un lancio né quantifica quanto XRP richiederebbe l'attività di lending. Qualsiasi effetto sulla domanda di XRP dipenderà dalla progettazione e dall'adozione del protocollo.

Scenari degli analisti e flussi ETP

Un grafico separato dell'analista EGRAG ha offerto uno scenario a breve termine per XRP. Ha individuato 1,03–1,12 dollari come possibile ritest del supporto, assegnando a quello scenario una probabilità del 50%. Ha dato una probabilità del 35% a un intervallo tra 1,12 e 1,49 dollari, e del 15% a un movimento anticipato verso 1,49–1,65 dollari. EGRAG ha dichiarato che una chiusura decisiva a tre giorni sopra 1,65 dollari cambierebbe il suo outlook, mentre una discesa prolungata sotto 1,03 dollari indebolirebbe il pattern fractal. Ha descritto le probabilità come giudizio tecnico, non certezza statistica. Il grafico mostrava XRP scambiato sotto le EMA a 50 e 200 giorni — medie mobili esponenziali, che attribuiscono maggiore peso ai prezzi recenti — senza un incrocio ribassista.

I prodotti exchange-traded su XRP hanno registrato afflussi netti per 355,3 milioni di dollari durante il trimestre, un aumento del 39,6%, con il patrimonio gestito che ha raggiunto 3,32 miliardi di dollari a fine trimestre. Tali prodotti incapsulano XRP in titoli negoziati attraverso i canali broker tradizionali; i flussi offrono un segnale distinto della domanda di investimento su XRP, separato dall'attività di stablecoin misurata sul ledger.

Blockworks ha riportato il volume dei trasferimenti di stablecoin, non gli utenti unici o l'adozione organica, e il suo report non identifica quanta parte del volume provenga da regolamenti commerciali ricorrenti. I piani di Ripple con Robinhood e C2FO potrebbero ampliare la distribuzione di RLUSD se i clienti li adottano, mentre l'attività effettiva e un eventuale lancio dell'Lending Protocol restano da vedere. I punti di osservazione da qui in avanti includono l'esito della votazione sull'Lending Protocol, se la prevista quotazione su Robinhood andrà in vivo, ed eventuali cambiamenti nella ripartizione dell'offerta di RLUSD tra XRPL ed Ethereum. Per ora, la crescita dell'offerta di stablecoin su XRPL registra liquidità sul ledger; non stabilisce una domanda di investimento corrispondente in XRP.