La Dott.ssa Kamilah Stevenson, nota come The Wealth Doctor, sostiene che il prossimo passo significativo dell'XRP Ledger nello sviluppo degli asset del mondo reale non sia la tokenizzazione in sé, ma la capacità di erogare credito contro asset tokenizzati. Il suo messaggio centrale: gli emendamenti relativi al lending di cui ha discusso rimangono proposte, non funzionalità operative della rete.

L'XRP Ledger, noto principalmente per i pagamenti transfrontalieri e i casi d'uso di regolamento istituzionale centrati su XRP, si sta gradualmente espandendo verso funzionalità di finanza decentralizzata. L'aggiunta di un'infrastruttura di lending nativa rappresenterebbe uno dei distacchi più significativi della rete dalle sue origini incentrate sui pagamenti.

Stevenson ha dichiarato che il supporto dei validatori si attesta attualmente a circa il 20%, ben al di sotto della soglia di approvazione di circa l'80% richiesta per l'attivazione di un emendamento XRPL. Tale soglia deve essere mantenuta per due settimane consecutive prima che un emendamento entri in vigore. Ha respinto le coperture giornalistiche che, a suo avviso, hanno ritratto la funzionalità come già lanciata.

Due Funzionalità Proposte Mirano ad Aggiungere Infrastruttura di Credito

L'episodio su YouTube si concentra su due componenti XRPL proposte. La prima, i vault a singolo asset, conterrebbe e gestirebbe depositi di un solo tipo di asset. La seconda, un protocollo di lending, è progettata per gestire l'erogazione di prestiti, la maturazione degli interessi, il rimborso e i default attraverso regole a livello di ledger.

Altre blockchain principali, tra cui Ethereum e Solana, ospitano già protocolli di lending ampiamente utilizzati come Aave e Compound che operano tramite smart contract. L'approccio proposto per l'XRPL differisce per l'integrazione della logica di lending direttamente nel livello di protocollo attraverso il processo di emendamento, anziché distribuirla come codice smart contract di terze parti, in coerenza con l'architettura storicamente governata dal consenso del ledger.

Secondo Stevenson, la scelta di design più consequenziale è che la valutazione del credito rimarrebbe off-ledger, svolta da istituzioni finanziarie autorizzate, mentre il ledger stesso eseguirebbe i termini del prestito risultanti.

"Il giudizio rimane agli esseri umani regolamentati; l'applicazione passa alla rete," ha affermato.

Tale distinzione ha un peso significativo per l'adozione istituzionale, ha argomentato, perché i prestatori regolamentati potrebbero essere riluttanti ad affidarsi esclusivamente a formule di liquidazione automatizzata o a processi di underwriting algoritmici che non possono controllare. La proposta fornirebbe invece un'infrastruttura on-chain per far rispettare gli obblighi dopo che un istituto ha già preso la propria decisione di prestito.

Gli Asset Tokenizzati Hanno Bisogno di Capacità di Prestito per Diventare Più Utili

Stevenson ha dichiarato che circa 3,5 miliardi di dollari in asset del mondo reale sono stati tokenizzati sull'XRP Ledger, sebbene non abbia citato una fonte specifica per tale cifra durante il video. La sua argomentazione è che obbligazioni tokenizzate, interessi patrimoniali o altri asset rimangono limitati nella loro utilità se i detentori non possono utilizzarli come garanzia per ottenere prestiti.

Il più ampio mercato della tokenizzazione di asset del mondo reale è cresciuto rapidamente nell'industria blockchain, con importanti istituzioni finanziarie tra cui BlackRock e JPMorgan che esplorano fondi tokenizzati e infrastrutture di regolamento su varie chain. Tuttavia, la disponibilità di meccanismi di prestito contro garanzie tokenizzate rimane disomogenea tra le piattaforme, e i quadri normativi per il lending on-chain sono ancora in fase di sviluppo nelle principali giurisdizioni.

Il lento progresso della proposta non dovrebbe essere considerato automaticamente un contrattempo, ha detto. A suo avviso, l'elevata soglia dei validatori funge da salvaguardia: una rete in grado di approvare troppo facilmente l'infrastruttura di lending potrebbe anche approvare troppo facilmente modifiche più rischiose.

Ha tracciato un parallelo con il graduale sviluppo delle regole di interconnessione delle telecomunicazioni a seguito del Telecommunications Act del 1996, sostenendo che le infrastrutture di base richiedono in genere più tempo perché modellano tutto ciò che viene costruito sopra di esse.

Cosa Aspettarsi in Futuro

Se gli emendamenti sul lending dovessero infine ottenere l'approvazione, il significato più ampio sarebbe l'aggiunta di rail di credito alle capacità di tokenizzazione esistenti dell'XRPL. In caso contrario, la discussione evidenzia comunque un vincolo pratico nei mercati degli asset tokenizzati: emettere un asset on-chain è più semplice che costruire il quadro regolamentato di prestito e garanzia che lo circonda.