Gli ETF spot statunitensi su XRP hanno attratto circa 1,81 miliardi di dollari di entrate nette cumulative, ma i detentori di questi prodotti affrontano una stima di 440 milioni di dollari di perdite cartacee. Il divario riflette il fatto che XRP scambia al di sotto del prezzo medio al quale, secondo le stime, gli investitori dei fondi sono entrati.

I dati di CryptoETF Today mostrano che i cinque fondi XRP monitorati detenevano circa 1,46 miliardi di dollari in attività dopo le negoziazioni del 3 novembre. XRP ha chiuso quel giorno vicino a 1,28 dollari, rispetto a un prezzo medio di acquisizione degli ETF modellato a 1,72 dollari. Poiché gli ETF spot detengono direttamente il token sottostante anziché un derivato, il valore delle loro attività segue il prezzo di mercato di XRP, per cui un prezzo del token inferiore all'ingresso medio modellato si traduce nel deficit aggregato non realizzato.

Le perdite cartacee si riducono rispetto ai livelli di fine ottobre

Il modello colloca le posizioni dei fondi circa il 25% al di sotto del prezzo d'ingresso stimato. Le perdite non realizzate stimate si attestavano vicino a 440 milioni di dollari, in riduzione rispetto agli approximately 489 milioni di dollari del 31 ottobre, quando XRP scambiava vicino a 1,24 dollari.

Queste cifre sono stime e non perdite confermate degli azionisti. Sono derivate dalle creazioni e i rimborsi degli ETF e dai prezzi storici di XRP, e non possono misurare i rendimenti individuali perché gli azionisti acquistano a prezzi diversi. Di conseguenza, le stime si applicano alle posizioni aggregate dei fondi e non al conto di ogni singolo investitore. Un rapporto del 3 novembre sulla domanda di XRP descriveva inoltre un indebolimento degli acquisti da parte degli investitori statunitensi.

Le entrate mensili nei fondi perdono slancio

I fondi spot statunitensi su XRP hanno attratto 18,83 milioni di dollari in ottobre, secondo SoSoValue, in calo rispetto ai 121,40 milioni di settembre. Il totale mensile più contenuto rifletteva una diminuzione dei nuovi investimenti, dopo una precedente serie di 13 settimane consecutive di entrate. Totali mensili come questi sono ampiamente utilizzati come indicatore della domanda perché misurano il nuovo denaro netto che entra nei prodotti, indipendentemente dai movimenti dei prezzi.

Anche i flussi giornalieri si sono raffreddati. I cinque fondi hanno registrato 530.000 dollari di prelievi netti il 2 novembre, con i deflussi concentrati nell'XRPC di Canary Capital. L'aggiornamento del 3 novembre non mostrava nuovi flussi tra i fondi che avevano riportato, sebbene tre report restassero ancora in sospeso, con i relativi flussi da registrare.

In un contesto separato, Ripple ha rilasciato un miliardo di XRP dall'escrow il 1° novembre. Un rapporto sul rilascio dall'escrow dettagliava due trasferimenti di 500 milioni di token ciascuno. Il rilascio programmato non dimostrava che Ripple avesse venduto i token. Gli sblocchi dall'escrow di questo tipo seguono un calendario prestabilito, e i rilasci programmati vengono monitorati perché rendono disponibili ulteriori token per il trasferimento o la vendita, indipendentemente da ciò che il detentore farà in seguito.

Le partecipazioni restano sopra un miliardo di XRP

Nonostante il calo del prezzo, i fondi detengono collettivamente più di un miliardo di XRP. Il loro valore di mercato combinato è sceso al di sotto delle sottoscrizioni nette cumulative, anche se le due cifre misurano aspetti diversi dell'attività dei fondi. Le entrate nette tracciano il denaro che entra nei fondi dopo i prelievi, mentre le attività misurano il valore di mercato delle partecipazioni. Nessuna delle due cifre, da sola, stabilisce guadagni o perdite individuali, in particolare quando gli investitori più grandi coprono le proprie posizioni.

Un rapporto sul prezzo di XRP del 29 ottobre identificava 1,25 dollari come un livello osservato dai trader. Tale livello è diverso dal prezzo d'ingresso ETF modellato di 1,72 dollari, che non rappresenta una resistenza confermata. Partendo da 1,28 dollari, XRP dovrebbe salire di circa il 34% per raggiungere 1,72 dollari, assumendo che la stima rimanga invariata. Per chi segue i dati sui flussi, i punti di riferimento a breve termine sono i report dei fondi ancora in sospeso del 3 novembre e i prossimi totali mensili, che indicheranno se il rallentamento di ottobre si è protratto a novembre.