I trader XRP riducono la leva su Binance del 26% in meno di un mese, mentre le posizioni residue puntano sul long
Punti chiave
- •I dati CryptoQuant mostrano che l'estimated leverage ratio di Binance per XRP è sceso del 26,2% in meno di un mese, da circa 0,229 a settembre a 0,169 questa settimana, mentre i trader chiudevano le posizioni a margine dopo l'ondata di liquidazioni di ottobre.
- •L'open interest XRP su Binance è calato dai 538,1 milioni di dollari del 4 ottobre ai 453 milioni del 17 ottobre, con il calo più marcato il 7-8 ottobre quando il prezzo è scivolato da 1,52 dollari fino a un minimo di 1,32 dollari e le posizioni long sono state chiuse forzatamente.
- •L'open interest dei futures su OKX è diminuito del 32% tra il 22 settembre e il 16 ottobre, ma il rapporto tra conti long e short è raddoppiato da 1,97 a un picco di 4,05 il 17 ottobre, indicando che i conti più piccoli hanno costruito un posizionamento long fortemente unilaterale.
- •XRP ha scambiato a 1,35 dollari, in rialzo del 4,5% nelle ultime 24 ore su 1,68 miliardi di dollari di volume, mentre i tassi di funding sono tornati a un neutro 0,01% ogni otto ore dopo essere diventati brevemente negativi a metà ottobre.
- •Ripple ha depositato una lettera di commento a sostegno della proposta Regulation Crypto Assets della SEC, sostenendo che il titolo è il contratto di investimento e non il token, e ricordando che XRP ha perso circa 15 miliardi di dollari di valore dopo la causa della SEC del dicembre 2020.
L'estimated leverage ratio per XRP su Binance è sceso del 26,2% in meno di un mese, passando da circa 0,229 a settembre a 0,169 questa settimana, secondo i dati del fornitore di analisi on-chain CryptoQuant. Il calo riflette la chiusura delle posizioni a margine da parte dei trader a seguito dell'ondata di liquidazioni di ottobre — e ciò che resta è una folla più piccola con un'inclinazione decisamente unilaterale.
Il token legato a Ripple ha scambiato a 1,35 dollari, in rialzo del 4,5% nelle ultime 24 ore, su un volume di 1,68 miliardi di dollari. Ripple, nel frattempo, ha utilizzato la stessa giornata per chiedere alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense di completare le regole che, secondo l'azienda, avrebbero evitato una battaglia legale durata anni.
Il quadro complessivo solleva la domanda al centro di entrambi i dataset: il mercato XRP è davvero più sano ora, o semplicemente più silenzioso?
L'estimated leverage ratio XRP su Binance scende del 26,2% in meno di un mese
L'estimated leverage ratio XRP su Binance scende del 26,2% in meno di un mese
"The decline may reflect a reduction in leveraged positioning, potentially mitigating the risks associated with liquidations." – By @ArabxChain pic.twitter.com/eXfPyxe3Ts
Il rapporto di leva XRP tracciato da CryptoQuant divide l'open interest — il valore di tutte le posizioni futures aperte — per la quantità di XRP che Binance detiene in riserva. Un rapporto in calo significa quindi che i trader utilizzano meno denaro preso a prestito rispetto alle monete presenti sull'exchange, mentre un rapporto in aumento segnala che l'attività con leva sta crescendo.
"The decline may reflect a reduction in leveraged positioning, potentially mitigating the risks associated with liquidations", ha scritto l'analista di CryptoQuant Arab Chain nella quicktake.
Il denaro se n'è andato insieme alla leva. I dati di CryptoQuant collocano l'open interest XRP di Binance a 453 milioni di dollari il 17 ottobre, in calo dai 538,1 milioni del 4 ottobre. La fase più brusca del calo si è avuta il 7 e l'8 ottobre, quando XRP è scivolato da 1,52 dollari fino a un minimo di 1,32 dollari su Binance e le posizioni long sono state chiuse forzatamente.
Per contestualizzare, Arab Chain ha segnalato il rapporto a 0,213 il 26 agosto, il livello più alto in oltre sette, pochi giorni dopo che XRP aveva toccato un massimo di 1,70 dollari. La leva ha continuato a crescere fino a fine settembre, quando il rapporto ha raggiunto circa 0,23, e da allora XRP ha continuato a scendere. L'accumulo è culminato vicino al massimo locale dei prezzi; lo svuotamento è seguito all'ondata di liquidazioni che ha espulso i long sovraesposti dalle loro posizioni.
I trader XRP hanno smesso di puntare su un rimbalzo?
No — ed è proprio questo il punto. I dati OKX raccontano la stessa storia sulle dimensioni e la storia opposta sull'umore. I dati di trading pubblici di OKX mostrano che l'open interest dei futures XRP è calato del 32% nel periodo, da 150,4 milioni di dollari il 22 settembre a 102,6 milioni il 16 ottobre. Nelle stesse settimane, tuttavia, il numero di conti long per ogni conto short è raddoppiato, da 1,97 a un picco di 4,05 il 17 ottobre.
Ecco come si presentano i dati su OKX:
- Open interest: 150,4 milioni di dollari il 22 settembre, 102,6 milioni il 16 ottobre e 108,9 milioni il 20 ottobre.
- Rapporto tra conti long e short: 1,97 il 22 settembre, 4,05 il 17 ottobre e 3,45 il 20 ottobre.
- Tasso di funding: brevemente negativo il 9, 15 e 18 ottobre, e tornato a un neutro 0,01% ogni otto ore al momento della scrittura.
In altre parole, il grande capitale con leva sembra aver lasciato il mercato, mentre una folla crescente di conti più piccoli ha comprato il ribasso con una leva tutta propria. Un rapporto vicino a 3,5 a 1 significa che la folla punta ancora in una sola direzione, e i long affollati sono esattamente ciò che un brusco ribasso va a colpire.
Il funding dice chi paga. Quando il tasso è sceso sotto lo zero a metà ottobre, gli short pagavano i long per mantenere aperte le posizioni — un segno che i venditori avevano brevemente il controllo. L'attuale 0,01% è il tasso predefinito, il che significa che nessuno sta ancora pagando troppo per una posizione.
Restano quindi da osservare, nelle stesse metriche, i prossimi segnali di mercato: se l'open interest inizierà a ricrescere, se il rapporto tra conti long e short rimarrà elevato e se il funding resterà vicino alla neutralità o si sposterà decisamente da un lato. Insieme, questi dati indicherebbero se il posizionamento sta tornando dopo l'ondata di liquidazioni, senza di per sé stabilire in quale direzione si muoverà XRP.
Il messaggio di Ripple alla SEC: il titolo è il contratto di investimento, non il token
Qual è il messaggio di Ripple alla SEC? In sostanza, portare a termine il lavoro. Le lettere di commento sono una parte standard del processo di rulemaking dell'agenzia, e nell'ultimo deposito Ripple ne ha inviata una martedì a sostegno della proposta Regulation Crypto Assets della SEC. Il chief legal officer Stuart Alderoty ha riassunto la posizione su X.
1/ Today Ripple filed its comment letter on the SEC's proposed Regulation Crypto Assets. We support the proposal, and the SEC has clear authority to adopt it. 2/ Years of "case by case, coin by coin" enforcement has pushed innovation offshore. We need holistic rules for digital…
"The investment contract is the security, not the token", ha scritto. Secondo la regola proposta, un token sarebbe considerato legato a un titolo solo finché durano le promesse dell'emittente agli acquirenti, e Ripple vuole la questione venga valutata in base a ciò che l'emittente ha effettivamente dichiarato — senza un vago test di "decentralizzazione".
I possessori di XRP conoscono il costo dell'alternativa. La lettera di commento di Ripple afferma che XRP ha perso circa il 70% del proprio valore nei giorni successivi alla causa della SEC del dicembre 2020 — circa 15 miliardi di dollari — mentre gli exchange statunitensi lo delistavano. Quando un giudice ha stabilito nel luglio 2023 che XRP in sé non era un titolo, la sua capitalizzazione di mercato è aumentata di circa 21 miliardi di dollari, e Coinbase e Kraken lo hanno rilistato lo stesso giorno. Quell'esito è costato a Ripple oltre 150 milioni di dollari in spese legali.
La SEC ha pubblicato la proposta nel Federal Register il 21 agosto. Regole definitive fornirebbero agli exchange un test scritto a cui attenersi per le quotazioni, invece di attendere che una causa decida la questione.
