Cameron e Tyler Winklevoss stanno effettuando una scommessa di alto profilo sulle privacy coin, presentando ai regolatori statunitensi domanda per lanciare un ETF spot su Zcash mentre l'asset un tempo evitato gode di una drammatica ripresa. Se approvato, il prodotto si aggiungerebbe a una lineup in rapida crescita di fondi focalizzati su Zcash.

Il Winklevoss Zcash ETF, descritto in una dichiarazione di registrazione S-1 presentata lunedì alla Securities and Exchange Commission, deterrà ZEC direttamente e cercherà di replicarne il prezzo, offrendo agli investitori esposizione tramite un conto di intermediazione tradizionale invece di richiedere loro di acquistare e conservare i token direttamente. La struttura ETF è quella su cui consulenti finanziari e piattaforme pensionistiche fanno tipicamente affidamento per ottenere esposizione ad asset che non possono detenere direttamente. Il fondo sarà quotato su Nasdaq con il ticker "WINK" e applicherà una commissione di gestione dello 0,25%.

Gemini, l'exchange crypto dei gemelli, fungerà da custode, conservando lo ZEC del trust in cold storage. Winklevoss Capital Fund ha manifestato interesse all'acquisto di azioni per un massimo di 100 milioni di dollari nell'offerta, sebbene la domanda precisa che si tratta di un impegno non vincolante.

Il trust ha inoltre ingaggiato Cypherpunk Technologies, la società di tesoreria su Zcash sostenuta dai Winklevoss, come proprio "Zcash Ecosystem Partner", con il compito di fornire consulenza su questioni di protocollo e sulle votazioni dei possessori di coin.

La domanda arriva in un momento di notevole rinascita per Zcash, una privacy coin che consente agli utenti di nascondere mittente, destinatario e importo di una transazione attraverso una branca della crittografia nota come zk-SNARKs. Questa privacy ha a lungo reso tali asset un punto di frizione con regolatori ed exchange, diversi dei quali hanno delistato le privacy coin negli ultimi anni. Dopo anni da paria regolatorio, ZEC è balzata quest'anno nei ranghi più alti degli asset digitali, spinta dalla crescente preoccupazione per la sorveglianza finanziaria e da un'ondata packaging istituzionale.

Il gestore di asset crypto Grayscale ha convertito ad agosto il suo Zcash Trust in un ETF spot e si è poi mosso per frazionare le proprie azioni, mentre 21Shares ha quotato il primo prodotto exchange-traded su Zcash in Europa. Una quotazione WINK aggiungerebbe a questa spinta i gemelli più riconoscibili del settore.

La S-1 non nasconde i rischi, segnalando l'estrema volatilità di ZEC e le vulnerabilità peculiari delle privacy coin. Nello specifico, cita il bug di soundness scoperto quest'anno nell'Orchard shielded pool di Zcash, che ha brevemente fatto crollare ZEC di circa il 50% prima che la rete correggesse la falla con l'aggiornamento Ironwood.

La domanda è solo un primo passo, e la SEC deve ancora dare il via libera prima che possa iniziare la negoziazione; i lanci di ETF crypto spot richiedono generalmente sia una dichiarazione di registrazione efficace sia una regola di quotazione dell'exchange approvata, un processo di revisione che spesso ha comportato cicli di feedback regolatorio e emendamenti. Come tutti gli ETF crypto spot, il fondo replicherebbe un asset altamente volatile, il che significa che gli investitori potrebbero perdere o guadagnare grosse somme su una coin che è salita di oltre il 2.000% nell'ultimo anno.