La Casa Bianca nomina quattro membri per SEC e CFTC mentre il CLARITY Act resta fermo in Congresso

Il 12 novembre la Casa Bianca ha proposto quattro candidati per coprire le posizioni vacanti presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le autorità che supervisionano i mercati statunitensi di titoli e derivati, gran parte del settore degli asset digitali inclusa.

Le nomina arrivano in un momento in cui il CLARITY Act, la legislazione destinata a ridisegnare la regolamentazione statunitense del mercato degli asset digitali, resta bloccato in Congresso. Alla vigilia del venerdì, la SEC contava solo due commissari e la CFTC uno solo. Tutti e quattro i candidati richiedono la conferma del Senato prima di entrare in carica, e l'annuncio in sé non modifica alcuna regolamentazione sulle criptovalute già in vigore. Non è stata segnalata alcuna attività di mercato in relazione alle nomine.

Una Lista Bipartisan, con Tre Seggi Ancora Vacanti

La lista affianca Nathan Anonick e Matthew Rowland per la CFTC a Kristin N. Johnson e Steven Levine per la SEC. Lecronache descrivono una ripartizione bipartisan: Anonick e Levine sono repubblicani, mentre Rowland e Johnson sono democratici.

Gli elenchi ufficiali indicano attualmente due commissari SEC e uno alla CFTC. La conferma di tutti e quattro riempirebbe sette dei dieci seggi complessivi, riducendo le vacanze dal 70% al 30% — la SEC arriverebbe a quattro seggi su cinque e la CFTC a tre su cinque. Un seggio SEC e due seggi CFTC rimarrebbero scoperti.

Cosa Portano i Candidati

Due dei candidati, Anonick e Rowland, hanno lavorato al CLARITY Act fermo, con esperienza diretta sulla legislazione al centro dell'attuale stallo. Anonick è consigliere del presidente della Commissione Agricoltura del Senato, John Boozman, e ha contribuito a negoziare le disposizioni della commissione. Rowland, avvocato della CFTC assegnato alla stessa commissione, ha lavorato al CLARITY Act nonché a un precedente disegno di legge sulle criptovalute nel 2024.

Kristin N. Johnson, ex commissaria CFTC, si è occupata di custodia di criptovalute, finanza decentralizzata e intelligenza artificiale. Steven Levine è stato in precedenza consigliere del commissario SEC Mark Uyeda e ha fatto parte del Council of Economic Advisers della Casa Bianca.

Perché un Organo Più Completo Conta Dopo lo Stallo del CLARITY

Il CLARITY Act è stato approvato dalla Camera a luglio 2025, ma non è passato al Senato, dove una votazione procedurale il 15 settembre si è conclusa con 49 voti contro 50, al di sotto dei 60 richiesti.

In assenza di nuove leggi, la CFTC ha continuato a sviluppare regolamenti sulle criptovalute in base ai propri poteri esistenti, anche con un solo commissario in carica. Come riportato da Cryptopolitan, alcuni legislatori hanno avvertito che regole emesse da un unico commissario possono comportare ulteriori contestazioni legali. L'aggiunta di commissari consentirebbe ai regolamenti proposti di passare attraverso discussione e approvazione da parte di più funzionari, e il giudizio collettivo dei commissari confermati significherebbe decisioni prese da più persone anziché da una sola, rendendo più difficile che lo sforzo regolamentare si sgretoli.

Questa considerazione pesa qualora il Congresso dovesse ripresentare il CLARITY Act nel 2027.

La Regolamentazione Avanza Già Senza il Congresso

Entrambe le autorità hanno iniziato a lavorare a regole per le criptovalute. Il 18 agosto la SEC ha pubblicato la proposta per il Regulation Crypto Assets, che include un'esenzione una tantum per emissioni fino a 5 milioni di dollari in quattro anni e un'altra esenzione che consente fino a 75 milioni di dollari all'anno. Le proposte non sono ancora finalizzate.

La CFTC, dal canto suo, ha pubblicato il 5 ottobre un preavviso che richiede commenti sulle transazioni di criptovalute al dettaglio. L'avviso raccoglie input dal pubblico ma non impone obblighi. Se confermati, i nuovi commissari si uniranno agli sforzi di regolamentazione già in corso.

Il passo successivo è procedurale e non legislativo: le proposte della SEC attendono la finalizzazione, la richiesta di commenti della CFTC attende input, e i quattro candidati attendono la conferma del Senato. Nessuna di queste fasi dipende dall'approvazione di nuove leggi da parte del Congresso.

Cosa Suggerisce la Ricerca sulla Reazione degli Investitori

Le decisioni regolamentari possono influenzare i prezzi delle criptovalute, ma i precedenti casi di enforcement non possono prevedere come gli investitori reagiranno a queste nomine. Uno studio della Boston College Law Review ha rilevato reazioni di mercato negative più forti alle azioni di enforcement della SEC che a quelle della CFTC, con i casi antifrode che hanno registrato risposte relativamente migliori. Separatamente, Václav Brož ha stimato calidi prezzi dello 0,7%–1,4% in corrispondenza degli annunci di enforcement della SEC tra il 2019 e il 2023. Nessuno dei due studi ha esaminato le nomine.

Bitcoin è scambiato a 68.408 dollari alle 12:10 del mattino ora della costa orientale il 13 novembre, in calo del 7% in 24 ore. Il ribasso non è stato collegato alle nomine.

Il Contesto Globale Alza la Posta

La politica statunitense sulle criptovalute si sviluppa mentre altri paesi costruiscono i propri quadri regolamentari. Chainalysis ha stimato 9.400 miliardi di dollari di attività on-chain nonostante un calo di circa il 50% della capitalizzazione di mercato delle criptovalute, con il Brasile in cima alle classifiche di adozione. Il Financial Stability Board ha avvertito che regolamenti incoerenti consentono alle aziende di sfruttare le differenze tra le giurisdizioni.

L'Europa ha già superato un'altra pietra miliare. La transizione verso MiCA si è conclusa il 1 luglio 2026, richiedendo ai fornitori non autorizzati di cessare le operazioni nell'UE, secondo una dichiarazione pubblica dell'ESMA. Per le aziende del settore cripto, il dibattito regolamentare statunitense procede ora di pari passo con regole già in vigore oltreoceano. Questo scarto temporale delinea il contesto: MiCA è entrata pienamente in vigore il 1 luglio 2026, e anche lo scenario più prossimo per una ripresentazione del CLARITY Act è collocato nel 2027 — un periodo in cui le aziende opererebbero sotto regole UE finalizzate mentre il quadro statunitense resta un insieme di proposte di autorità e legislazione ferma.