Vicat ha riportato solidi risultati nel primo semestre 2026, con ricavi in aumento del 10,8% like-for-like e dell’8,0% su base reported, insieme a una crescita dell’EBITDA del 13,6% like-for-like e del 10,8% su base reported. Il Gruppo ha inoltre alzato le guidance per l’intero 2026 e ha evidenziato l’inaugurazione e la messa in esercizio dell’impianto Catch4climate, il suo progetto pilota per la tecnologia oxyfuel di seconda generazione.

Guy Sidos, Presidente e Amministratore Delegato del Gruppo, ha affermato che il Gruppo ha conseguito risultati solidi grazie agli aumenti dei prezzi in quasi tutte le aree geografiche, alla conferma della ripresa dei volumi negli Stati Uniti e al forte slancio nei paesi emergenti. Ha aggiunto che il nuovo kiln 6 in Senegal sta già contribuendo in modo significativo al miglioramento della performance industriale e della redditività del Gruppo, e ha sottolineato che i risultati dimostrano la resilienza del modello di crescita di Vicat. Sidos ha inoltre dichiarato che l’intelligenza artificiale sta diventando un importante fattore di creazione di valore, a supporto dell’efficienza operativa, della riduzione dei costi e dell’accelerazione della roadmap di decarbonizzazione del Gruppo.

Il bilancio consolidato del primo semestre 2026 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione il 27 luglio 2026. Le procedure di revisione limitata sul bilancio consolidato sono state completate e la relazione dei revisori è stata emessa il 29 luglio 2026 senza rilievi o osservazioni.

Attività del primo semestre

I ricavi consolidati di Vicat hanno raggiunto €2.036 milioni nel primo semestre 2026, in aumento del 10,8% like-for-like. Su base reported, i ricavi sono saliti dell’8,0%, includendo un effetto cambi sfavorevole di €69 milioni, pari al 3,7%, dovuto principalmente alla svalutazione del dollaro USA, della rupia indiana, della lira turca e della sterlina egiziana. Tale impatto è stato parzialmente compensato dal contributo positivo del real brasiliano e del franco svizzero. Il Gruppo ha inoltre registrato un effetto perimetro di consolidamento di €18 milioni, pari allo 0,9%, principalmente legato all’integrazione di Realmix in Brasile a partire da settembre 2025.

Il periodo è stato caratterizzato da una stabilizzazione in Europa, sostenuta da un andamento favorevole dei prezzi, nonché da una chiara ripresa dei volumi negli Stati Uniti. L’attività è migliorata sensibilmente nei paesi emergenti, trainata dallo slancio in Brasile, nell’area mediterranea e in Africa. Nel secondo trimestre del 2026, i ricavi consolidati del Gruppo sono aumentati del 12,7% like-for-like e dell’11,5% su base reported, dopo una crescita dell’8,5% like-for-like nel primo trimestre. La crescita ha accelerato in particolare in Asia-Mediterraneo e in Africa. Giugno ha inoltre beneficiato di un effetto di recupero dopo il confronto sfavorevole di maggio, legato al calendario delle celebrazioni dell’Eid in diversi paesi musulmani e a un numero inferiore di giornate lavorative in Europa.

Tutti i segmenti di business hanno contribuito positivamente alla crescita dei ricavi nel primo semestre:

• Cement: i ricavi consolidati del business Cement sono aumentati del 9,1%, sostenuti da volumi e prezzi in crescita. La performance riflette la ripresa negli Stati Uniti, il forte slancio nei paesi emergenti, in particolare India, Turchia e Africa, e la stabilizzazione in Europa. I prezzi del cemento sono aumentati in tutte le aree geografiche del Gruppo tranne che negli Stati Uniti, dove gli incrementi sono stati rinviati all’estate. In Europa, gli aumenti dei prezzi sono stati introdotti all’inizio dell’anno e, a maggio, in Francia è stato applicato un sovrapprezzo energetico per compensare l’inflazione legata al conflitto in Medio Oriente.
• Concrete & Aggregates: i ricavi sono aumentati del 7,7%. I volumi di calcestruzzo sono cresciuti, trainati dallo slancio nelle Americhe, in particolare nel Sud-Est degli Stati Uniti e in Brasile, dove l’integrazione di Realmix contribuisce alla crescita, oltre che in Turchia. Tale aumento è stato in parte compensato dalla flessione osservata in Francia. I volumi degli aggregati sono aumentati in modo marcato, sostenuti da tutte le aree geografiche del Gruppo tranne l’Europa. Lo slancio è rimasto particolarmente forte in Senegal e in Turchia. I prezzi di calcestruzzo e aggregati sono rimasti complessivamente ben orientati nel periodo.
• Other Products & Services: i ricavi sono aumentati del 3,7%, riflettendo la solida performance dell’attività Transport e di Vicat Matériaux Formulés nei prodotti chimici per l’edilizia in Francia, nonché la ripresa dell’attività Rail in Svizzera.

EBITDA e redditività

L’EBITDA ha raggiunto €367 milioni nel primo semestre 2026, in aumento del 13,6% like-for-like. La performance è stata trainata dal forte contributo dei mercati emergenti, in particolare Africa, Brasile, Egitto e Kazakhstan, la cui crescita ha più che compensato la flessione negli Stati Uniti e in India, mentre l’Europa ha mantenuto resilienza nel periodo. Il miglioramento delle performance in Senegal è stato uno dei principali fattori di crescita degli utili nel primo semestre.

Su base reported, l’EBITDA è aumentato del 10,8%, includendo un impatto cambi sfavorevole di €10 milioni e un effetto perimetro di €1 milione. Il margine EBITDA è salito al 18,0%, in aumento di 0,5 punti rispetto al primo semestre 2025.

L’aumento dell’EBITDA è stato sostenuto dalla crescita dei volumi e dagli aumenti dei prezzi in tutte le aree geografiche del Gruppo, ad eccezione degli Stati Uniti, per compensare l’aumento dei costi, in particolare dei costi energetici:

• L’effetto volumi è stato positivo per €33 milioni, sostenuto dalla forte crescita dei volumi di cemento in Africa, Turchia e India, dalla ripresa negli Stati Uniti e dal forte aumento dei volumi di aggregati in Senegal.
• L’effetto prezzo ha contribuito per €140 milioni, grazie agli aumenti dei prezzi introdotti in Europa e nei mercati emergenti.
• I costi sono aumentati di €134 milioni. I costi energetici sono cresciuti dell’11,6% nel periodo, principalmente per effetto dei maggiori volumi. Escludendo gli effetti volume, l’aumento è stato più contenuto grazie alla strategia di copertura del Gruppo, anche se i costi energetici degli impianti di cemento dovrebbero risultare più visibili nel secondo semestre. I costi del carburante per il trasporto sono aumentati del 27,3% nel semestre, arrivando a €45 milioni, un incremento in larga parte compensato da clausole contrattuali di indicizzazione e dagli aumenti di prezzo introdotti dal Gruppo. I costi di manutenzione sono aumentati in modo sensibile, principalmente per un effetto calendario legato alle fermate annuali di manutenzione in Turchia, avvenute nel primo semestre di quest’anno anziché nel secondo semestre 2025, nonché per un livello eccezionalmente elevato di spese di manutenzione a Ragland, negli Stati Uniti; tali effetti dovrebbero normalizzarsi nel secondo semestre. Anche i costi del personale sono aumentati nel semestre, riflettendo soprattutto la crescita della forza lavoro media del Gruppo, pari a 10.428 dipendenti a fine giugno 2026 (+269 su base annua), in particolare per effetto del consolidamento di Realmix in Brasile.

La performance industriale del business Cement è migliorata nel periodo, con il kiln 6 che ha contribuito in modo significativo a ridurre la base dei costi del Gruppo. L’EBIT ricorrente si è attestato a €198 milioni, in aumento del 17,3% su base reported (del 20,3% like-for-like), con un miglioramento del margine di 70 punti base.

Utile netto e struttura finanziaria

L’onere finanziario netto si è attestato a ‑€17 milioni nel primo semestre 2026, migliorando di €11 milioni rispetto al primo semestre 2025. Questo andamento riflette l’aumento degli altri proventi e oneri finanziari, che hanno beneficiato in particolare di un utile su cambi legato all’apprezzamento di alcune posizioni di cassa, nonché la riduzione del costo medio del debito lordo dopo copertura, sceso al 3,78% al 30 giugno 2026 rispetto al 3,90% di un anno prima.

Le imposte sono aumentate di €6 milioni rispetto al primo semestre 2025, principalmente per l’incremento dell’utile ante imposte. L’aliquota fiscale effettiva si è attestata al 26,1%, rispetto al 26,5% al 30 giugno 2025. Il lieve calo è spiegato in particolare dall’assenza nel 2026 del contributo fiscale straordinario in Francia presente nel 2025 e dalla riduzione dell’aliquota dell’imposta sulle società in Turchia.

L’utile netto consolidato ha raggiunto €133 milioni, in aumento del 17,7% like-for-like e del 15,0% su base reported. Il margine netto è stato del 6,5%, in crescita di 40 punti base. L’utile netto di competenza del Gruppo è aumentato del 16,9% like-for-like e del 14,7% su base reported.

Analisi per area geografica

Europa

In Europa, che comprende Francia, Svizzera e Italia, l’attività ha registrato una crescita modesta nel primo semestre. I volumi sono leggermente diminuiti in Francia poiché il mercato residenziale ha proseguito il proprio atterraggio morbido, mentre in Svizzera sono rimasti stabili rispetto a un primo semestre 2025 particolarmente forte. I prezzi hanno continuato a salire, riflettendo l’incorporazione dei costi della CO₂ e l’aumento dei costi dell’energia elettrica in Francia dopo la fine del regime ARENH. In questo contesto, i risultati della regione hanno mostrato una forte resilienza; inoltre, l’apprezzamento del franco svizzero ha dato un contributo positivo alla performance.

In Francia, i ricavi del business Cement sono aumentati dell’1,4% nel primo semestre, mentre l’EBITDA è diminuito dell’1,7% per effetto della leva operativa negativa legata alla flessione dei volumi. I ricavi di Concrete & Aggregates sono scesi dell’1,0%, con gli aumenti di prezzo che hanno compensato solo parzialmente la contrazione dei volumi, dovuta principalmente a condizioni meteorologiche sfavorevoli nel primo trimestre. L’EBITDA è rimasto stabile, in aumento dello 0,7%. I ricavi di Other Products & Services sono aumentati del 5,5% su base reported, sostenuti dall’attività Transport e da Vicat Matériaux Formulés, mentre l’EBITDA è sceso del 5,2%.

In Svizzera, i ricavi del business Cement sono aumentati dell’1,3% like-for-like e del 3,9% su base reported, beneficiando del rafforzamento del franco svizzero. L’EBITDA è cresciuto del 5,8% su base reported. I ricavi di Concrete & Aggregates sono rimasti stabili like-for-like, mentre l’EBITDA è diminuito del 13,3% like-for-like a causa di un mix meno favorevole legato alla riduzione dei volumi del business landfill. I ricavi di Other Products & Services sono aumentati del 3,1% like-for-like e l’EBITDA del 9,7%.

In Italia, i ricavi operativi sono aumentati dell’8,3% nel primo semestre grazie a un forte incremento dei volumi di cemento nel secondo trimestre dopo l’avvio di un progetto infrastrutturale, una strada a scorrimento veloce in Sardegna. L’EBITDA è cresciuto dell’11,8% grazie a un rigoroso controllo dei costi.

Americhe

Negli Stati Uniti, dopo un 2025 altalenante, l’attività Cement ha registrato un miglioramento dei volumi nel primo semestre, sostenuta dalla ripresa in California e dalla continua crescita nel Sud-Est. La California ha beneficiato di un effetto base particolarmente favorevole nel primo trimestre del 2026, poiché gli incendi di Los Angeles e le condizioni meteorologiche avverse avevano penalizzato l’attività nell’anno precedente. Inoltre, il Gruppo sta osservando una ripresa del segmento non residenziale in tutto il mercato statunitense. Al contrario, l’attività residenziale rimane debole in un contesto di tassi di interesse persistentemente elevati. Nel Sud-Est, lo slancio dei volumi di cemento è rimasto favorevole, sostenuto in particolare dalla domanda legata ai data center. Nel complesso, il contesto dei prezzi è rimasto stabile nel primo semestre. Tuttavia, sono previsti adeguamenti dei prezzi a partire dall’estate, che potrebbero sostenere la performance del business nel secondo semestre. In questo contesto, i ricavi operativi del business Cement sono aumentati dell’8,4% like-for-like e dell’1,6% su base reported, penalizzati dalla svalutazione del dollaro rispetto all’euro. L’EBITDA è sceso del 7,5% like-for-like e del 13,3% su base reported. L’andamento riflette differenziali prezzo/costo negativi e costi di manutenzione eccezionalmente elevati a Ragland nel primo semestre, che dovrebbero normalizzarsi nel secondo semestre.

Negli Stati Uniti, i ricavi operativi del business Concrete sono aumentati del 3,9% like-for-like grazie alla crescita dei volumi nel Sud-Est, mentre i prezzi sono rimasti stabili in entrambe le regioni. Su base reported, la variazione dei ricavi operativi è stata pari a ‑2,6% a causa della svalutazione del dollaro rispetto all’euro. L’EBITDA è diminuito del 42,8% su base reported per i maggiori costi dei materiali in ingresso, in particolare degli aggregati, mentre i prezzi di vendita del calcestruzzo sono rimasti stabili nel periodo.

In Brasile, l’attività Cement ha iniziato l’anno con un andamento molto positivo, trainata da una solida performance commerciale nella regione Centro-Ovest. Dopo una performance sostenuta nel primo trimestre, i volumi del secondo trimestre sono rimasti in linea con quelli dell’anno precedente, in un contesto di mercato che è rimasto favorevole. Realmix, consolidata da settembre 2025, è stata il principale motore della crescita dei volumi di cemento nel primo semestre. Il Gruppo ha continuato a perseguire una strategia che privilegia i margini rispetto ai volumi. I prezzi del cemento sono aumentati in modo significativo dall’inizio dell’anno, beneficiando sia dell’effetto trascinamento degli aumenti dello scorso anno sia di un ulteriore rialzo avviato ad aprile per compensare l’inflazione dei costi energetici. Di conseguenza, i ricavi operativi del Cement sono aumentati del 15,1% like-for-like e del 20,4% su base reported, beneficiando dell’apprezzamento del real brasiliano nel secondo trimestre. L’EBITDA è cresciuto del 31,0% (+25,2% like-for-like) grazie al miglioramento del differenziale prezzo/costo e ai maggiori volumi.

Anche l’attività Concrete & Aggregates in Brasile ha registrato una crescita dei volumi dall’inizio dell’anno, sostenuta dal contributo di Realmix. Hanno contribuito in modo significativo anche i prezzi di calcestruzzo e aggregati. In questo contesto, i ricavi operativi sono aumentati del 10,7% like-for-like e del 53,0% su base reported, beneficiando dell’effetto perimetro legato all’integrazione di Realmix. L’EBITDA è aumentato del 91,5% (+71,7% like-for-like).

Asia-Mediterraneo

In India, dopo un primo trimestre particolarmente dinamico, i volumi di cemento sono cresciuti a un ritmo più moderato nel secondo trimestre, mentre i prezzi sono rimasti stabili su base annua nonostante un aumento di prezzo in aprile. La domanda è infatti risultata più debole negli stati meridionali a causa delle elezioni locali in alcuni di essi e delle temperature elevate, che hanno messo sotto pressione le risorse idriche necessarie per la produzione di calcestruzzo. Tale andamento è stato in parte compensato da un miglioramento della domanda nel Maharashtra, in particolare nel mercato di Mumbai. In questo contesto, i ricavi operativi sono aumentati del 13,7% like-for-like ma sono scesi dell’1,4% su base reported, penalizzati dalla svalutazione della rupia indiana rispetto all’euro. L’EBITDA è diminuito del 21,3% (‑9,3% like-for-like). Il calo è dovuto all’aumento dei costi energetici e alla temporanea riduzione del tasso di combustibili alternativi nello stabilimento Bharathi, che dovrebbe tornare alla normalità nel secondo semestre.

In Kazakhstan, i prezzi di vendita sono aumentati, beneficiando sia degli incrementi introdotti nel 2025 sia di ulteriori aumenti applicati dall’inizio dell’anno per compensare i maggiori costi energetici. Nel contempo, i volumi sono diminuiti nel primo semestre a causa di temporanei colli di bottiglia logistici. I ricavi operativi sono aumentati del 19,0% like-for-like e del 17,4% su base reported, tenendo conto della svalutazione del tenge rispetto all’euro nel primo trimestre. L’EBITDA è aumentato nettamente su base reported.

In Turchia, l’attività Cement ha accelerato nel secondo trimestre dopo un primo trimestre già solido. La crescita dei volumi ha continuato a essere sostenuta dalla domanda interna ancora ben orientata nell’Anatolia centrale, nonché dalla riallocazione della capacità domestica verso i mercati di esportazione, in particolare la Siria. Le comparabili diventeranno tuttavia più impegnative nel secondo semestre, dato il livello particolarmente elevato di attività registrato lo scorso anno. In un contesto di persistente iperinflazione, i prezzi di vendita hanno continuato ad aumentare per tutto il primo semestre al fine di compensare l’impatto dell’inflazione persistente sui costi di produzione. In questo contesto, i ricavi operativi del business Cement sono aumentati del 58,3% like-for-like e del 39,4% su base reported, ancora penalizzati dalla svalutazione della lira turca rispetto all’euro. L’EBITDA è aumentato del 2,2% su base reported (+16,0% like-for-like). L’andamento riflette principalmente l’aumento dei costi energetici e un effetto calendario legato alle fermate annuali di manutenzione, il cui timing è diverso da quello dello scorso anno. Tale situazione dovrebbe tuttavia normalizzarsi nel secondo semestre.

In Turchia, i ricavi operativi di Concrete & Aggregates sono aumentati del 51,3% like-for-like e del 33,3% su base reported per effetto dei movimenti valutari. L’EBITDA è diminuito in modo marcato del 196,4% (‑236,4% like-for-like) nel periodo. Gli aumenti di prezzo introdotti per calcestruzzo e aggregati hanno compensato solo in misura molto limitata l’impatto dell’inflazione (salari, energia, cemento) sui costi di produzione. Tuttavia, il contesto dovrebbe migliorare nel secondo semestre grazie agli aumenti dei prezzi e alla crescita dei volumi.

Nel primo semestre, l’attività Cement in Egitto ha beneficiato sia di un andamento positivo del mercato interno sia di un’eccellente dinamica dei prezzi, soprattutto sui mercati di esportazione. L’attività domestica ha accelerato nel secondo trimestre, sostenuta dalla domanda del settore pubblico, in particolare con l’avvio dei lavori per la prima fase del Cairo Monorail. I prezzi sul mercato locale sono rimasti ben orientati, beneficiando in particolare dell’effetto trascinamento degli aumenti del 2025. Al contrario, l’effetto base sui prezzi domestici dovrebbe diventare meno favorevole nel secondo semestre. Sui mercati di esportazione, il business ha continuato a beneficiare di un contesto dei prezzi estremamente favorevole. I volumi, tuttavia, hanno rallentato nel primo semestre a causa di disagi logistici indirettamente legati al contesto geopolitico in Medio Oriente. I ricavi operativi sono aumentati del 18,1% like-for-like e del 10,6% su base reported, risentendo della svalutazione della sterlina egiziana rispetto all’euro. L’EBITDA è aumentato del 30,8% su base reported.

Africa

In Senegal, il business Cement ha operato in un contesto più favorevole dall’inizio dell’anno: i volumi sono aumentati rispetto al primo semestre 2025, mentre i prezzi di vendita domestici sono recuperati grazie agli aumenti di prezzo introdotti dall’inizio dell’anno, compensando sia l’erosione dei prezzi registrata nel 2025 sia l’aumento atteso dei costi energetici. In questo contesto, i ricavi operativi del Cement in Senegal sono cresciuti del 7,8% nel semestre. L’EBITDA è aumentato in modo significativo del 247,1%, trainato da un forte miglioramento della base dei costi grazie al contributo del kiln 6 e ai maggiori prezzi di vendita. Sebbene il nuovo impianto stia già producendo risultati molto positivi, alcuni parametri operativi sono ancora in fase di ottimizzazione prima di raggiungere la piena capacità nominale.

I ricavi operativi di Aggregates in Senegal sono aumentati dell’82,9% nel semestre, sostenuti da una forte accelerazione dei volumi. Nonostante un temporaneo rallentamento dell’attività a maggio legato alle celebrazioni dell’Eid, la domanda è rimasta forte grazie al solido slancio nei grandi progetti infrastrutturali pubblici, in particolare la costruzione del Porto di Ndayane, a sud di Dakar, nonché di diversi progetti autostradali. Anche i prezzi di vendita degli aggregati sono aumentati. Di conseguenza, l’EBITDA è migliorato in modo marcato.

In Mali, il business Cement ha continuato a recuperare nonostante un contesto politico e di sicurezza ancora complesso e volatile. I volumi sono cresciuti in modo significativo nel primo semestre, beneficiando di un miglioramento dell’approvvigionamento di clinker dopo gli aggiustamenti logistici introdotti dal Gruppo, in un mercato caratterizzato da una disponibilità interna limitata di clinker. Anche i prezzi di vendita sono aumentati rispetto allo scorso anno. I ricavi operativi del Cement in Mali sono aumentati dell’88,7% nel semestre e l’EBITDA del 259,8%. Tuttavia, la visibilità resta estremamente limitata.

In Mauritania, i ricavi operativi del Cement sono aumentati del 15,9% su base reported. L’EBITDA è cresciuto del 12,2%.

Flusso di cassa, investimenti e bilancio

Nel primo semestre 2026, gli investimenti netti in capitale sono ammontati a €130 milioni, in linea con il livello registrato nel primo semestre 2025 (€124 milioni). Tale importo comprendeva in particolare investimenti strategici di crescita, tra cui le spese relative al kiln 6 in Senegal e le acquisizioni di terreni in Turchia e India volte a sostenere lo sviluppo futuro del Gruppo.

Il free cash flow è stato pari a ‑€36 milioni nel primo semestre 2026, rispetto a €44 milioni un anno prima. Si ricorda che la generazione di free cash flow del Gruppo è fortemente stagionale, con un maggiore contributo dell’EBITDA nella seconda metà dell’anno e un miglioramento del fabbisogno di capitale circolante verso fine anno. Nel primo semestre 2026, la variazione del capitale circolante ha riflesso la crescita sostenuta dell’attività, il picco stagionale annuale e l’inflazione dei costi del carburante.

Il Gruppo confida nella propria capacità di generare un elevato livello di free cash flow nel 2026, grazie in particolare a investimenti netti in capitale sotto controllo.

Bilancio solido, ulteriore riduzione della leva in 1 anno

Al 30 giugno 2026, la struttura finanziaria del Gruppo rimane robusta, con un elevato livello di patrimonio netto e una riduzione dell’indebitamento netto di €48 milioni su base annua. Il leverage ratio era pari a 1,65x (rispetto a 1,81x al 30 giugno 2025).

Il Gruppo disponeva di linee di credito confermate non utilizzate per €578 milioni, non assegnate alla copertura del rischio di liquidità su NEU CP, al 30 giugno 2026 (€678 milioni al 30 giugno 2025). Tali linee di credito garantiscono un elevato livello di liquidità al Gruppo.

Performance climatica

Alla fine di giugno 2026, la performance climatica del Gruppo è stata penalizzata da un aumento temporaneo delle emissioni specifiche negli Stati Uniti e in India, nonché da un effetto geografico sfavorevole del mix. I progressi registrati in Europa, in particolare in Francia, e in Senegal, grazie ai miglioramenti dell’efficienza energetica legati al contributo del kiln 6 (minore consumo termico), hanno solo parzialmente compensato questo calo.

In Francia, il tasso di combustibili alternativi ha continuato a migliorare superando il 73%, in aumento di 5 punti su base annua. Questa performance riflette il contributo di tutti e cinque gli impianti di cemento del Gruppo in Francia, tre dei quali — Créchy, Xeuilley e Montalieu — registrano ora un tasso di combustibili alternativi superiore all’80%. Anche il tasso di clinker in Francia è diminuito di 2 punti, grazie al successo commerciale della gamma DECA.

Inoltre, Paprec e Vicat hanno inaugurato ALTèreNATIVE, una nuova unità di trattamento dei rifiuti in grado di produrre annualmente 50.000 tonnellate di refuse derived fuel (RDF) da rifiuti non riciclabili. L’impianto fornirà combustibili alternativi al cementificio Vicat di La Grave-de-Peille (Alpes-Maritimes), contribuendo così a ridurne l’impronta di carbonio e a mettere in sicurezza l’approvvigionamento energetico.

Negli Stati Uniti, il tasso di combustibili alternativi è temporaneamente diminuito a seguito di fermate non programmate per manutenzione nel sito di Ragland. La situazione dovrebbe normalizzarsi gradualmente nel secondo semestre. In India, il tasso di combustibili alternativi è anch’esso diminuito a causa di temporanei problemi di qualità dei rifiuti utilizzati come combustibili alternativi.

L’evoluzione del mix geografico delle vendite del Gruppo (esportazioni in Egitto, maggiori volumi a Mumbai in India e negli Stati Uniti) ha inoltre limitato la diminuzione del tasso di clinker nel primo semestre.

Fatti salienti

Il 16 giugno 2026, Vicat ha annunciato l’acquisizione di Araïko, una start-up specializzata in intelligenza artificiale applicata all’industria. L’operazione mira a rafforzare le competenze della fabbrica digitale di Vicat, le1817, e ad accelerare la diffusione di soluzioni di intelligenza artificiale all’interno del Gruppo. Fondata nel 2019, Araïko supporta le piccole e medie imprese industriali nell’integrazione dell’intelligenza artificiale generativa, dei sistemi multi-agente e della data science per migliorare la performance operativa e la condivisione della conoscenza all’interno delle organizzazioni. Questa expertise completa quella di le1817, specializzata nell’ottimizzazione dei processi industriali, nell’efficienza energetica e nel miglioramento delle prestazioni degli impianti attraverso machine learning, dati e algoritmi avanzati. Le due entità riuniscono 42 dipendenti e coprono l’intera catena del valore industriale, dall’ottimizzazione dei processi produttivi alla trasformazione dei ruoli e delle organizzazioni. Con questa acquisizione, Vicat intende accelerare la propria trasformazione, sviluppare nuovi servizi per le aziende industriali e contribuire alla modernizzazione sostenibile dei settori industriali, rafforzando così la propria posizione all’intersezione tra industria, dati e intelligenza artificiale.

L’8 luglio 2026, l’impianto Catch4climate è stato inaugurato e avviato a Mergelstetten, in Germania. Guidato congiuntamente da quattro produttori europei di cemento — Buzzi, Heidelberg Materials, Schwenk Zement e Vicat — che collaborano dal 2019 all’interno della società di ricerca CI4C, il progetto Catch4climate rappresenta un importante investimento di oltre €120 milioni. Questa inaugurazione segna la messa in servizio del primo centro al mondo di ricerca e sviluppo dedicato alla tecnologia di cattura del carbonio da oxycombustion di seconda generazione (“Pure Oxyfuel”), sviluppata da Thyssenkrupp Polysius, società europea di ingegneria per il cemento. Il dimostratore è progettato per validare le condizioni tecniche, operative ed economiche necessarie per l’implementazione su larga scala di questa tecnologia nell’industria del cemento. Utilizzando ossigeno puro invece dell’aria nel processo di combustione coinvolto nella produzione del clinker, la tecnologia oxyfuel di seconda generazione genera un flusso di CO₂ altamente concentrato, che ne facilita la cattura. Il suo obiettivo è ridurre significativamente il costo complessivo della cattura del carbonio, che attualmente richiede investimenti (CAPEX) e costi operativi (OPEX) particolarmente elevati. Il progetto Catch4climate mira quindi ad accelerare lo sviluppo delle tecnologie di carbon capture, utilization and storage (CCUS 2), dimostrandone al contempo la fattibilità tecnica ed economica.

Prospettive 2026

In un contesto macroeconomico e geopolitico caratterizzato da persistenti incertezze, i solidi risultati conseguiti dal Gruppo nel primo semestre gli consentono di alzare gli obiettivi per l’intero 2026. Questi target presuppongono che non vi sia un ulteriore significativo deterioramento del conflitto in Medio Oriente, dato il potenziale impatto sull’attività del Gruppo.

Per il 2026, Vicat prevede ora:

• Crescita dei ricavi del 7%-9% su base like-for-like, rispetto alla precedente previsione di lieve crescita.
• Crescita dell’EBITDA del 7%-9% su base like-for-like, rispetto alla precedente previsione di lieve crescita.
• Investimenti netti in capitale di circa €290 milioni, invariati.

Il Gruppo ritiene che la crescita nel secondo semestre sarà più moderata a causa di confronti più difficili in Brasile, Turchia ed Egitto, nonché nel business Aggregates in Senegal.

Vicat ha inoltre ribadito le proprie priorità finanziarie e strategiche di medio termine: ulteriore riduzione dell’indebitamento netto, con leverage pari o inferiore a 1,0x entro fine 2027, subordinatamente a eventuali opportunità di crescita esterna “bolt-on” nelle aree geografiche in cui il Gruppo è già presente; mantenimento di un margine EBITDA di almeno il 20% per l’intero periodo 2025-2027.

Per il resto del 2026, Vicat si attende che il mercato residenziale in Francia continui il suo atterraggio morbido, mentre la Svizzera dovrebbe proseguire la ripresa grazie a solidi fondamentali economici e tassi di interesse molto bassi. Negli Stati Uniti, la visibilità rimane limitata e una ripresa del mercato residenziale appare probabile solo in presenza di tassi sui mutui più bassi. La società ha affermato che i mercati emergenti dovrebbero rimanere ben orientati nonostante gli effetti negativi dei cambi, in particolare nell’area Asia-Mediterraneo. Vicat si attende una crescita continua in Egitto, un momentum resiliente in Turchia, visibilità limitata in Brasile in vista delle elezioni dell’ottobre 2026 e scarsa visibilità in India, dove i prezzi dovrebbero rimanere volatili. Il Senegal dovrebbe beneficiare del contributo per l’intero anno del kiln 6 e della prosecuzione del momentum negli Aggregates, sebbene su una base di confronto meno favorevole.

Vicat terrà una conference call in inglese il 30 luglio 2026 alle 15:00 ora di Parigi, alle 14:00 a Londra e alle 9:00 a New York. La conference call sarà trasmessa in webcast sul sito della società e una registrazione sarà disponibile immediatamente dopo.