Velvet [VELVET], uno dei token con le migliori performance recenti del mercato, ha subito un calo netto mentre il capitale leveraged usciva dal token. VELVET ha perso fino al 37% durante la giornata, con la pressione ribassista in aumento su tutto il mercato.

Il declino ha richiamato confronti con il crollo dell'87% di DeXe [DEXE], poiché entrambi i token in precedenza figuravano tra i principali gainers del mercato. Il parallelo ha sottolineato un pattern ricorrente in cui i token che saliscono aggressivamente spinti dalla domanda leveraged diventano vulnerabili a correzioni altrettanto brusche quando tale leva si srotola.

Nonostante l'ultimo pullback, Velvet manteneva ancora un guadagno del 367% negli ultimi 90 giorni.

L'attività delle whale aumenta durante il crollo di VELVET

L'attività delle whale è aumentata in modo significativo mentre Velvet veniva venduto.

Secondo CoinGlass, il Whale vs Retail Delta è salito a 0,098, uno dei valori più alti di quest'anno. La lettura positiva indicava una partecipazione accresciuta delle whale, ma non dimostrava che le whale fossero responsabili del declino.

Allo stesso tempo, 32,33 milioni di dollari di capitale del mercato perpetual sono usciti nell'ultimo giorno. Le uscite nette hanno totalizzato 1,55 milioni di dollari nello stesso periodo.

In un arco di 15 giorni, le uscite leveraged totali hanno raggiunto 516 milioni di dollari, mentre il Netflow si è attestato a circa 16,1 milioni di dollari. La riduzione del capitale leveraged ha indebolito il mercato dei derivati di VELVET e ha reso il supporto di prezzo più dipendente dalla domanda del mercato spot. Questo cambio conta perché i token che dipendono fortemente dalla liquidità dei derivati per la price discovery possono subire un downside amplificato quando quella liquidità si ritira.

Il posizionamento short si rafforza nel mercato dei derivati

Il calo del capitale leveraged si è verificato insieme a un netto spostamento verso il posizionamento short.

Il Funding Rate di VELVET è sceso a -0,0314%, il che significa che gli short trader pagavano i long trader per mantenere aperte le loro posizioni. La lettura negativa indicava un posizionamento ribassista più forte nel mercato perpetual di Velvet.

L'ultimo declino simile del Funding Rate si è verificato il 29 giugno.

Prima di quel movimento, i Funding Rate positivi mostravano che il posizionamento long era dominante nel mercato.

In seguito, le letture positive sono rimaste vicine alla neutralità, indicando che la leva rialzista si era indebolita considerevolmente. Se un pattern simile dovesse ripetersi, un posizionamento long limitato potrebbe ridurre le probabilità di un rimbalzo guidato dalla leva.

Le uscite spot suggeriscono accumulo, ma la conferma è limitata

In contrasto con l'attività sui derivati, gli investitori spot sembravano accumulare VELVET durante il calo del prezzo. Lo Spot Netflow è sceso a -357.000 dollari, indicando che le uscite dagli exchange superavano le entrate.

Uno Spot Netflow negativo può indicare accumulo perché i token prelevati dagli exchange sono meno immediatamente disponibili per la vendita.

Tuttavia, la metrica non conferma che ogni prelievo rappresentasse un nuovo acquisto. In sette giorni, lo Spot Netflow ha raggiunto -1,03 milioni di dollari, estendendo il pattern di uscite nette dagli exchange.

Una domanda spot sostenuta potrebbe contribuire ad attenuare il declino di VELVET, mentre una leva rialzista debole potrebbe limitare il ritmo di qualsiasi ripresa più ampia. La divergenza tra uscite spot e uscite dai derivati evidenzia una tensione chiave: se gli holder di lungo periodo si stiano posizionando per una ripresa mentre i trader leveraged riducono il rischio, o se il bid spot sia insufficiente a compensare la perdita di supporto dei derivati.

Riepilogo finale

VELVET ha perso il 37% mentre le uscite leveraged e il posizionamento ribassista nei derivati pesavano sullo slancio.

L'accumulo spot ha fornito qualche supporto, ma una leva rialzista ridotta potrebbe frenare qualsiasi ripresa immediata.