L'Autorità bancaria europea (EBA) ha designato USDC di Circle come primo e-money token significativo dell'Unione europea ai sensi del regolamento sui mercati delle cripto-attività (MiCA), collocando uno dei più grandi stablecoin ancorati al dollaro sotto la supervisione diretta a livello UE.

La designazione, emessa il 14 ottobre, entra in vigore il 12 novembre 2026, quando la responsabilità dei requisiti patrimoniali, delle riserve, della gestione della liquidità e degli accordi di risanamento di USDC passerà all'EBA. L'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) francese, che attualmente sorveglia l'entità emittente europea di Circle, manterrà la competenza su governance, idoneità dei gestori, outsourcing e conflitti di interesse.

USDC è il primo dei 45 e-money token notificati ai sensi di MiCA a ricevere la classificazione di rilevanza. Secondo il regolamento, un e-money token è ritenuto significativo una volta superate soglie legate alla base di detentori, alla capitalizzazione di mercato, ai volumi di transazione e ad altri criteri correlati, collocando la vigilanza prudenziale sui token più grandi del regime a livello UE con l'EBA.

Vigilanza doppia per una struttura a doppia emissione

Circle emette USDC nell'Unione europea tramite Circle Internet Financial Europe SAS, sua istituzione di moneta elettronica regolamentata in Francia, e separatamente negli Stati Uniti tramite Circle Internet Financial LLC. La nuova classificazione formalizza una struttura di vigilanza doppia che divide la supervisione tra regolatori UE e francesi.

L'EBA monitorerà le tutele finanziarie a supporto di USDC, compresi gli attività a copertura dei token in circolazione, il capitale dell'emittente, i requisiti di liquidità e gli accordi di rimborso, mentre l'ACPR continua a sorvegliare la governance societaria e i controlli operativi.

Per coordinare la supervisione delle operazioni internazionali di USDC, l'EBA ha firmato un memorandum d'intesa con il New York State Department of Financial Services, consentendo ai due regolatori di scambiarsi informazioni di vigilanza.

Circle già emette USDC e EURC conformi a MiCA in Europa sotto regole sugli stablecoin applicate in tutto il blocco dal giugno 202, quindi la designazione aggiunge requisiti di vigilanza a un'autorizzazione esistente anziché concedere una prima licenza. Distingue inoltre Circle da concorrenti come Tether, il cui amministratore delegato ha respinto i requisiti di riserva di MiCA, citando preoccupazioni sul fatto che le regole concentrerebbero gli attività di copertura degli stablecoin all'interno delle banche europee.

La Francia valuta una tassa del 31,4% sugli scambi da criptovalute a stablecoin

La decisione di vigilanza arriva mentre i legislatori francesi dibattono modifiche al trattamento fiscale della conversione di criptovalute in stablecoin. Un emendamento al bilancio 2027 della Francia, adottato dalla Commissione Finanze dell'Assemblea Nazionale il 7 ottobre, propone di trattare gli scambi in e-money token definiti da MiCA come cessioni tassabili.

Secondo la proposta, convertire Bitcoin o un'altra criptovaluta in uno stablecoin qualificante potrebbe innescare la tassazione delle plusvalenze senza alcuna conversione in valuta fiat tradizionale. L'aliquota forfettaria standard è attualmente del 31,4%, applicata alle plusvalenze tassabili e non all'intero valore della transazione. Se approvate, le modifiche entrerebbero in vigore il 1° gennaio 2027. Non sono ancora diventate legge e restano soggette a ulteriore approvazione parlamentare.

Le banche europee costruiscono un'alternativa in euro

Le istituzioni finanziarie europee stanno contemporaneamente sviluppando alternative agli stablecoin denominati in dollari. Il progetto di stablecoin in euro Qivalis è cresciuto fino a 37 istituzioni finanziarie partecipanti in 15 paesi, tra cui ING, BNP Paribas, UniCredit, BBVA e ABN AMRO. La sua espansione di maggio ha aggiunto 25 banche, estendendo la rete di distribuzione pianificata del consorzio in tutto il continente.

Qivalis intende emettere un token denominato in euro coperto 1:1 da riserve, rivolto ai pagamenti istituzionali, al regolamento su blockchain e ai mercati finanziari tokenizzati. Il progetto è ancora in fase di autorizzazione presso la Banca centrale olandese e ha indicato la seconda metà del 2026 per il lancio, previa approvazione regolatoria.

Per Circle, il prossimo traguardo regolatorio confermato ricade il 12 novembre 2026, quando l'EBA assumerà formalmente le responsabilità di vigilanza designate per USDC. Altrove nel panorama europeo degli stablecoin, i restanti passaggi parlamentari dell'emendamento fiscale francese e la revisione autorizzativa di Qivalis presso la Banca centrale olandese sono le questioni in sospeso da seguire.

Fonte: Crypto Adventure