Il Tesoro degli Stati Uniti allerta le banche per un possibile intervento sullo yen dopo la mossa da 53-59 miliardi di dollari del Giappone
Punti chiave
- •Il Giappone ha speso una cifra stimata tra 53 e 59 miliardi di dollari a sostegno dello yen, rappresentando uno dei più grandi interventi valutari in un solo giorno mai registrati.
- •Il Tesoro degli Stati Uniti ha ordinato alle principali banche, tramite la New York Fed, di tenersi pronte a potenziali future azioni sul mercato dei cambi, sebbene non vi sia stata conferma di un effettivo intervento statunitense.
- •Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha descritto lo yen come seriamente sottovalutato e ha avvertito che l'eccessiva volatilità dei tassi di cambio pone rischi per i mercati finanziari.
- •Se il Giappone vendesse le proprie sostanziali holdings di Treasury statunitensi per finanziare gli acquisti di valuta, i prezzi delle obbligazioni potrebbero scendere e i rendimenti potrebbero esserne influenzati.
- •Un dollaro più debole derivante dall'intervento potrebbe aumentare l'interesse degli investitori verso attività alternative come Bitcoin e altre criptovalute, a seconda delle condizioni di liquidità e della propensione al rischio.
Lo yen giapponese è tornato al centro dell'attenzione del mercato dopo che il Giappone avrebbe speso tra i 53 e i 59 miliardi di dollari per sostenere la propria valuta. Ora, il Tesoro degli Stati Uniti ha chiesto alle principali banche di prepararsi a potenziali azioni sul mercato dei cambi, attirando l'attenzione sui mercati valutari, obbligazionari e delle criptovalute.
Secondo un articolo di Reuters, il Tesoro ha diramato l'istruzione tramite la Federal Reserve Bank di New York, informando diverse grandi banche di tenersi pronte a "future azioni" sul mercato dei cambi.
US TREASURY HAS INFORMED BANKS THAT IT MAY INTERVENE IN YEN MARKET ON FRIDAY – SOURCE FAMILIAR WITH THE MATTER
US TREASURY TOLD A NUMBER OF BANKS VIA NEW YORK FED THAT BANKS SHOULD STAND BY FOR 'FUTURE ACTIONS' – SOURCE FAMILIAR WITH THE MATTER
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) July 31, 2026
La notifica è arrivata un giorno dopo l'intervento delle autorità giapponesi a sostegno dello yen. Tuttavia, le notizie non hanno confermato se gli Stati Uniti sarebbero effettivamente entrati nel mercato né quali misure avrebbero potuto adottare i funzionari. Nikkei Asia ha riportato separatamente che il Tesoro avrebbe informato le banche della possibilità di ulteriori interventi sullo yen.
L'operazione del Giappone, stimata tra i 53 e i 59 miliardi di dollari, si colloca tra i più grandi interventi valutari in un solo giorno mai registrati. La mossa ha aiutato lo yen a rimbalzare dopo che aveva scambiato vicino a un minimo di quattro decadi rispetto al dollaro. In seguito all'intervento, la valuta si è attestata intorno a 159,61 per dollaro, registrando un modesto guadagno giornaliero dello 0,06%. La persistente debolezza dello yen è stata determinata in larga misura da un ampio divario nei tassi di interesse: mentre la Banca del Giappone ha solo recentemente iniziato a smantellare la sua politica monetaria ultra-accomodante decennale, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi a livelli relativamente elevati, incoraggiando la fuoriuscita di capitali dallo yen verso attività denominate in dollari.
Il Segretario al Tesoro Bessent definisce lo yen "seriamente sottovalutato"
Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha affermato che la valuta giapponese appare seriamente sottovalutata. Bessent ha ammonito sugli effetti dannosi dell'eccessiva volatilità dei tassi di cambio sui mercati finanziari, rilevando che lo yen si è discostato in modo significativo dal proprio punto di equilibrio. Ha sottolineato sia l'entità del declino della valuta sia i rischi più ampi posti da prezzi volatili.
Il Tesoro degli Stati Uniti era precedentemente intervenuto a sostegno dello yen nel 2011, nell'ambito di uno sforzo coordinato dai paesi del Gruppo dei Sette. Quell'operazione è avvenuta in seguito a un devastante terremoto e tsunami in Giappone, con le nazioni sviluppate che hanno agito congiuntamente per prevenire fluttuazioni valutarie disordinate. Più recentemente, il Ministero delle Finanze giapponese è intervenuto nel 2022, spendendo una stima totale di circa 9.000 miliardi di yen tra operazioni separate a settembre e ottobre di quell'anno, segnando il primo intervento di acquisto di yen dal 1998.
Potenziali ricadute sui mercati obbligazionari e delle criptovalute
Eventuali interventi aggiuntivi potrebbero ripercuotersi su molteplici mercati, inclusi i Treasury statunitensi. Gli effetti dipenderebbero in parte dal modo in cui il Giappone finanzia i propri acquisti di valuta. Il Giappone detiene una quantità sostanziale di debito governativo statunitense; se vendesse i Treasury per ottenere dollari da destinare all'intervento, ciò potrebbe spingere al ribasso i prezzi delle obbligazioni e alterare i rendimenti.
Tuttavia, al momento non vi è conferma che il Giappone abbia utilizzato le proprie holdings di Treasury statunitensi per finanziare l'intervento, né informazioni sulla portata di potenziali vendite di attività.
L'intervento valutario può influenzare anche il dollaro. Un dollaro più debole tende ad aumentare l'interesse verso attività alternative, e Bitcoin potrebbe essere influenzato da tale mutamento. L'entità di qualsiasi impatto dipenderebbe dalle più ampie condizioni di liquidità e dalla disponibilità degli investitori ad assumere rischi.
Un miglioramento della liquidità globale potrebbe incoraggiare gli investitori ad allontanarsi dalla liquidità e dalle strategie difensive. Bitcoin è stato considerato da alcuni operatori di mercato come un'attività che potrebbe beneficiare di una crescente domanda di asset più rischiosi, con potenziali effetti positivi che si estenderebbero a Ethereum e ad altre criptovalute. Tuttavia, uno scenario del genere richiederebbe un'espansione della propensione al rischio verso il mercato degli asset digitali.
Per il momento, gli investitori sono in attesa di conferme dal Tesoro degli Stati Uniti e osservano eventuali ulteriori azioni da parte del Giappone. Qualsiasi intervento coordinato avrebbe ripercussioni sullo yen, sul dollaro, sui rendimenti dei Treasury e sui prezzi delle criptovalute.