Venerdì le borse statunitensi hanno chiuso in rialzo, con tutti e cinque i principali indici in avanzo dopo le vendite di giovedì legate ai dubbi sui ricavi dell'intelligenza artificiale. Il Dow ha guidato i guadagni, mentre il Nasdaq Composite è salito per la quarta settimana consecutiva.

I dati economici sono stati meno incoraggianti. L'indice preliminare di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan di ottobre si è indebolito, mentre le aspettative di inflazione a un e a cinque anni sono aumentate. Il Canada ha registrato un altro forte calo mensile dell'occupazione, spingendo al ribasso il dollaro canadese. Azioni, metalli preziosi e Bitcoin hanno comunque chiuso la seduta in rialzo. Questi dati hanno un peso politico su entrambi i lati del confine: i dati sull'inflazione USA alimentano le aspettative sui tassi della Federal Reserve, mentre le cifre sul lavoro canadese orientano le decisioni della Bank of Canada.

Fonte: investingLive Americas FX news wrap, 9 ott

Dollaro misto mentre il dollaro canadese entra sotto pressione

Il dollaro USA ha chiuso la seduta con andamento misto. Si è mostrato più forte contro il dollaro canadese e lo yen giapponese, guadagnando circa lo 0,25% contro entrambi, e più debole contro il dollaro australiano.

Lo snapshot di fine seduta delle principali coppie di valute mostrava:

• EURUSD: 1,1201, giù dello 0,07%.
• USDJPY: 158,26, su dello 0,25%.
• GBPUSD: 1,3233, su dello 0,07%.
• USDCHF: 0,8300, giù dello 0,17%.
• USDCAD: 1,4261, su dello 0,25%.
• AUDUSD: 0,6985, su dello 0,43%.
• NZDUSD: 0,5613, su dello 0,05%.

USDCAD è salito da circa 1,4232 prima del rapporto sull'occupazione canadese a quasi 1,4293 dopo la pubblicazione. La coppia ha successivamente retracciato parte del movimento, ma il dollaro canadese è rimasto sotto pressione. La reazione ha evidenziato quanto strettamente il loonie scambi attorno ai dati sul lavoro canadesi, tra gli input più osservati per le prospettive di politica monetaria della Bank of Canada.

La curva dei Treasury si appiattisce

I rendimenti dei Treasury sono stati contrastanti in prossimità della chiusura. I scadenze più brevi sono salite, mentre il rendimento trentennale è leggermente sceso:

• 2 anni: 4,7911%, su di 3,51 punti base.
• 5 anni: 5,0211%, su di 3,01 punti base.
• 10 anni: 5,2441%, su di 1,11 punti base.
• 30 anni: 5,6001%, giù di 0,69 punti base.

La combinazione ha appiito la curva dei Treasury. I rendimenti a scadenza breve sono tipicamente i più sensibili alle aspettative sulla politica della Federal Reserve, quindi la loro salita ha offerto un'indicazione su come gli investitori vedano il percorso dei tassi a breve termine. Le aspettative di inflazione a breve termine in aumento hanno dato ai trader un motivo in più per rimanere cauti sul fronte dell'inflazione, anche con la fiducia dei consumatori in indebolimento.

Le borse USA chiudono in rialzo

I principali indici USA hanno chiuso tutti in positivo:

• Dow industrial average: 51.660,18, su 423,06 punti, pari a +0,83%.
• S&P 500: 7.811,54, su 46,18 punti, pari a +0,59%.
• Nasdaq Composite: 27.366,17, su 172,83 punti, pari a +0,64%.
• Russell 2000: 2.806,9815, su 12,8535 punti, pari a +0,46%.
• Nasdaq 100: 30.883,15, su 157,34 punti, pari a +0,51%.

Il rimbalzo si è esteso oltre la tecnologia. Il Dow ha sovraperformato, e anche i titoli small cap hanno partecipato. L'avanzo è seguito ai dubbi su spese, ricavi e valutazioni dell'IA che hanno contribuito al calo di giovedì — un dibattito divenuto uno dei temi centrali del mercato azionario mentre gli investitori valutano se le ingenti spese per l'intelligenza artificiale genereranno ricavi abbastanza rapidamente da giustificare le valutazioni attribuite al settore.

Nella review pomeridiana, Adam ha sottolineato che il confronto sui ricavi di OpenAI di giovedì richiedeva un aggiustamento per i ricavi dei partner. Ha anche notato che il dollaro è sceso insieme ai titoli IA nella reazione iniziale, una risposta insolita per una valuta che spesso beneficia quando gli asset rischiosi scendono.

Le borse europee salgono ma la maggior parte dei mercati chiude in negativo su base settimanale

Anche le borse europee hanno chiuso in rialzo venerdì:

• DAX tedesco: 25.087,28, +1,13%.
• CAC francese: 7.803,34, +0,95%.
• FTSE 100 britannico: 10.552,04, +1,06%.
• IBEX spagnolo: 19.033,10, +0,55%.
• FTSE MIB italiano: 49.746,30, +0,91%.

I guadagni di venerdì non hanno cancellato le perdite settimanali nella maggior parte dei mercati. L'Italia ha perso l'1,46% nella settimana, la Francia è scesa dell'1,19%, la Germania ha ceduto lo 0,57% e la Spagna è scivolata dello 0,27%. Il Regno Unito ha fatto eccezione, guadagnando lo 0,86% nella settimana. I disordini in Francia e l'incertezza fiscale sono rimasti parte del contesto europeo.

La fiducia del Michigan scende mentre le aspettative di inflazione salgono

L'indice preliminare di ottobre sulla fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è sceso a 46,3 da 48,1, sotto la stima di 47,8. Le condizioni attuali sono state particolarmente deboli a 44,7, rispetto alle aspettative di 51,0. La componente delle aspettative è stata migliore delle previsioni a 47,3, contro una stima di 45,5.

Le aspettative di inflazione sono aumentate:

• Aspettative a un anno: 4,7%, in aumento dal 4,6%.
• Aspettative a cinque anni: 3,5%, in aumento dal 3,4%.

Il dato di testa è rimasto sopra il minimo di 44,8 registrato a maggio, ma la combinazione di fiducia più debole e prezzi attesi più alti è stata motivo di preoccupazione per i responsabili politici. Le aspettative di inflazione dell'Università del Michigan sono seguite con attenzione perché le opinioni delle famiglie sui prezzi futuri sono consider un input per la dinamica dell'inflazione. I dati sull'indice dei prezzi al consumo e sui prezzi alla produzione in arrivo la prossima settimana contribuiranno al calcolo della spesa per i consumi personali, il metro di misura preferito dalla Federal Reserve per l'inflazione.

Il Canada perde altri 68.300 posti di lavoro

Il rapporto sull'occupazione di settembre del Canada ha mostrato un calo di 68.300 posti di lavoro, ben al di sotto delle aspettative di un aumento di 9.200 unità. Dopo il calo di 41.700 di agosto, l'occupazione è diminuita di 110.000 unità in due mesi.

L'occupazione a tempo pieno è diminuita di 35.400 unità, mentre quella part-time è scesa di 32.900. Il tasso di disoccupazione è salito al 6,5% dal 6,4%, e il tasso di partecipazione è scivolato al 64,8% dal 65,0%. Il calo della partecipazione ha limitato l'aumento della disoccupazione.

Il dato di testa includeva alcune qualificazioni. L'occupazione nel settore pubblico è diminuita di 70.000 unità, mentre quella nel settore privato è salita di 24.100. Anche i cali nell'istruzione e nell'occupazione giovanile hanno sollevato dubbi sugli aggiustamenti stagionali legati alla ripresa della scuola.

Tuttavia, il secondo forte calo mensile consecutivo è stato significativo. La crescita salariale dei dipendenti permanenti è salita al 2,3% dal 2,0%, creando un ulteriore elemento di riflessione per la Bank of Canada, una tensione che le banche centrali tipicamente valutano quando definiscono la politica monetaria.

Petrolio poco mosso mentre l'Iran resta un rischio per il weekend

I futures WTI sul greggio si attestavano vicino a 91,50 USD nello snapshot fornito, in rialzo di 0,01 USD, pari allo 0,01%.

Un primo sollievo era seguito ai commenti del presidente Trump, secondo cui le discussioni con l'Iran erano state produttive e gli attacchi su Teheran sarebbero stati rinviati a dopo le elezioni di metà mandato. I commenti hanno ridotto il premio di escalation immediato, ma non hanno risolto il conflitto né i rischi per le forniture energetiche.

Il report Baker Hughes del pomeriggio ha mostrato un aumento di cinque unità delle trivelle totali USA a 603. Le trivelle petrolifere sono aumentate di sei a 462. I conteggi delle trivelle sono seguiti come indicatore dell'offerta USA futura, rendendo il report settimanale un appunto fisso per i trader energetici che valutano l'equilibrio del mercato.

Oro e argento in rialzo

I metalli preziosi hanno registrato solidi guadagni nello snapshot di fine seduta:

• Oro spot: 4.196,065 USD, su 62,375 USD, pari a +1,51%.
• Argento: 60,7912 USD, su 1,6107 USD, pari a +2,72%.

L'oro è avanzato nonostante la salita dei rendimenti dei Treasury a due, cinque e dieci anni. Il dollaro misto e il leggero calo del trentennale hanno offerto un ostacolo meno uniforme. Anche le aspettative di inflazione in aumento possono aver contribuito, anche se i dati della seduta non stabiliscono un singolo driver del movimento. Il metallo è tradizionalmente considerato una riserva di valore negli ambienti inflazionistici, ed è per questo che le variazioni delle aspettative di inflazione tendono ad attirare l'attenzione dei trader sull'oro.

Bitcoin in leggero rialzo

Bitcoin ha scambiato vicino a 82.316 USD, in rialzo di 640 USD, pari allo 0,78%. Il movimento è stato coerente con la ripresa dei mercati azionari. Bitcoin è avanzato in una seduta più forte per gli asset rischiosi, anche se il movimento non ha stabilito un trend separato dai mercati più ampi.

L'attenzione si sposta sulla prossima settimana

Le borse hanno recuperato venerdì, ma restano le preoccupazioni sull'inflazione e i dubbi sull'economia'IA. I debili dati occupazionali canadesi hanno aggiunto un altro problema per i trader valutari, mentre gli sviluppi in Medio Oriente potrebbero influenzare i mercati nel weekend. Gli elementi chiave da monitorare includono i dati CPI e PPI, eventuali sviluppi nel weekend in Medio Oriente e come i dati sul lavoro canadesi orientino le aspettative sulla Bank of Canada.

Lunedì porterà una seduta festiva divisa: le borse USA scambieranno normalmente, il mercato obbligazionario USA resterà chiuso e i mercati canadesi chiuderanno per il Ringraziamento. Le condizioni di trading potrebbero quindi essere più sottili all'inizio della nuova settimana.