Gli ETF Bitcoin spot USA hanno registrato afflussi netti di 986,9 milioni di dollari nella settimana conclusasi il 5 settembre, chiudendo una serie positiva di tre settimane che ha portato 3,8 miliardi di dollari in questi prodotti. Da quando i regolatori hanno approvato questi fondi nel gennaio 2024, essi sono diventati uno dei principali canali attraverso cui investitori istituzionali e retail possono esporsi al Bitcoin senza detenere direttamente l'asset, motivo per cui le loro cifre di flusso settimanali sono monitorate attentamente come indicatore della domanda. L'inizio del 2026 è stato difficile per i flussi degli ETF Bitcoin, e le cifre nette dall'inizio dell'anno rimangono a circa -1 miliardo di dollari. Tre settimane consecutive di acquisti intensi non hanno cancellato quel disavanzo, ma lo hanno ridotto in modo significativo.

Il giovedì è stato il protagonista

Gli afflussi giornalieri durante la settimana non sono stati affatto distribuiti in modo uniforme. Il solo giovedì ha rappresentato circa 731 milioni di dollari di nuovo capitale netto, il massimo giornaliero dal 14 gennaio. Il venerdì si è raffreddato a 174,6 milioni di dollari, con l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock responsabile di 117,4 milioni di tale totale e il Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity che ha contribuito con 57,2 milioni. L'IBIT si è costantemente classificato come il più grande ETF Bitcoin spot per attività dal lancio, e la sua quota dei flussi settimanali è spesso considerata un indicatore di dove si concentra la maggior parte della domanda di ETF.

Le attività totali in gestione di tutti gli ETF Bitcoin spot USA ammontavano a 101,3 miliardi di dollari secondo gli ultimi dati, dopo aver toccato brevemente 103,3 miliardi durante la settimana. Dal lancio collettivo nel gennaio 2024, i fondi hanno accumulato 55,6 miliardi di dollari in afflussi netti cumulativi.

Il Bitcoin resta stabile mentre gli ETF di altcoin perdono sangue

Il prezzo del Bitcoin ha oscillato intorno agli 80.000 dollari durante la settimana, scendendo brevemente sotto i 79.000 dollari prima di riprendersi fino a circa 79.700 dollari. Gli afflussi negli ETF Ether spot sono calati del 74% su base settimanale, mentre i prodotti ETF XRP hanno registrato un calo dell'83%. Questa divergenza suggerisce che nelle settimane in cui l'appetito per il rischio si indebolisce, il capitale tende a ritirarsi più bruscamente dai prodotti di altcoin più nuovi e piccoli rispetto ai fondi Bitcoin più grandi e liquidi.

Agosto 2026 ha portato 3,5 miliardi di dollari in afflussi totali negli ETF Bitcoin, il mese più forte da settembre 2025.

Uscire dal disavanzo

Il fatto che la cifra dall'inizio dell'anno sia ancora intorno a -1 miliardo di dollari, anche dopo 3,8 miliardi di afflussi in tre settimane, illustra quanto sia stato grave l'esodo precedente. Che la serie positiva si estenda nelle prossime settimane determinerà se i flussi del 2026 torneranno positivi per la prima volta, un traguardo che richiederebbe circa altri 1 miliardo di dollari in afflussi netti.

I 101,3 miliardi di dollari di AUM combinata di tutti gli ETF Bitcoin spot rappresentano una quota significativa della capitalizzazione di mercato totale del Bitcoin. Ai prezzi attuali, vicini agli 80.000 dollari, la capitalizzazione completamente diluita del Bitcoin si aggira intorno ai 1.600 miliardi di dollari, il che significa che questi ETF detengono collettivamente circa il 6% di tutto il Bitcoin che esisterà mai. Questa quota conta oltre il mercato degli ETF stessi: afflussi o deflussi sostenuti da fondi che detengono una fetta così ampia dell'offerta si traducono in cambiamenti significativi nella domanda di Bitcoin e nella quantità di asset in circolazione.