Gli ETF statunitensi spot su Bitcoin hanno registrato una fase prolungata di riscatti a ottobre 2026, con investitori che hanno ritirato 228,6 milioni di dollari nei cinque giorni di contrattazione conclusisi il 16 ottobre 2026. Questo porta i deflussi netti da inizio mese a circa 615 milioni di dollari, con alcune rilevazioni che collocano il dato più vicino ai 618 milioni.

Questi fondi sono diventati il principale canale di accesso per il capitale istituzionale verso Bitcoin, e i periodi in cui le uscite superano le entrate tendono ad attirare molta attenzione.

Dove si sono concentrati i deflussi

L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha guidato il ritiro. Il fondo ha visto deflussi per circa 165 milioni di dollari durante la settimana, di cui 71,8 milioni di dollari solo il 16 ottobre.

Anche il Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity ha registrato deflussi il 16 ottobre, anche se in misura minore, pari a 10,6 milioni di dollari.

Il colpo più duro in un'unica giornata è arrivato il 7 ottobre, quando i deflussi hanno toccato un picco di 487,1 milioni di dollari. Quella sola seduta rappresenta gran parte del dato netto mensile finora, circa l'80% del totale da inizio mese.

L'attività di trading è rimasta intensa per tutto il periodo. Il volume giornaliero complessivo dei fondi ha superato i 2 miliardi di dollari in più sedute durante ottobre.

Il quadro generale da gennaio 2024

Gli ETF statunitensi spot su Bitcoin sono stati lanciati a gennaio 2024 dopo l'approvazione della Securities and Exchange Commission statunitense, e i flussi cumulativi da allora hanno raggiunto circa 56,88 miliardi di dollari. Gli attivi gestiti totali dei fondi si attestavano a 104,29 miliardi di dollari a metà ottobre, il che significa che i deflussi del mese rappresentano una quota ben inferiore all'1% di tale figura.

I fondi detengono collettivamente circa 1,276 milioni di BTC.

I riscatti non sono una semplice voce contabile. Poiché gli ETF spot detengono Bitcoin direttamente anziché tramite derivati, ogni quota riscattata può richiedere all'emittente di ridurre le proprie posizioni in Bitcoin o in liquidità, il che significa che i deflussi possono tradursi in vendite effettive sul mercato sottostante.

Cosa significa per il mercato

Con IBIT e FBTC a guidare i riscatti, le uscite si concentrano sui prodotti più grandi e più orientati al pubblico istituzionale.

I deflussi non indicano necessariamente che le istituzioni abbiano perso fiducia in Bitcoin. Una settimana di riscatti può riflettere ribilanciamenti, presa di profitto o riallocazioni all'interno di un portafoglio più ampio, anziché un giudizio sull'asset in sé.

La seduta del 7 merita attenzione. Un'uscita di 487,1 milioni di dollari in un'unica giornata mostra quanto rapidamente le posizioni possano invertirsi e quanto capitale possa spostarsi in una sola direzione quando accade.

Il volume di scambio sostenuto oltre i 2 miliardi di dollari in più sedute merita di essere monitorato insieme ai dati sui flussi. Il coinvolgimento rimane elevato, il che significa che i fondi sono ancora un canale centrale per l'esposizione a Bitcoin, anche quando la direzione netta è negativa.

I dati chiave da osservare includono se i riscatti di IBIT rallentino o accelerino, se il totale da inizio mese superi in modo significativo la soglia dei 618 milioni di dollari e come reggano le partecipazioni complessive dei fondi, pari a circa 1,276 milioni di BTC.