Le aspettative di inflazione a un anno dei consumatori statunitensi sono salite al 3,9% nell'ultima Survey of Consumer Expectations della Federal Reserve Bank of New York, dal 3,6% precedente, la rilevazione più alta dal 2023.

Le aspettative di inflazione a tre anni sono lievemente aumentate al 3,3% dal 3,2%, mentre la rilevazione a cinque anni si è mantenuta stabile al 3%.

La crescita attesa della spesa delle famiglie per il prossimo anno ha raggiunto il livello più alto da maggio 2023, e le aspettative sul mercato del lavoro sono risultate in gran parte positive.

L'aumento di breve termine non dovrebbe piacere ai responsabili della Federal Reserve, anche se il dato invariato a cinque anni offre qualche sollievo — e, come molti di loro hanno osservato, le aspettative di inflazione a lungo termine sono «stabili finché non lo sono più».

Per contesto, la Survey of Consumer Expectations è un report mensile che monitora come le famiglie statunitensi percepiscono l'inflazione, il mercato del lavoro e le proprie finanze. Avviata a giugno 2013, interroga un panel rotante di circa 1.200 capifamiglia, rappresentativo a livello nazionale. I partecipanti restano nel panel fino a 12 mesi, consentendo ai ricercatori di monitorare come cambiano nel tempo le opinioni delle stesse persone.

I dati più seguiti sono le aspettative mediane di inflazione a uno, tre e cinque anni. Gli orizzonti più lunghi misurano l'inflazione annua attesa in quei punti futuri, non gli aumenti cumulativi dei prezzi nell'intero periodo.

Queste rilevazioni sono importanti perché le aspettative possono influenzare le richieste salariali e le decisioni di spesa e risparmio. I responsabili politici osservano se le aspettative a lungo termine restano ancorate: un aumento sostenuto potrebbe segnalare un indebolimento della fiducia nel ritorno dell'inflazione a livelli bassi e stabili, complicando le scelte di politica monetaria della Federal Reserve. Al contrario, rilevazioni stabili a lungo termine possono offrire rassicurazione quando le aspettative di breve termine aumentano.

Il report fornisce inoltre dettagli sugli utili attesi, sulla crescita del reddito e della spesa delle famiglie, sull'accesso al credito e sulla probabilità percepita di non riuscire a sald i debiti. Le misure sul mercato del lavoro includono le stime dei rispondenti sulla probabilità di perdere il proprio impiego e di trovarne uno nuovo in caso di licenziamento. Questi dati possono aiutare a individuare segnali emergenti di stress finanziario o di indebolimento della fiducia dei lavoratori.

La precisazione fondamentale è che l'indagine misura percezioni, non l'inflazione o la spesa effettive, e le sue rilevazioni vanno valutate insieme ai dati economici concreti e ad altre indagini. Per i trader, i cambiamenti persistenti su più mesi hanno in genere più peso di un piccolo movimento in un'unica rilevazione, in particolare nel valutare le potenziali implicazioni per i tassi di interesse.