Il governo statunitense sta esplorando joint venture con aziende private per promuovere stablecoin ancorate al dollaro nei mercati esteri, estendendo un approccio di politica che considera i dollari digitali uno strumento per salvaguardare lo status di riserva globale del dollaro e aumentare la domanda di debito pubblico statunitense. Bloomberg ha riportato i piani, citando persone a conoscenza delle discussioni.

L'iniziativa proposta potrebbe coinvolgere il Dipartimento del Tesoro, il Dipartimento di Stato e la U.S. International Development Finance Corporation (DFC), con un sostegno federale diretto verso progetti di stablecoin all'estero. Le trattative sono ancora in una fase iniziale: non sono stati individuati partecipanti, struttura di finanziamento né un calendario di lancio. Il Tesoro e la Casa Bianca non hanno commentato le discussioni, mentre il Dipartimento di Stato e la DFC hanno declinato di commentare.

La crescita delle stablecoin aumenterebbe la domanda di titoli del Tesoro

Il meccanismo economico è già radicato nella politica statunitense sulle stablecoin. Gli emittenti ancorati al dollaro detengono le proprie riserve principalmente in contanti e titoli governativi a breve termine, il che significa che la crescita della circolazione delle stablecoin si converte direttamente in domanda aggiuntiva di buoni del Tesoro. Un'iniziativa all'estero estenderebbe tale conversione all'estero, poiché i token ancorati al dollaro promossi nei mercati esteri poggiano sulla stessa struttura di riserve in contanti e titoli del Tesoro.

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha collegato esplicitamente i due mercati. Dopo che il GENIUS Act è diventato legge, Bessent ha affermato che le stablecoin in dollarirebbero rafforzare la posizione del dollaro come valuta di riserva, ampliare l'accesso globale all'economia del dollaro e generare un'impennata della domanda di titoli del Tesoro. Il Dipartimento ha ribadito tale obiettivo ad agosto, quando ha avviato la fase di rulemaking del GENIUS Act, descrivendo l'attuazione come parte del suo sforzo di consolidare il ruolo di riserva del dollaro. Le disposizioni sulla licenza della legge dovrebbero entrare in vigore il 18 gennaio 2027.

Allo stesso tempo, le aziende private stanno costruendo l'infrastruttura necessaria per distribuire token regolamentati in dollari a livello internazionale. Binance questa settimana ha acquistato una partecipazione da 100 milioni di dollari in Circle insieme a un accordo quinquennale per espandere l'uso di USDC sulla sua piattaforma globale. Circle ha inoltre lanciato questo mese la sua blockchain Arc, con USDC utilizzato per le commissioni di transazione e il regolamento istituzionale.

Le banche continuano a sollevare preoccupazioni sui depositi

Una maggiore adozione delle stablecoin ha intensificato l'opposizione dei gruppi bancari statunitensi, preoccupati dal fatto che i dollari digitali potrebbero sottrarre depositi alle banche tradizionali. Tale disputa è diventata un tema centrale durante le trattative sul CLARITY Act, con le organizzazioni bancarie che sostenevano che i premi sulle stablecoin potrebbero incentivare la fuga dei depositi e ridurre i finanziamenti su cui le banche contano per i prestiti a consumatori e imprese.

La domanda dei consumatori dipende inoltre in gran parte dalle tutele associate ai prodotti stablecoin. Il sondaggio Money Travels 2026 di Visa ha rilevato che l'intenzione di adozione negli Stati Uniti è salita dal 36% al 56% quando ai rispondenti è stata presentata un'ipotetica stablecoin che offre una protezione antifrode di livello bancario e un'assicurazione sui depositi. L'interesse ha raggiunto il 45% quando le stablecoin venivano offerte tramite un fornitore finanziario esistente.

Il sondaggio ha coinvolto 2.192 adulti statunitensi e ha inoltre rilevato che il 64% era più interessato al fornitore che offre il metodo di pagamento che alla tecnologia sottostante. Le banche tradizionali erano considerate affidabili dal 61% dei rispondenti per i servizi di valuta digitale, mentre le reti di pagamento globali registravano il 60%.

Le stablecoin ancorate al dollaro rappresentano già circa 29 miliardi di dollari di offerta circolante, un mercato dominato da USDT e USDC — una base consolidata su cui una spinta governativa all'estero si fonderebbe anziché crearla.

L'iniziativa all'estero non è ancora maturata in un programma annunciato pubblicamente. Il prossimo sviluppo concreto sarebbe l'individuazione delle aziende partecipanti, dei paesi e degli accordi di finanziamento, oppure un ruolo formale per il Tesoro, il Dipartimento di Stato o la DFC.