Sei settimane fa, gli Stati Uniti e l'Iran hanno firmato un accordo di cessate il fuoco — descritto da entrambe le parti come un memorandum d'intesa — finalizzato a gettare le basi per le negoziazioni nucleari. Dopo tre settimane senza progressi, quell'intesa è collassata. Ora, le due parti si ritrovano al tavolo delle negoziazioni nel tentativo di forgiare un nuovo cessate il fuoco che riapra ancora una volta la porta ai colloqui nucleari.

I mercati hanno reagito alle ultime notizie con un ottimismo misurato. I prezzi del petrolio e i rendimenti obbligazionari sono scesi, mentre le azioni statunitensi hanno registrato lievi rialzi. La sensibilità del mercato riflette il ruolo preponderante dello Stretto di Hormuz nell'approvvigionamento energetico globale — circa un quinto del consumo petrolifero giornaliero mondiale transita abitualmente attraverso questa via navigabile, rendendo qualsiasi interruzione un fattore diretto nella determinazione dei prezzi del greggio e delle aspettative di inflazione. La domanda centrale, tuttavia, è se questi sviluppi rappresentino progressi reali o l'ennesimo falso avvio.

Trump promuove l'accordo sullo Stretto di Hormuz

Il presidente Trump ha segnalato progressi su due fronti, dichiarando: "C'è un accordo su Hormuz e ci sarà un accordo sulla denuclearizzazione." Ha aggiunto che i colloqui nucleari con l'Iran sarebbero iniziati "domani pomeriggio."

Secondo l'Associated Press, la proposta di Trump per la "riapertura" dello Stretto di Hormuz sarebbe accompagnata dalla revoca del blocco navale statunitense sull'Iran. Lo scenario rispecchia da vicino la posizione in cui entrambe le parti si trovavano due mesi fa, con le stesse questioni centrali e gli stessi compromessi necessari che riemergono.

La fonte dell'AP ha precisato che non è stato ancora raggiunto alcun accordo formale, sebbene gli sforzi di mediazione siano in corso.

L'attività nello Stretto di Hormuz rimane ridotta

Qualsiasi "riapertura" dello stretto è improbabile che ripristini il traffico ai livelli pre-bellici. I dati di tracciamento delle navi indicano un certo miglioramento dell'attività, ma i volumi complessivi rimangono ben al di sotto degli standard storici. Il 29 luglio, i transiti delle navi trasporto GNL sono ripresi dopo una pausa di due settimane. Negli ultimi giorni, tuttavia, il numero di navi in transito attraverso lo stretto ha registrato in media solo 10–15 al giorno — una frazione dei oltre 70 transiti giornalieri tipici in tempo di pace. Per i mercati del GNL, lo stretto è altrettanto critico, trasportando quasi tutte le esportazioni del Qatar, che rappresentano circa il 20% dell'offerta globale di gas naturale liquefatto.

Se dovesse essere raggiunto un accordo, si prevede che le negoziazioni seguiranno lo stesso quadro di prima. Nel primo ciclo, le discussioni si sono arenate alla Fase 4/5, e si anticipate una traiettoria simile qualora il processo attuale si svolga lungo le stesse linee.

I colloqui nucleari affrontano ostacoli persistenti

Anche con un cessate il fuoco e la ripresa del dialogo, la fine del conflitto più ampio è tutt'altro che garantita. Entrambe le parti mantengono linee rosse consolidate sulle questioni nucleari e relative all'uranio. L'Iran ha precedentemente precisato che i colloqui nucleari devono includere l'arricchimento, i limiti di scorte e i suoi fabbisogni nucleari civili (ForexLive). Queste sono questioni su cui le due nazioni non sono riuscite a trovare un terreno comune per oltre un decennio, a risalire alle negoziazioni che hanno portato al Piano d'azione globale congiunto del 2015, da cui gli Stati Uniti si sono ritirati nel 2018 sotto la prima amministrazione Trump.

Gli Stati Uniti operano sul presupposto che una pressione sufficiente possa costringere l'Iran a fare concessioni. Gli ultimi cinque mesi hanno dimostrato il contrario, e la prospettiva di un accordo nucleare complessivo rimane remota.

La strategia dell'Iran, come osservato in tutto questo periodo, è stata quella di protrarre le negoziazioni attraverso promesse incrementali e non vincolanti, cercando in cambio ulteriore alleggerimento delle sanzioni e lo sblocco dei propri asset. La questione irrisolta è se Trump accetterà un simile risultato o se le ostilità potranno riprendere dopo una lunga pausa diplomatica.

Il principale strumento di leva dell'Iran rimane il controllo sullo Stretto di Hormuz. Finché questo vantaggio strategico permarrà, Teheran avrà pochi incentivi a modificare il proprio approccio, e il pattern ciclico di cessate il fuoco, stallo e rinottizie è probabile che persista. Per gli osservatori che seguono gli sviluppi, gli indicatori da monitorare sono concreti: il conteggio giornaliero dei transiti navali attraverso lo stretto, qualsiasi formalizzazione di un documento scritto sulle condizioni di cessate il fuoco, e se gli ostacoli alla negoziazione della Fase 4/5 vengano affrontati sostanzialmente anziché rimandati ancora una volta.