ASHEVILLE, Carolina del Nord — L'amministrazione Trump ha esortato martedì gli altri paesi del G20 a fare di più per proteggere le industrie domestiche e i mercati del lavoro dalle importazioni cinesi, sostenendo che tali distorsioni stavano "risucchiando" una crescita di cui l'economia mondiale ha urgente bisogno.

La riunione di due giorni dei responsabili delle finanze — che ha messo in luce differenze di tono tra gli anfitrioni statunitensi e diversi partecipanti europei — si è svolta in mezzo a un ribasso dei mercati obbligazionari globali alimentato da timori per il crescente livello di debito e le pressioni inflazionistiche. Il G20 raggruppa le maggiori economie del mondo, che rappresentano la quota principale della produzione e del commercio globale, e i suoi ministri delle finanze si incontrano regolarmente per coordinarsi su questioni che vanno dal sollievo dal debito alla stabilità valutaria — anche se i comunicati congiunti hanno spesso coperto divergenze profonde.

Mentre Washington ha usato martedì una riunione parallela del G20 tra leader dell'industria e ministri del commercio per sostenere un approccio non interventista alla regolamentazione dell'IA, i dibattiti dei ministri delle finanze si sono concentrati sulla Cina.

Il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha dichiarato di aver messo in guardia l'anno scorso gli altri partner commerciali sul fatto che dazi più severi degli Stati Uniti avrebbero provocato un afflusso di beni cinesi dirottati verso i loro mercati.

"E sfortunatamente avevo ragione. È successo — e il resto del mondo probabilmente deve fare un esame serio di ciò che dovrebbe fare per proteggere i posti di lavoro dei propri cittadini," ha detto Bessent alla riunione di Asheville, nella Carolina del Nord.

"Stiamo vedendo molte economie non di mercato con questi grandi squilibri che risucchiano crescita dal resto del mondo," ha detto ai giornalisti.

Il massiccio slancio export della Cina ha messo sotto pressione le economie di tutto il mondo, in particolare dopo che gli Stati Uniti hanno imposto dazi elevati sui beni cinesi e divieti totali su alcuni prodotti, come i veicoli cinesi. Con una domanda interna cronicamente debole, la Cina ha raddoppiato la scommessa sulle esportazioni di veicoli elettrici, semiconduttori e altri beni. Le esportazioni totali sono aumentate a luglio del 23,9% su base annua, alimentando in Europa richieste crescenti di misure più severe contro le importazioni cinesi.

"Sappiamo bene che la valuta cinese è fortemente sottovalutata, che la Cina sostiene e sovvenziona molto attivamente le sue esportazioni e che questo è un problema anche per l'Europa," ha detto a Reuters lunedì sera il ministro delle finanze polacco Andrzej Domanski.

L'avanzo commerciale della Cina con l'Unione europea ha raggiunto l'anno scorso 360,6 miliardi di euro, un aumento del 15% rispetto al 2024, e si è ulteriormente allargato quest'anno, con le imprese cinesi che hanno venduto di più all'UE importandone meno.

Il commissario europeo all'Economia Valdis Dombrovskis ha concordato sul fatto che la Cina sia una fonte importante di squilibri economici, ma ha affermato che anche Stati Uniti ed Europa hanno un ruolo da svolgere per riequilibrare la situazione.

In commenti più diretti, il ministro delle finanze tedesco Lars Klingbeil ha indicato la guerra in Iran guidata da Stati Uniti e Israele, insieme alle dispute tariffarie statunitensi in corso, come cause principali dell'incertezza che frena l'economia globale.

"L'incertezza è un veleno per la crescita economica," ha detto Klingbeil. "I conflitti tariffari perseguiti dagli Stati Uniti, come l'attuale disputa con il Canada, distruggono la fiducia."

Rimane poco chiaro se gli Stati Uniti riescano a portare il variegato forum a un accordo su un comunicato congiunto su come ridurre gli squilibri globali.

La Cina, membro del G20, ha mostrato scarso interesse verso le richieste di lunga data di ridurre i sussidi industriali e riequilibrare la propria economia, mentre la sua valuta, lo yuan, resta significativamente sottovalutata secondo la maggior parte degli indicatori.

Pechino ha inoltre sfruttato il proprio dominio nella lavorazione dei minerali critici imponendo nell'aprile 2025 restrizioni all'esportazione delle terre rare — una risposta ai dazi del presidente statunitense Donald Trump che ha colpito anche le società non statunitensi. Le terre rare sono componenti essenziali per veicoli elettrici, turbine eoliche, smartphone ed equipaggiamenti militari, e la Cina lavora la grande maggioranza della fornitura mondiale, un potere di leva che pochi altri paesi possono eguagliare.

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama, parlando lunedì sera a una conferenza stampa dopo la prima giornata di colloqui, ha detto di aver riferito ai colleghi del G20 che le restrizioni arbitrarie all'esportazione di minerali critici stanno danneggiando l'economia globale e dovrebbero essere ritirate.

Secondo i funzionari, la sezione del comunicato congiunto in preparazione dedicata agli squilibri globali si è rivelata particolarmente difficile, con la Cina contraria a qualsiasi menzione specifica delle "economie non di mercato" o a un linguaggio fermo sulle restrizioni all'approvvigionamento di minerali critici.

I paesi europei, dal canto loro, erano intenzionati a inserire un linguaggio deciso di critica alla guerra della Russia contro l'Ucraina. Hanno espresso sgomento per il fatto che il loro omologo russo fosse presente al forum per la prima volta dall'invasione russa dell'Ucraina nel 2022.

Il ribasso sui mercati obbligazionari globali si è approfondito martedì, con il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni arrivato al 3% per la prima volta dal 1996 — l'ultimo segnale della preoccupazione degli investitori per l'inflazione trainata dall'energia, un possibile irrigidimento monetario e il peggioramento delle condizioni fiscali. L'aumento dei rendimenti a lungo termine fa salire i costi di finanziamento per governi e imprese in tutto il mondo, motivo per cui i ministri delle finanze li monitorano da vicino come indicatore di tensione.

I funzionari del Tesoro hanno detto che Bessent ha chiesto una politica monetaria sana per ancorare le aspettative di inflazione ed evitare un'eccessiva volatilità valutaria durante l'incontro di domenica con il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda.

"Sono in possesso di informazioni che il mercato non ha, e credo che il governo giapponese e la BOJ faranno le cose che porteranno a uno yen più forte," ha detto Bessent in un'intervista a CNBC.

Le dichiarazioni, che sottolineano le recenti richieste di Bessent affinché la BOJ alzi i tassi di interesse, sono state interpretate come un tentativo di rafforzare la posizione di Ueda per sostenere un aumento nella riunione di politica monetaria della banca del 17-18 settembre. Una decisione sui tassi della BOJ sarebbe seguita non solo a Tokyo ma nei mercati globali, dato che i rendimenti giapponesi influenzano i costi di finanziamento e i flussi valutari ben oltre il Giappone.