Le società quotate nelle borse statunitensi continuano a espandere aggressivamente le proprie holding di Bitcoin, controllando ora la stragrande maggioranza delle riserve di Bitcoin detenute da società a capitale diffuso a livello mondiale.

Secondo i ultimi dati della piattaforma di analisi on-chain Unfolded, le società quotate negli Stati Uniti detengono collettivamente circa 1,24 milioni di BTC, rappresentando il 92,7% di tutte le riserve di Bitcoin detenute da società a capitale diffuso a livello globale. Per inquadrare questa cifra nella giusta prospettiva, essa rappresenta all'incirca il 6% del limite massimo di offerta totale di 21 milioni di Bitcoin e una quota considerevolmente maggiore dell'offerta liquida, dato che si stima che 3-4 milioni di BTC siano considerati permanentemente persi o inattivi. Questo posiziona le società statunitensi come la forza dominante nella proprietà istituzionale di Bitcoin con un ampio margine.

Negli ultimi 12 mesi, le società quotate nelle borse statunitensi hanno aggiunto 510.000 BTC ai propri portafogli, un tasso di acquisto che supera di gran lunga la nuova emissione di Bitcoin. I dati di Unfolded indicano che l'importo acquisito dalle società pubbliche statunitensi durante questo periodo è stato più di tre volte il volume di BTC appena estratto entrato in circolazione. L'offerta totale di Bitcoin è limitata a 21 milioni di monete e nuove monete vengono introdotte attraverso le ricompense dei blocchi di mining. L'accelerazione dell'accumulo aziendale statunitense è coincisa con una più ampia adozione istituzionale a seguito dell'approvazione da parte della SEC degli ETF su Bitcoin spot nel gennaio 2024, che ha fornito veicoli regolamentati sia per gli investitori retail che istituzionali per ottenere esposizione al Bitcoin, sebbene le cifre di Unfolded monitorino specificamente le detenzioni dirette sui bilanci aziendali piuttosto che gli asset collegati agli ETF.

Questa tendenza è stata accelerata dalle allocazioni dei tesori aziendali, in particolare da Strategy (ex MicroStrategy), che ha aperto la strada agli acquisti su larga scala di Bitcoin a partire dall'agosto 2020. Strategy da sola detiene oltre 220.000 BTC, il che la rende il più grande detentore aziendale singolo con un margine significativo. Da allora, numerose società a capitale diffuso nei settori dell'energia, della tecnologia e dei servizi finanziari hanno seguito l'esempio, aggiungendo Bitcoin ai propri bilanci come attività di riserva a lungo termine. La concentrazione di queste holding tra le entità quotate negli Stati Uniti riflette anche i mercati dei capitali relativamente profondi e la più ampia gamma di meccanismi di finanziamento per società pubbliche disponibili negli Stati Uniti, che permettono alle aziende di raccogliere debito e capitale specificamente per l'acquisizione di Bitcoin in modi meno consolidati in altre giurisdizioni.

Gli analisti osservano che gli acquisti istituzionali continui potrebbero ridurre l'offerta circolante disponibile di Bitcoin e influenzare le dinamiche dei prezzi nel lungo termine. Sottolineano che se la domanda istituzionale continuerà al ritmo attuale, in particolare dopo l'halving di Bitcoin di aprile 2024, che ha ridotto la ricompensa del blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC, l'equilibrio tra domanda e offerta potrebbe ulteriormente restringersi, poiché il tasso di nuova creazione di Bitcoin è diminuito mentre l'accumulo aziendale si è intensificato. I partecipanti al mercato stanno osservando attentamente le prossime stagioni dei bilanci aziendali e gli sviluppi normativi della SEC per individuare segnali sul fatto che il ritmo di adozione nei bilanci continuerà o se ostacoli contabili e normativi potrebbero attenuare l'appetito aziendale per i tesori in Bitcoin.